SNT다이내믹스 [종목분석 리포트] K2 전차 변속기 국산화 관련 성장성 가시화

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>  SNT다이내믹스 [종목분석 리포트] K2 전차 변속기 국산화 관련 성장성 가시화액면가 2,500원종가(2024.05.31) 19,180원자본금 86십억원발행주식수 3,325만주시가총액 638십억원외국인지분율 6.0%52주 주가 9,430~19,180원60일평균거래량 110,493주60일평균거래대금 2.0십억원  동사 변속기 뉴 알타이(New Altay) 전차 양산에 적용됨에 따라 K2 전차4차 양산에 적용 가능성 높아지면서 성장성 가속화 될 듯튀르키예가 3세대 주력전차(MBT)인 뉴 알타이(New Altay)에 대하여 동사의 1500마력자동변속기를 탑재하기로 결정하였다. 이에 따라 지난해 1월 동사는 튀르키예전차체계업체인 BMC와 오는 2027년까지 약 921억원, 이후 추가 옵션구매계약조항으로 2030년까지 약 1,750억원 등을 포함하여 총 2,671억 원 규모로수출계약을 체결하였다. 이러한 동사의 EST15K는 전진 6단, 후진 3단의 소형이면서고효율의 궤도차량용 자동변속기이다. BMC는 총 1000대에 이르는 전차 양산 계획 중 초도 물량 250대를 우선 생산해 군에인도할 계획이다. 이로 인하여 올해부터 뉴 알타이(New Altay) 전차의 양산이 본격화 될것으로 예상됨에 따라 관련된 동사의 변속기 매출도 증가할 것으로 기대된다. 다른 한편으로는 K2 전차 사업의 경우 1차 100대, 2차 106대, 3차 54대의 K2 전차가생산 완료되었으며, 2024~2028년 사이에 약 19,400억원을 투입하여 K2 전차 150여대를 추가로 생산하는 4차 양산사업을 앞두고 있다. K2 전차 2차 양산 당시 동사의 자동변속기 탑재를 검토하였으나, 내구도 평가를통과하지 못해 국산 엔진에 독일 R사 변속기를 결합한 파워팩을 2·3차 양산에적용하였다. 이러한 시행착오를 거쳐 현재 동사의 변속기가 무기의 품질검사를 주관하는국방기술품질원에서 테스트 중에 있는데, 올해 8월까지 품질검사를 한 뒤 오는 10월에K2 전차 4차 양산 관련한 최종 판단 및 계약을 추진할 계획이다. 동사의 변속기가 그 동안의 시행착오와 더불어 튀르키예의 뉴 알타이(New Altay) 전차양산에 적용하고 있다는 점 등을 고려할 때 내구도 평가를 통과하여 K2 전차 4차양산에 적용될 가능성이 높다고 판단된다. 이외같이 K2 전차 변속기의 국산화가 이뤄지게 되면 향후 현대로템의 폴란드 K2PL전차 뿐만 아니라 기타 국가 수출물량에도 적용되면서 성장성 등이 가속화 될 것이다. 방산 관련 수주가 증가 하면서 올해 매출 상승 뿐만 아니라 수익성 개선가속화 될 듯2022년 8월 한화에어로스페이스가 폴란드향으로 K9 자주포 212문에 대한 1차공급계약을 체결함에 따라 지난해 9월 동사는 한화에어로스페이스와 K9외 2종수출사업 변속기조립체 등 2개의 물품구매계약에 대하여 4,786억원 규모로 체결하였다.올해 들어서는 2월에 동사는 국방신속획득기술연구원과 217억원 규모로 소형전술차량탑재형 120mm 판매 공급계약을 체결했다. 이는 해병대 상륙부대를 위한 소형전술차량 탑재 120mm 박격포를 개발하는 것으로 개발이 순조롭게 이뤄지면 해병대뿐만 아니라 육군에도 도입되면서 한국군의 화력이 급신장될 것으로 예상된다. 또한 올해 3월에는 한국항공우주와 422억원 규모의 LAH(소형무장헬기) 2차 양산계약을 체결하였다. 이는 소형무장헬기(LAH)에 탑재되는 20㎜ TGS를 공급하는 것이다.이와 같은 20㎜ TGS은 20㎜ 구경의 3열 기관총으로 조종사의 헬멧 등과 연동해정확하고 부드러운 사격이 가능하도록 개발되었다. 이러한 방산 관련 수주가 증가 하면서 지난해에 이어 올해의 경우도 매출 상승 뿐만아니라 수익성 개선이 가속화 될 것이다.