컴투스078340 [종목분석 리포트] 비용은 정리, 이제는 성장 증명이 과제

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>   컴투스078340 [종목분석 리포트] 비용은 정리, 이제는 성장 증명이 과제현재가(06/11) 38,450 원액면가(원) 500 원52주 최고가(보통주) 69,000 원52주 최저가(보통주) 38,250 원KOSPI (06/11) 2,705.32pKOSDAQ (06/11) 868.36p자본금 64 억원시가총액 4,898 억원발행주식수(보통주) 1,274 만주발행주식수(우선주) 0 만주평균거래량(60일) 6.7 만주평균거래대금(60일) 28 억원외국인지분(보통주) 9.75%주요주주 컴투스홀딩스 외 7 인 29.73%  견조한 ‘천공’과 야구 라인업 매출 + 자회사 경영효율화로 흑자전환2024년 1분기 컴투스는 신작 효과가 없음에도 별도 매출이 견조하게 유지(YoY -2.7%)된가운데, 수익성 개선을 위한 연결 종속회사 수 감소에 따른 자회사 매출 감소(YoY -40.9%)로 연결 매출은 1,578억원(YoY -13.7%) 기록. 구체적으로 별도 매출 중 ‘서머너즈워: 천공의 아레나’ 10주년 행사로 RPG 매출은 817억원(QoQ +11.1%, YoY -15.7%), 스포츠 게임 매출은 425억원(YoY +45.2%, QoQ -7.4%). 영업이익은 12억원(YoY, QoQ 흑자전환)을 기록. 2H23부터 진행된 본사 및 자회사 경영효율화와 주요 게임의 견조한 성과에 기인해 수익성 개선 효과가 나타남. 별도 영업이익은 62억원(YoY 흑자전환, QoQ+146.2%), 자회사 영업손실은 -50억원으로 전분기비 128억원 축소. 24년 글로벌 퍼블리싱 확장, 25년은 일본 NPB 라이선스 게임 출시 예정2024년 동사는 자체 개발작 뿐 아니라 외부 개발작의 퍼블리싱 영역으로도 사업 영역을확장하고 있어 여러 장르를 포괄한 게임 포트폴리오를 발전시키고 있음. 구체적으로 ‘스타시드’(3월 28일 국내, 3Q24 글로벌), ‘프로스트펑크: 비욘드 더 아이스’(넷이즈 개발,2H24), ‘BTS 쿠킹온’(그램퍼스 개발, 2H24), ‘스타라이트’(게임테일즈 개발, 25년 런칭)가이에 해당. 뿐만 아니라 2025년에는 NPB 라이선스 기반 실사형 모바일 야구 게임 ‘プロ野球V25(가제)’ 출시 계획. 동사 야구 엔진을 기반으로 현역 선수 헤드 스킨 및 12개 구장,최신 로스터 및 리그 일정을 구현해 모바일 야구 게임에서의 강점을 통해 권역 확장 기대. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 48,000원으로 하향게임부문 추정치 조정 및 종속회사/투자자산 가치 재산정에 따라 목표주가를 48,000원(종전 57,000원)으로 조정하며, 투자의견은 Buy 유지. 효율화된 비용 구조를 바탕으로, 퍼블리싱과 자체 개발작의 균형잡힌 포트폴리오를 통해 연간 영업이익 흑자 전환을 전망. 2024년에는 ‘서머너즈 워: 천공의 아레나’와 야구라인업 매출이 견조하게 유지되는 가운데 퍼블리싱 라인업의 흥행이 주가 반등 트리거로 작용할 것으로 예상