신세계푸드 (031440) [종목분석 리포트] 점진적 회복 전망

출처 : <a href="https://finance.naver.com/research/company_list.naver" target="_top" class="ke-link">https://finance.naver.com/research/company_list.naver</a>  신세계푸드 (031440) [종목분석 리포트] 점진적 회복 전망목표주가(12M) 60,000원현재주가(6.27) 38,750원KOSPI 지수 (pt) 2,784.0652주 최고/최저(원) 42,850/33,500시가총액(십억원) 150.1시가총액비중(%) 0.01발행주식수(천주) 3,872.560일 평균 거래량(천주) 9.060일 평균 거래대금(십억원) 0.3외국인지분율(%) 2.41주요주주 지분율(%) 이마트 외 3 인 55.53 국민연금공단 5.08   실적은 저점을 지나 점진적 회복세2024년 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 5,905억원(YoY 6.8%), 301억원(YoY 14.1%)으로 전망한다. 주요 사업부의 수익성 중점 경영 효율화 기인해 3년 만에 300억원 내외영업 체력을 회복할 전망이다. ① 급식 사업은 대형 거래처 수주 기인해 수익성 회복이가시화되고 있는 가운데, ② 외식 사업도 저수익 점포 축소를 통해 경영 효율화에 집중하고 있다. ③ 올해는 원가 안정세 기조 기인해 식자재 유통에서도 마진 개선이 가능할 것으로 기대된다. 2Q24 Pre: YoY 소폭 증익 예상2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 3,946억원(YoY 6.6%), 90억원(YoY 12.5%)으로추정한다. ① 급식 부문 매출은 YoY 7% 내외 증가할 것으로 전망된다. 대형 거래처 수주 및 객단가 인상 기인해 견조한 탑라인 성장이 지속될 것으로 예상한다. 저수익 거래처 구조조정 기인해 수익성 회복 기조도 이어질 것으로 판단된다. ② 외식 부문 매출은YoY 감소를 예상한다. 경영 효율화 방침에 따라 일부 저수익 점포를 철수시킨 것으로파악되기 때문이다. ③ 제조 및 식자재 부문 매출은 YoY 7% 증가할 것으로 전망한다.‘이마트’ 향 수입 식자재 출고가 견조하게 증가하고 있는 것으로 판단된다. ‘스타벅스’ 향매출은 전년수준이 전망된다. ④ 베이커리 부문은 아직 원가 부담이 상존한다. 올리브유, 코코아 등 일부 원재료 단가가 여전히 높은 수준으로 손익 개선은 제한적일 것으로판단된다. 밸류에이션은 부담 없는 수준그동안 주가는 실적 우려로 큰 폭 하락했다. 실적은 점진적 회복세를 보여줄 것으로 전망한다. 현 주가는 12개월 Fwd PER 7배 내외에 거래 중으로 밸류에이션 부담도 완화되었다.