한국항공우주(047810) [종목분석 리포트] 한국항공‘우주’

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713399126494.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713399126494.pdf</a>  한국항공우주(047810) [종목분석 리포트] 한국항공‘우주’현재주가(04/16) 48,550 원시가총액 4,786(십억원)발행주식수 97,475천주52주 최고가 61,000원최저가 43,600원52주 일간 Beta 0.1660일 일평균거래대금 294억원외국인 지분율 28.2%배당수익률(2024E) 1.0%주주구성 한국수출입은행(외 1인) 26.4% 국민연금공단(외 1인) 9.3%   간담회 후기: 4월 17일, 동사는 우주/미래사업 설명회를 개최하여, 우주 사업 및 차세대 공중 전투체계(NACS), 무인기, AAV, M&S 등, 한국항공우주의 미래 성장 동력 및 비전에 대한 소개 실시. 핵심 내용은 하기 내용 참고  Key Takeaways: <우주> KSLV-III 사업 불참에 따른 우주 사업 노이즈 있었으나, 한국항공우주는 ①위성 개발 ②우주수송 및 탐사 ③위성 서비스를 중심으로 강력하게 우주 사업 확대를 추구할 계획. 32년 우주 사업 매출 1.4조원, 누적 수주 9.6조원 목표 제시. 국가사업 주도 및 해외 유력 파트너와 협력 통한 성장 기대. <유무인복합체계> KF-21 기반 6세대 전투기 진화적 개발, UCAV 개발, AI Pilot 기술 적용, 위성 통신 연계 등 통한 미래 전장 대응 능력 확보기대. <기타> AAV 자체 개발 및 M&S 시장 확대 추구. 미래 사업 역량 확보 위한 능동적 경영 방침 긍정적  1Q24 Preview: 2024년 1분기 실적 매출액 7,211억원(+27%yoy), 영업이익 369억원(+90%yoy)을 기록하며, 영업이익 기준 컨센서스(422억원) 소폭 하회 전망. 1분기는 예열 단계로 상저하고의 실적 기록할 것으로 예상. 완제기는 연중 폴란드 PL 버전 진행률 매출 인식에 더해, 하반기 태국 TA-50(2대), 말레이시아 FA-50 진행률 매출 더해질 것으로 예상. 국내 사업은 각종 체계 및 양산 사업 순항 전망하며, 6월 KF-21 초도 양산 계약 기대. 국내 사업의 Upside는 수리온 4차 양산 잔여 5대 인식 여부(경영 계획상 미포함). 기체 부품은 1분기 보잉과 에어버스 인도 실적은 각각 -36%yoy, 12%yoy. 양사 합산 기준 -12%yoy. 하반기 점진적 항공기 생산 회복 전망 속 상반기 실적흐름은 상대적 약세 전망. 4월 신규 수주한 EVE(eVTOL) 파일런 공급은 26년부터 실적 기여 예상  기존 투자의견 및 TP 유지. 24년 과도기적 실적 흐름에도 불구하고 25년 이후 이익 성장 흐름 불변. 하반기 추가 수주(중동 회전익, 중앙아 고정익), 미국 UJTS 사업 본격화 등 모멘텀도 다수. 상저하고의 주가 흐름 예상