[테슬라 모델 3 F/L 출시 : 그런데 주가는 왜 빠졌을까?] 안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.

[불스탁®]

[테슬라 모델 3 F/L 출시 : 그런데 주가는 왜 빠졌을까?]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.

지난 금요일(9월 1일) 테슬라는 중국에서 모델 3 Highland 모델을 공개하였습니다.

그럼에도 주가는 -5% 하락하였는데요.
예상보다 가격이 높게 책정된 점과, FSD 가격 인하, 모델 X/S의 가격 인하가 겹치면서 제기된, 전기차 수요 둔화와 수익성에 대한 우려가 주요 요인으로 판단됩니다.  

3분기 실적은 모델 3 F/L 모델 생산 준비, 유럽 생산 축소 등이 겹치며 2분기 대비 부진이 예상됩니다.

그러나, 9월 말부터 모델 3 출고가 본격화되면서, 4분기 이후 실적은 회복세가 예상됩니다.

모델3는 9년 만에 외관을 교체하면서, 볼륨 성장을 견인할 전망입니다.

또한 FSD도 북미에서는 시내 자율주행이 예정 기능에서 현재 실행 가능한 기능으로 옮겨지면서, FSD 12버전 출시가 임박했음을 보여주고 있습니다. 시내 자율주행이 가능한 Level3가 상용화되면, 전기차 산업의 경쟁 구도는 지금까지와는 전혀 다른 모습으로 펼쳐질 전망입니다.

■ 중국 시장, 모델 3 F/L 제원공개

- 가격: RWD는 25.99만 위안 (4725만원)으로 기존 모델 대비 10.5% 상승.
  Long range는 29.59만 위안 (약 5,380만원)

- 주행거리(중국 시장 기준) : 606km → 713km / 배터리 CATL의 M3P 적용

- 디자인 변경: 헤드램프, 테일램프, 범퍼, 휠디자인 변경.

- 인테리어 변경: 앰비언트 라이트, 통풍시트 추가, 2열에 8인치 모니터 추가.


■ 미국 시장, 모델 S/X 가격 인하

- 모델 S, 최대 17% 인하: Long range 88,490달러 → 74,990달러(-15.2%) /  Plaid 108,490달러 → 89,990달러(-17%)

- 모델X, 최대 19% 인하 : Long range 98,490달러 → 79,990달러(-18.7%) / Plaid 108,490 → 89,990달러(-17%).


■ FSD 가격 인하 및 12버전 상용화 임박

- 가격인하: 15,000달러 → 12,000달러. 일론머스크는 10만 달러 이상의 가치가 있다고 주장한 바 있으나, 상용화를 앞두고 가격 인하. 채택률을 높이기 위한 결정.  

- 북미 시장, 시내자율 주행: 제공 예정 기능에서 현재 제공 가능한 기능으로 변경

- FSD 상용화 효과 1): 활성화에 필요한 하드웨어는 이미 모든 차에 장착되어 있어(비용 반영 완료), 매출액이 매출 총이익으로 이어질 수 있는 상황.

- FSD 상용화 효과 2): 1H23기준 FSD 및 슈퍼차저, OTA 와 연관된 이연매출은 31.7억 달러로, 이중   45%가 FSD 이연매출이라고 추정 시, 약 14.2억달러(2022년 매출의 1.7%)가 일시에 매출과 이익으로 인식 가능.

(4Q22 실적 발표 시 3.2억 달러를 매출로 인식한 바 있으며, 10억 달러가 이연매출로 남아있다고 코멘트. 2022년 말 이연매출 대비 45% 비중)


(2023/9/4일 공표자료)

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