서진시스템 (시나브로님께)

[팥죽좋아]

서진시스템은 잘 보시면 자회사의 실적이 큽니다. 참 고민이죠.

주주가 투자한 자본의 일부가 자회사에게 투자되었고 그 자회사가 실적이 좋아서 매출과 이익이 성장하면 간접투자한 주주로서는 기뻐해야 사실 정상입니다. 그런데 자회사가 벌었는 돈을 모회사가 가져오려면 100% 배당을 받거나 자회사를 매각하면 그 돈을 가져올 수 있습니다. 그런데 사실 둘다 불가능에 가깝죠. 간접투자한 모회사의 주주로서는 팔짝 뛰고 미칠 노릇입니다.

돈 들여서 투자했더니만 대주주 좋은 일만 시킨 꼴이 됩니다. 사실 이러해서 지주회사들은 시장에서의 평가는 만년 저평가일 확률이 높게 됩니다.  주식, 부동산 관련 글 정리  14번참조

한번 보겠습니다.

평균은 11.22%에 1.95배에 거래, 지금은 적자에 2.85배에 거래라고 뜹니다. 일단 비싸다란 느낌이 듭니다. 

여러 자회사를 가지고 있습니다. 당분기말은 실적이 좀 별로군요. 전기말은 좋았습니다.

모회사의 실적을 보시면 점차 줄어드는 추세입니다. 아무래도 자회사에 집중하는가 봅니다.

투자자산이 늘어나는 이유는 밑에 보시면 자회사에 대한 투자자산이 늘어나서 그렇습니다.

주주의 증자 자금이 자회사에 대한 투자로 이어졌음을 볼 수 있습니다.

배당금은 미미할 수 밖에 없구요.

돈을 끌어와서 투자활동을 열심히 하는 것을 볼 수 있습니다.

과연 이 PBR을 유지할 수 있을지가 현재로서는 의문입니다. 위에서 얘기했듯이 자본 자체가 지금 지주회사 쪽으로 가는 흐름이거든요. 자회사의 돈을 모회사로 가져온다면 이해해 줄 수 있는 수준이나 그것은 불가능하니 현재의 주가는 저는 인정 못해줍니다.

연결의 미래ROE로 본다면 현재 적정가격이죠. 

고민을 한번 해보셔야 할 것 같습니다. ^^;

[시나브로13]

어이쿠 감사합니다. 자회사에 대한 인식이 제가 아직 많이 약하다는 걸 깨닫게 해줘서 감사합니다. 미세먼지가 수도권은 극심한 것 같던데 그래도 주말 즐겁게 보내십시요.

[제이스60]

지주회사의 평가에 대해서 한수 배웠습니다.
감사합니다.^.^

[고미소]

팥선생님 분석 항상 감사합니다.
예전에 매도했던 한신기계가 살만한 가격이 된거 같은데 어떻게 보십니까.
일단 신고합니다ㅎ

[팥죽좋아]

https://cafe.daum.net/10in10/FlzD/290759

[밤의 피크닉]

4등! 지주회사는 역시 고려할 부분이 상당하네요. 저도 잘 투자하진 않아용.

[Bear Grylls]

[생활도자기(느긋한 마음 가지기)]

감사합니다 ~^^

[예스리]

팥죽좋아님
시간 나실때 셀케도 분석 부탁드립니다.

[팥죽좋아]

현재 PBR 19배인데 이것은 매출성장율35%, ROE22%를 유지해야 가능한 수준입니다. 이것은 저보다는 투자하신 님이 더 잘아시겠죠. ^^; 저는 기관의 추정자료가 없어서 분석이 불가합니다.

[예스리]

네 감사합니다
제약이나 헬스케어나 비슷 하겠지요?
헬스케어를 여쭤 본것이었어요.

[팥죽좋아]

https://cafe.daum.net/10in10/FlzD/290772