유상증자란?
기업이 설립후에 신주의 발행을 통해 실질적으로 자본금을 증가시키는 것을 말하며, 기업 입장에서는 자금을 조달하는 데 있어 부담이 없는 방식이다.
그러나 기업이 유상증자를 실시하게 되면 전체 발행주식 수가 늘어나고 기존의 주주들의 지분율이 낮아지므로 기존에 주식을 보유한 주주들에게는 실질적인 손실이 발생할 수 있다.
유상증자의 종류
주주배정증자
기존의 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식을 말한다.
장점
V실권주 대량 발생 위험 적음
V신주인수권 매매 가능
V신주 발행 참여 대주주 청약액 통한 신뢰도 홍보 효과
단점
V상대적으로 장기간(약 45~50일) 소요
V기존 대주주의 증자 참여에 부담
제3자 배정증자
신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 당설하기 위하여 필요한 경우 주주배정증자 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식이다.
장점
V상대적으로 단기간(약10일)에 자금조달 가능
V기업에 우호적인 세력에게 신주 배정하여 경영권 안정 유지
단점
V신주발행에 참여 못하는 기존 주주들의 지분율 변동 부담으로 기존주주의 불만이 생길 우려
V투자자 확보가 어려움
일반공모증자
주주배정증자 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식을 의미한다.
기존의 주주도 공모에 참여할 수는 있지만 기존의 주주들만 우선적으로 공모 청약을 할 수 있도록 하는 것은 아니다.
장점
V절차가 상대적으로 단기간(약 20일)에 이뤄진다.
V최대주주의 청약 부담이 없다.
단점
V기존주주의 지분에 영향을 미치기 떄문에 기존주주의 불만이 생길 우려
V필요한 자금을 충분히 조달하는데 실패할 위험성이 있다.
무상증자란?
준비금을 자본에 전입하여 증가된 자본금 만큼의 신주를 발행하여 기존주주에게 소유주식수에 비례하여 무상으로 배정/교부 하는것을 말한다.
무상증자의 경우 자본의 구성과 발행주식수만 변경하는 절차적이고 형식적인 증자를 의미한다.
무상증자의 영향
V무상증자를 실시하게 되면 권리락이 되어 유통시장에서 투자자들의 시각에는 상대적으로 주가가 낮아 보이는 착시현상이 발생된다. 따라서 투자자들의 주식에 대한 매수수요가 증가함에 따라 단기적으로 주식 가격이 상승하는 현상이 발생할 수 있다.
또한, 유통주식수가 증가하여 주식시장에서 유동성이 증가하게 된다. 따라서 유통주식수가 부족한 경우 무상증자를 통하여 주식의 수요 및 공급의 왜곡현상으로 인한 가격괴리가 발생할 수 있는 위험을 줄일 수 있다.