JB 금융지주 (175330) [종목분석 리포트] 분기 사상 최고실적, 분기배당 실시

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713827494003.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1713827494003.pdf</a>  JB 금융지주 (175330) [종목분석 리포트] 분기 사상 최고실적, 분기배당 실시  목표주가: 17,500 원주가(4/22): 12,560 원시가총액: 24,502 억원발행주식수 196,983 천주일평균 거래량(3M) 516 천주외국인 지분율 36.23%배당수익률(24E) 7.2%BPS(24E) 27,810 원주요 주주 삼양사 외 2 인 14.61%  2024 년 1 분기 연결순이익 YoY 6% 증가, 분기 최고실적 달성. 24 년 순이익 약10% 증가하여 최고 실적 달성 기대. 1 분기 주당 105 원의 분기배당 실시. 높은ROE 를 바탕으로 CET1 상승과 주주환원 강화 병행 기대. 단순히 PBR 이낮은게 아니라 ROE 가 높은 은행주 실적개선 추세 지속24 년 1 분기 연결순이익은 1,732 억원으로 YoY 6.0% 증가, 1 분기 기준 역대최고실적을 기록했다. 일회성요인을 제외한 경상적 이익 기준으로 분기 최대규모이다. 기존 전망치를 0.5% 하회했지만 시장 컨센서스는 0.3% 상회한수준이며, 대규모 손익요인으로는 채권매각이익 137 억원과 명예퇴직비용146 억원이 발생했다.2024 년 ROE 전망치 12.4%로 은행주 최고치이며, 6 년 연속 10% 이상의ROE 달성이 가능할 전망이다. 높은 ROE 를 바탕으로 한 자본비율 상승과주주친화정책 강화를 기대한다. 은행 실적 양호, 캐피탈 실적 개선계열사별로는 전북은행이 순이익 563 억원으로 YoY 5.5% 증가, 광주은행이순이익 733 억원으로 YoY 0.1% 증가했다. 은행 자회사 실적이 양호한 바탕에캐피탈 순이익이 565 억원으로 YoY 15.3% 증가하여 실적개선에 기여했다.캐피탈 실적개선은 이자이익 증가세 덕분이며, 향후 충당금비용 안정화 시추가 실적개선이 가능할 전망이다. 다만 NPL 비율이나 연체율이 아직은상승하는 추세로 보여 충당금비용 감소가 실적개선으로 반영되는 시기는 다소시간이 소요될 것으로 보인다. 은행 NIM 이 전분기대비 3bp 하락한 것도양호한 흐름이라 할 수 있는데, 이에 더해 캐피탈 NIM 상승으로 그룹 NIM 은전분기대비 1bp 상승했다. 높은 ROE 로 프리미엄 정당, 분기배당 실시JB 금융에 대한 투자의견 매수, 목표주가 17,500 원을 유지한다. 2024 년연결순이익 전망치는 6,480 억원으로 기존 전망치 대비 0.7% 상향조정됐다.2024 년말 BPS 기준 현재 PBR 은 0.45 배이고, 목표 PBR 은 0.63 배이다.ROE 전망치 12.4%는 JB 금융 외 은행주 평균 8.4%를 크게 상회하는수준으로 PBR 프리미엄을 받기 충분하다.이전 실적발표 시 언급한 분기배당을 실시했다. 주당 105 원의 배당을발표했는데, 분기 DPS 정액지급을 목표로 밝히기는 했지만 아직은 상황에맞게 변할 수 있다는 유동적인 입장을 취하고 있는 것으로 보인다. 1 분기-20.0 잠정 CET1 비율은 12.32%로 QoQ 0.17%p 상승했다.