[남대종 반도체/디스플레이] 아스플로(159010): 작지만 성장 잠재력이 큰 기업
투자의견 NR
- 반도체 장비 및 고순도 특수가스 라인에 사용되는 고청정 소재 부품을 제조하는 기업으로 2005년 삼성전자, SK하이닉스에 튜브, 피팅류 부품을 공급하기 시작했고, 2018년 글로벌 장비업체 A사, 2023년 L사로 고객이 확대되고 있음.
- 2H22 이후 급격한 반도체 시장의 냉각기를 겪으면서 반도체 장비 업체들의 실적은 부진을 면치 못하고 있지만 아스플로의 1Q23 실적은 매출액 223억원(-14%QoQ, +57%YoY), 영업이익 30억원(-10%QoQ, 흑전 YoY / opm 13%)로 양호한 실적을 기록했으며, 2023년 연간 실적은 매출액 1,200억원, 영업이익 200억원을 목표로 하고 있음.
- 글로벌 반도체 장비업체를 고객으로 확보했다는 것은 반도체 시장뿐만 아니라 OLED 시장에도 공급이 가능하다는 의미. 아스플로의 Capa는 매출액 기준 1,800억원에서 2023년말 3,000억원으로 확대될 것이므로 고객 확대와 함께 성장 잠재력이 돋보인다 할 수 있음. 현 주가는 59%YTD 상승했으나, 컨센서스 실적 기준 2023년 P/E 10.7x, 2024년 P/E 7.5x이며, 2024년 EPS growth 44%, ROE 30%인 점을 고려할 때 여전히 높은 상승 여력을 보유하고 있는 것으로 판단.
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