이오테크닉스 (039030) [종목분석 리포트] 순항 중인 신성장 부문

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>  이오테크닉스 (039030) [종목분석 리포트] 순항 중인 신성장 부문 목표주가(12M) 240,000원(상향)종가(2024.06.17) 195,600원상승여력 22.7 %자본금 6십억원발행주식수 1,232만주시가총액 2,410십억원외국인지분율 21.6%52주 주가 101,700~273,000원60일평균거래량 248,095주60일평균거래대금 55.6십억원  매수 투자의견 유지. 목표주가 상향이오테크닉스에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 240,000원으로 상향한다.동사 분기 실적은 모든 주요 부문에서 3Q24부터 본격적으로 개선될 전망이며 성장동력인 Cutting 장비, UV Driller, 어닐링 장비 등도 순항 중인 것으로 판단된다. 동사에대한 신규 목표주가 240,000원은 올해 예상 BPS에 과거 6년간의 고점 P/B 배수평균인 4.9배를 적용하여 도출한 것이다. 3Q24부터 분기 실적 본격 개선 예상2Q24 동사 분기 매출과 영업이익은 전분기와 유사한 735억원과 70억원을 기록할것으로 예상된다. 대부분의 제품군에서 전분기 대비 매출이 소폭 증가하나 전분기의역기저 효과에 따라 Driller, 기타 부문에서는 매출이 소폭 감소할 것으로 보인다.동사 분기 실적 개선은 3Q24부터 본격화될 전망이다. 3Q24 이후에는 그간 부진했던Display 장비 부문의 매출이 최대 고객사의 투자 재개에 따라 증가하고, 주력 제품인Marker 장비 매출 역시 업황 개선에 따라 회복되기 시작할 것으로 보인다. 3Q23에는Grooving 장비 매출이 지속 증가하는 가운데 Stealth Dicing 장비의 매출도 개시될전망이다. 동사 3Q24, 4Q24 매출은 919억원과 1,023억원으로 추정된다. Laser Cutting 장비 순항동사 Grooving 장비는 최대 반도체 수탁 가공 업체가 고객인 대만 OSAT 업체들향으로 꾸준한 수주가 발생하고 있는 것으로 보인다. 경쟁사 대비 레이저 조사 속도가빠른 피코초 레이저 펄스 장비를 보유 중인 동사의 시장 점유율 증가가 기대된다. 또한동사 Stealth Dicing 장비는 국내 최대 고객으로부터 인증이 완료되어 2Q24에 수주,3Q24에 매출이 발생하기 시작할 전망이다. 올해 동사 Cutting 장비 부문의 수주액은250억원, 매출 인식 규모는 200억원 수준으로 추정된다. 단 내년에는 동사 Grooving장비가 HBM4에 적용되기 시작하고, Stealth Dicing 장비의 적용 부문도 메모리 반도체전반으로 확장될 가능성이 있다. 어닐링 장비의 NAND 적용 가능성동사 어닐링 장비의 올해 매출액은 YoY 47% 증가하는 470억원을 기록할 것으로예상된다. 삼성전자 P4라인향 매출 개시와 1B 나노 공정 전환이 올해 매출 증가의원인이다. 내년에는 1B 나노 이하 DRAM 공정 비중 증가에 더해 NAND 생산에 대한확대 적용이 동사 어닐링 장비의 성장을 이끌 것으로 예상된다. UV Driller 성장 지속최근 동사 Driller 부문 매출 중 UV Driller 비중이 절반 수준에 달할 정도로 성장세가빠른 것으로 판단된다. 고객사들은 기판 Hole의 미세화에 대응해 동사 UV Driller를테스트 중이며 향후 본격적인 구매 확대가 기대된다. 만약 내년 이후 글라스 기판상용화가 본격화된다면 동사 UV Driller의 성장에 큰 도움이 될 것으로 예상된다. 또한신장비 De-bonder도 올해 매출이 100억원 수준을 기록할 수 있을 것으로 보인다.