엠씨넥스(097520) [종목분석 리포트] 1Q 기대 이상의 실적

출처 : <a href="https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1715127703803.pdf" target="_top" class="ke-link">https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1715127703803.pdf</a>   엠씨넥스(097520) [종목분석 리포트] 1Q 기대 이상의 실적현재주가(24.05.07) 26,650KOSPI 2734.36시가총액 479십억원시가총액비중 0.02%자본금(보통주) 9십억원52주 최고/최저 33,350원 / 22,800원120일 평균거래대금 22억원외국인지분율 9.13%주요주주 민동욱 외 6 인 28.43%   1Q24 매출(2,878억원)/영업이익(152억원)은 컨센서스 상회 갤럭시S24 판매호조 및 전장 매출 성장 지속 2024년 영업이익은 154% 증가(yoy) 추정, 수익성 개선 지속 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 41,000원 유지투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 41,000원(2024년 주당순이익<EPS>에 목표P/E 17.9배<실적 회복기에 상단>) 유지. 2024년 1Q 영업이익(152억원)은 종전 추정(102억원), 컨센서스(97억원)를 각각 49%, 57%씩 상회. 매출(2,878억원)은 총전 추정(2,886억원), 컨센서스(2,771억원)에 부합. 영업이익 호조는갤럭시S24 판매 증가로 카메라모듈 및 구동계(OIS) 매출 증가, 전장향 카메라및 부품의 수익성 개선 효과로 기대 이상의 실적을 시현. 2024년 2Q에 삼성전자 스마트폰 출하량 감소로 매출과 영업이익은 둔화를 예상. 그러나 전장향카메라및 전장부품의 매출 증가 지속, 전년대비 개선 전망. 2024년 연간 영업이익은 464억원으로 154% 증가(yoy) 추정, 연간 실적 개선 관점에서 접근 2024년 영업이익은 154%(yoy) 증가 추정2024년 1Q 매출(2,878억원)과 영업이익(152억원)은 각각 14.7%(yoy),440%(yoy)씩 증가, 삼성전자의 프리미엄 모델인 갤럭시S24 판매 증가(10%yoy) 속에 카메라모듈과 구동계 매출이 각각 18%(yoy), 18.3%(yoy)씩 증가.구동계 매출 증가는 고가의 OIS 공급 비중이 확대 및 경쟁사의 고객 다변화추진으로 삼성전자내 점유율도 증가. 스마트폰의 차별화가 카메라 화소 수 경쟁에서 광학 줌 확대로 변화, OIS 역할이 중요, 적용 확대가 예상. 자동차의전장화 추세로 수주 잔고가 증가하면서 전장향 카메라 및 부품의 매출은 증가 구간에 있음. 1Q 매출은 619억원으로 22.5%(yoy) 증가. 2024년 연간2,645억원으로 4.6%(yoy) 증가 추정. 매출 비중은 24.8%로 확대되면서 스마트폰의 성장 둔화를 전장향 관련한 카메라/부품 매출 증가로 상쇄 포함하여새로운 성장을 부여