한국카본 017960 [종목분석 리포트] LNG선 인도 선가 성장률 피크는 2026년

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>  한국카본 017960 [종목분석 리포트] LNG선 인도 선가 성장률 피크는 2026년 목표주가(하향) 14,000원현재주가(05/24) 10,860원KOSPI 2,721.8pt시가총액(보통주) 556십억원발행주식수 51,908천주액면가 500원자본금 26십억원60일 평균거래량 298천주60일 평균거래대금 3,242백만원외국인 지분율 3.2%52주 최고가 15,240원52주 최저가 9,870원주요주주 조문수(외5인) 34.3% 자사주(외1인) 5.2%  천연가스는 중장기적으로 주요 에너지원카타르는 지난 2월 LNG 생산을 추가 확장한다고 발표했다. 이를 통해 원래 계획 대비 1,600만톤을 추가하여 총 생산 능력을 7,700만톤에서 연간 1.4억톤으로늘릴 전망이다. 또한 카타르에너지 CEO 겸 에너지장관은 지난 12개월 동안2,500만톤의 장기 LNG 판매를 확보했으며 올해 더 많은 계약을 체결할 예정이라고 밝혔다. 유럽은 러시아 PNG(40% 비중)를 대체하기 위해 막대한 양의 가스가 필요하다. 그리고 지난 두 번의 겨울은 따뜻했기 때문에 평년 대비 가스 수요가 적었지만 정상적인 기온의 겨울이 온다면 더 많은 가스가 필요할 전망이다. 코로나 이후 전세계는 전력 문제가 발생하고 있는데, 선진국의 경우 LNG복합화력발전으로 공급 문제를 해소할 전망이기 때문에 중장기적으로 천연가스는주요 에너지원이 되겠다. LNG선 인도 선가 성장률 피크는 2026년위와 같은 이유로 LNG 운송 시장은 성장하고 있으며, 이미 국내 조선소가수주한 LNG선 잔고만 해도 280척을 상회한다. 2025년이 되면 연간 60척이 넘어가는 LNG선을 인도해야 하고, 2028년 슬롯의 경우도 곧 소진될 것으로 예상한다.현재 받은 LNG선의 경우 인도 평균 선가의 성장률은 2026년이 피크가 될 전망이다. 이를 감안하면 동사의 LNG 관련 매출 및 이익도 2026년까지 성장할 전망이다. 과거 대비 인건비가 증가했지만 캐파 확장으로 탑라인 성장이 유효하기때문에 이를 상쇄할 것으로 기대한다. 자회사 실적 불확실성 반영하여 목표주가는 하향하나 매수 유지2025년이 되면 매출액은 7,000억원을 상회하고, 영업이익도 560억원을 넘어설전망이다. 다만 이익률의 경우 변동성이 클 수 있는데 이는 미래 사업 향 초기비용 때문이다. 100% 지분의 에이치씨네트웍스, 한국항공기술, C2i, 한국글로벌솔루션의 적자가 당분간 지속될 것이다. 1Q24에만 손실이 40억원에 육박했다.손실이 얼마 동안 지속될 지는 추정이 어렵다. 따라서 보수적으로 연간 100억원의 손실이 지속된다고 가정하여 실적 및 목표주가를 하향 조정했다.