서진시스템 [종목분석 리포트] 점점 더 커지는 덕커브확대될 ESS시장 대장주

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>  서진시스템 [종목분석 리포트] 점점 더 커지는 덕커브확대될 ESS시장 대장주6개월 목표주가 41,000현재주가(24.05.29) 32,400KOSDAQ 851.01시가총액 1,780십억원시가총액비중 0.44%자본금(보통주) 28십억원52주 최고/최저 32,750원 / 14,620원120일 평균거래대금 160억원외국인지분율 10.87%주요주주 전동규 외 10 인 26.37% 썬플라워2022 홀딩스 유한회사 7.65%   알루미늄 다이캐스팅 기반 제조사업 영위. 매출 60% ESS에서 발생 재생에너지 확대로 경제성이 확보되기 시작한 ESS 시장 목표주가 41,000원. 현재주가 대비 업사이드 26% 보유 추정 ESS용 알루미늄 다이캐스팅 사업을 주로 영위서진시스템은 알루미늄 다이캐스팅을 기반으로 케이스 제조 및 PCB 등 조립턴키 수행 후 납품하는 사업을 영위 중. 매출 구성은 1Q24 기준 ESS 60%,전기자동차 및 배터리 부품 10%, 반도체 장비 10%, 기타 20%로 구성 신재생이 커지고 ESS도 커진다. 확대되는 ESS의 경제성1) 첨두부하 대응에 사용되는 발전원은 ESS 혹은 가스발전소임. 재생에너지확대로 낮 시간에 낭비되는 전기의 저장 필요성이 커짐. 미국 일부 지역의 경우, 30년간 첨두발전용 발전소 총 운영비용은 가스플랜트 100%가 $ 2,706Mill인 반면, 태양광 + BESS의 운영비는 $ 2,547 Mill로 일부 지역에서 첨두부하 대응에서 태양광 + BESS의 경제성이 가스플랜트를 앞선 것으로 추정 2) 미국 내에서 캘리포니아 등 대규모 태양광이 설치된 지역들을 선두로ESS시장의 본격적인 성장이 시작. 캘리포니아에 이어 텍사스, 버지나아 등에서도 신재생에너지 시장이 확대됨에 따라 ESS 시장도 동반 확대될 것. S&P글로벌에 따르면, 2023년 ESS의 연간 글로벌 설치량은 79GWh에서 2030년400Gwh ~ 500GWh로 5 ~ 7배 가량 성장할 것으로 전망 3) 전기차시장의 원가절감을 위한 초대형 다이캐스팅 공법의 적용 확대가 예상됨. 9,200톤 및 12,000톤 다이캐스팅 선제적 확보로 경쟁력 보유 목표주가 41,000원. 현재 주가대비 업사이드 26% 보유24년 예상 EPS 2,068 원에 목표 PER 20 배를 적용한 목표주가 41,000원(상승여력+26%) 제시. 목표 PER는 유사업종 평균 PER 14배에 ESS부문의 고속성장에 따른 프리미엄을 부여한 PER 할증율 40%를 적용해서 산정