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[NH/이재광] 현대로템
[NH투자/이재광] 현대로템 - 폴란드 K2 수출 영향 실적 전년비 증가 지속
■ 글로벌 안보위협 높아 전차 수요 증가 지속될 것
- K2 전차 수출 관련 후속 계약(폴란드 잔여계약, 루마니아/이집트 등)이 나오지 않고 있어 투자 심리 약화되고 있음. 하지만 글로벌 안보위협은 여전히 높은 상황이고 향후 장기간 지속될 것으로 보여 전차 수요는 증가할 것이고 공급처는 제한적이기 때문에 매수 의견 유지
- 목표주가는 기존 41,000원에서 38,000원으로 하향 조정. 원가 상승에 따른 향후 디펜스솔루션 부문의 기대 수익성을 낮춰 잡았기 때문. 컨퍼런스콜을 통해 내년 레일솔루션 부문의 매출 감소가 예상된다는 사측의 전망도 반영
■ 3Q23 Review: 폴란드 K2 수출 영향 전년비 29.2% 증가
- 3분기 매출 전년비 18.5%, 영업이익 29.2% 증가. 폴란드 K2 수출 7대가 3분기에 인식된 영향이 컸을 것으로 추정. 단 영업이익이 당사 예상치 570억원보다 낮은 411억원을 기록했는데, 이는 디펜스 솔루션 부문 영업이익이 예상보다 낮았을 것으로 추정되는데 원자재 및 부품 가격 상승에 따른 원가 인상 영향으로 추정됨
- 3분기 신규 수주는 2.4조원(레일솔루션 2.1조원/에코플랜트 0.3조원) 기록, 3분기 말 기준 수주잔고 18.1조원으로 3분기 누적 기준 레일솔루션 4.3조원, 에코플랜트 4,360억원, 디펜스솔루션 3,600억원 증가
■ 자료참고: https://m.nhqv.com/c/g0ac5