은행은 그들이 말하는 것을 실천합니까? 유로지역 브라운대출 및 환경공개
BIS 작업 보고서 | 1143번 |
2023년 11월 10일
Leonardo Gambacorta , Salvatore Polizzi , Alessio Reghezza 및 Enzo Scannella 제작
PDF 전문
(883kb)
| 50페이지
요약집중하다
투자자, 예금자 및 기타 행위자가 은행의 위험 감수 관행을 모니터링할 수 있도록 하는 시장 규율 메커니즘의 기능을 보장하려면 은행과 이해관계자 간의 정보 비대칭성을 줄이는 것이 필수적입니다. 규제 요구 사항에도 불구하고 은행이 실제로 환경에 책임을 지는 대출 기관의 역할을 하지 않으면서(즉, 자신이 주장하는 내용을 실행하지 않음) 재무 보고서에서 환경 공개를 늘리는 "환경 창시"에 참여할 수 있는 위험이 여전히 있습니다.
기부금
전문가가 검증한 맞춤형 공개 지수를 유럽 중앙은행 시스템(AnaCredit)의 신용 등록부에서 수집한 대출 수준 데이터, 은행 및 기업별 특성, 기업의 온실가스 배출 데이터와 일치시켜 은행 환경 윈도우 드레싱 관행을 감지합니다. Urgentem 데이터베이스에서 수집되었습니다. 우리는 두 가지 경쟁적인 이론적 프레임워크에 의존하여 은행 환경 공개와 대출 관행 사이의 잠재적인 내생성을 다룹니다. (i) 은행이 환경 공개를 사용하여 기후 변화에 대처하고 환경 위험을 관리하려는 실제 의지를 알릴 수 있는 "신호 이론" 효과적으로 부정적인 재정적 결과를 제한합니다. (ii) 은행이 실제 행동과 관계없이 환경 위험 영향을 관리하겠다는 의지에 대한 이해관계자와 투자자의 인식을 조작하기 위해 환경 공개를 사용할 수 있음을 시사하는 "인상 관리 이론".
결과
우리는 환경 윈도우 드레싱 가설을 거부합니다. 구체적으로 환경공개지수 평균 대비 1표준편차 증가는 오염을 많이 배출하는 기업에 대한 대출 규모가 0.7% 감소하는 것과 관련이 있다. 이 결과는 '신호전달 이론'과 일치하고 '인상 관리 이론'과 대조된다. 그러나 이는 공개 내용의 전반적인 분위기에 따라 달라집니다. 연례 보고서에서 환경 문제에 대한 진정한 우려를 나타내기 위해 보다 부정적인 어조를 사용하는 은행은 일반적으로 더 많이 오염시키는 기업에 대해 더 적은 신용을 제공합니다. 이와 대조적으로 환경 위험에 대해 투자자와 이해관계자를 안심시키는 긍정적인 어조를 사용하는 은행은 오염 기업에 더 많은 대출을 제공합니다. 따라서 우리는 보고서에 긍정적인 어조를 사용하는 은행의 윈도우 드레싱 행동을 관찰합니다.
추상적인
이 연구는 은행 재무 보고서의 환경 공개 수준이 브라운 대출 포트폴리오와 일치하는지 여부를 조사합니다. 세분화된 신용 등록 데이터와 기업 수준의 온실가스 배출 강도에 대한 자세한 정보를 사용하여 우리는 환경 공개와 브라운 대출 사이에 부정적인 관계를 발견했습니다. 그러나 이러한 효과는 재무 보고서의 분위기에 따라 달라집니다. 환경 위험에 대한 진정한 관심과 인식을 반영하여 부정적인 어조를 표현하는 은행은 오염을 더 많이 발생시키는 기업에 대출을 줄이는 경향이 있습니다. 반대로 환경 위험에 대한 우려와 인식이 낮다는 긍정적인 태도를 나타내는 은행은 오염을 유발하는 기업에 더 많은 대출을 제공하는 경향이 있습니다. 이러한 조사 결과는 환경 위험에 대한 인식 제고의 중요성을 강조하여 은행이 이를 중요하고 시급한 위협으로 인식하고 환경에 책임을 지는 대출 기관으로 행동하겠다는 진정한 의지를 갖게 합니다.
JEL 분류: G20, G21, M41, Q56
키워드 : 그린 뱅킹, 브라운 대출, 뱅킹, 환경 공개, 환경 위험, 기후 변화
저자 소개
레오나르도 감바코르타
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