TSMC 자본 지출 전망, 주식 랠리의 다음 단계 열쇠
세계 최대의 칩 파운드리가 최근 분기에 예상보다 양호한 매출을 기록한 데 이어 올해 매출 및 자본 지출 전망치를 상향 조정할 가능성을 보고 있습니다. 이는 인공 지능에 의해 촉진된 강력한 성장이 지속될 것이라는 증거를 제공할 것입니다.
Nvidia 등이 설계한 칩의 핵심 제조업체인 TSMC는 AI 붐의 주요 수혜자로 간주됩니다. 스마트폰 및 기타 소비자 제품에 대한 현재 전망은 여전히 흐리지만, 점점 더 미세한 회로로 업그레이드되는 업계의 지속적인 업그레이드는 또 다른 긍정적입니다.
"가장 주목해야 할 것은 자본 지출 기대치인데, 이는 그들이 보고 있는 수요를 나타내는 경향이 있다는 점을 감안할 때"라고 abrdn의 투자 이사인 Xin-Yao Ng는 말했습니다. "우리는 TSMC가 여전히 매수할 가치가 있다고 생각하는데, 그 이유는 주가 상승이 펀더멘털에 의해 뒷받침되기 때문이며, 가장 진보된 칩 노드에서의 지배력과 기술적 리더십은 TSMC를 더 오랫동안 높은 비율로 복리 수익을 창출할 수 있는 매우 좋은 위치에 있기 때문입니다."
TSMC의 주가는 2022년 10월 저점 대비 두 배 이상 상승해 아시아 최대 주식의 시가총액에 3,300억 달러를 더했다. 하지만 내년 예상 순이익의 16배로 5년 밸류에이션 중앙값보다 약간 낮은 수준에서 거래되고 있다. 이는 필라델피아 반도체 지수가 15년래 최고치인 28배를 넘어선 것과 비교된다.
대만의 반도체 제조업체는 목요일에 전체 1분기 실적을 발표할 예정이며, 다양한 사업의 매출 기여도와 해외 확장에 지출하면서 수익성이 어떻게 유지되고 있는지 밝힐 예정이다. 애널리스트들은 TSMC의 매출총이익률이 53%로 전 분기와 같은 수준을 유지할 것으로 추정하고 있다.
TSMC는 현재 연간 자본 지출을 280억 달러에서 320억 달러로 책정하고 있으며 매출이 최소 20% 증가하여 2023년의 소폭 감소를 반전시킬 것으로 예상합니다. 애널리스트들의 컨센서스 추정치는 290억 달러입니다.
이 회사는 중국과 서방 간의 긴장 속에서 글로벌 수요에 부응하고 지리적 입지를 다각화하기 위해 미국, 일본 및 독일에 공장을 건설하는 프로젝트를 진행 중입니다.
모닝스타의 애널리스트 펠릭스 리(Phelix Lee)는 "TSMC는 첨단 칩에서 지배적인 지위가 때때로 지정학적 위험에 의해 가려지기 때문에 저평가되어 있다"고 말했다. 이러한 우려는 TSMC가 미국 반도체법(Chips Act)에 따라 애리조나에 있는 공장에 대해 116억 달러의 보조금과 대출을 받고 있다는 최근 뉴스에 의해 "부분적으로 해결"되었다고 Lee는 덧붙였습니다.
TSMC의 타이베이 상장 주식에 대한 풋-콜 비율은 3월 고점에서 하락했으며, 이는 블롬버그가 미결제약정을 기반으로 집계한 데이터에 따르면 약세 옵션계약보다 강세 옵션 계약에서 더 많은 거래가 이루어졌음을 시사한다. 매도 측면에서는 34명의 애널리스트가 이 종목에 대해 매수 등급을 매수하고 1명은 보유, 매도는 하지 않았습니다.
"우리는 수요와 매출 성장률이 현재 주가에 책정된 것보다 더 오랫동안 더 높을 것으로 예상한다"고 Saxo Bank의 주식 전략 책임자인 Peter Garnry는 말했다. "물론 부정적인 점은 자본 지출 수요를 늘리고 잉여 현금 흐름을 줄임에 따라 대만에서 제조 기반을 위험에 빠뜨려야 할 필요성이 커지고 있다는 것입니다. 그러나 대만 이외의 새로운 칩 제조 현장은 높은 수요를 계속 충족하기 위해 필요합니다."
https://www.bnnbloomberg.ca/tsmc-capex-outlook-key-to-next-phase-of-330-billion-stock-rally-1.2059994
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