LG이노텍(011070) [종목분석 리포트] 2Q 실적 상향, 아이폰 16 판매 증가 기대

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>   LG이노텍(011070) [종목분석 리포트] 2Q 실적 상향, 아이폰 16 판매 증가 기대 6개월 목표주가 310,000현재주가(24.06.11) 229,500KOSPI 2705.32시가총액 5,432십억원시가총액비중 0.25%자본금(보통주) 118십억원52주 최고/최저 317,000원 / 181,300원120일 평균거래대금 350억원외국인지분율 23.28%주요주주 LG전자 외 1 인 40.79% 국민연금공단 10.02%     2Q 영업이익(1,068억원)은 컨센서스(797억원)를 상회할 전망 애플, AI 서비스 적용으로 교체 수요 예상, 밸류체인 주목 밸류에이션 매력 및 애플 아이폰 16 판매 증가 기대감 확대 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 310,000원 유지투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 310,000원 유지, 밸류에이션대비 전일에 주가하락은 과대하다고 판단. 비중확대 및 투자포인트는 ① 2024년 2Q 영업이익(1,068억원)은 종전 추정(790억원) 및 컨센서스(797억원)를 상회할 전망 ② 애플, 아이폰16(2024년 9월 출시)에 AI 서비스(애플 인텔리전스)를 적용, 교체 수요를 유발하여판매 증가를 기대 ③ 2024년 주당순이익(EPS) 기준으로 P/E 6.8배, 역사적 하단,밸류에이션 매력 구간과 아이폰 16 판매 기대감이 공존한 시기로 판단 2Q24 영업이익(1,068억원)은 컨센서스(797억원)대비 상회 전망2024년 2Q 매출은 4.52조원(4.2% qoq/15.6% yoy), 영업이익은 1,068억원(-39.3% qoq/481.6% yoy) 추정. 2개 분기 연속으로 영업이익은 컨센서스를 상회 전망. 아이폰 15 판매가 2Q에 예상한 범위에서 양호하게 진행, 애플이 중국에 가격인하 정책과 효율적인 재고 관리에 기인. 또한 우호적인 환율(원달러) 효과로 기준환율(1,300원)대비 높아 추가적인 마진 개선도 예상 2024년 하반기, 아이폰 16 판매 증가를 기대. 애플이 AI 서비스를 적용하여 차별적인 IT 기기 생태계를 구축. 아이폰13(2022년)이 최고 판매(6,600만대, 출시 이후연말까지)를 반영하면 아이폰 16에 교체 수요를 예상. 글로벌 AI 생태계 확장 및투자를 반영하면 아이폰 16에 관심이 이전대비 높아질 것으로 판단. 판매 증가가진행되면 2024년 LG이노텍의 하반기 실적 상향도 예상. 추가적인 카메라(초광각)의 화소 수 상향 및 OIS 공급 확대(2개 모댈에 적용)로 평균공급단가 상승하여 전년대비 매출, 영업이익 증가를 전망. 하반기 영업이익은 8,256억원으로23.8%(yoy) 증가 추정, 아이폰16에 교체수요가 반영되면 추가 상향도 충분 2024년 영업이익은 33.4%(yoy) 증가 추정, 2년만에 1조원대 회귀2024년 하반기에 광학솔루션 사업에서 프리미엄 중심의 매출 구조, 광학 카메라에서 화소 수 상향, OIS 매출 확대 예상. 연간 기준으로 전년대비 매출과 영업이익증가 추정은 유효. 설비투자도 2023년 1.8조원에서 2024년 8천억원대로 감소 예상, 비용 절감 노력 등 수익성 확보에 주력. 반도체 쏠림에서 일부 대형 IT로 포트폴리오 확대 관점에서 매력도가 높아질 전망. 2024년 영업이익은 1.11조원(33.4%yoy), 2년만에 1조원대로 회귀 예상