2024년 미 연준의 금리 인하 공식화, AI 테마 모멘텀

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NH/나정환] 주간 전략 프리뷰■
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[NH/나정환] 주간 전략 프리뷰
■ 1월을 기다리며(2)

▶️ KOSPI 주간예상: 2,450~2,580P

- 상승 요인: 2024년 미 연준의 금리 인하 공식화, AI 테마 모멘텀

- 하락 요인: 과도한 금리 인하 기대감

■ 주간 프리뷰 및 투자전략

- FOMC: 미 연준은 금리 정상화 관점에서 내년 금리 인하를 단행할 예정. 시장은 금리 인하 기대감은 당분간 이어갈 것으로 보이나, 금리 인하 기대감은 일부 선반영되었음. 미 국채 10년물 금리는 고점대비 크게 하락하였고 동시에 기술주 주가도 크게 상승한 바, 실적 개선 등의 추가적인 호재없이 주가의 추가 상승은 제한적일 것

- 외국인 수급: 외국인 투자자들이 11월 이후 반도체 업종을 중심으로 코스피 시장에서 3조원 가량 순매수 기록. 다만, 추가적인 외국인 순매수세는 둔화될 가능성. 외인 투자자가 유입되었던 11월은 미국 국채 금리가 하락하고 강달러가 진정되기 시작한 시점. 12월 FOMC 이후 현재 달러지수가 101P대까지 하락하였으나, 현 미국 경제가 양호한 상황에서 달러지수의 추가 하락 가능성은 제한적

- 한국-미국 반도체주 디커플링: 코스피 지수가 저점에서 2,500P선 초반까지 회복하는데 그친 반면 미국 뉴욕 3대 지수는 연중 최고점을 경신 중. 지난 10월 31일 주가 지수의 저점 대비 S&P500 지수는 12.2%, 필라델피아 반도체 지수는 24.1% 상승한 반면 코스피 지수는 11.5% 상승하여 상대적으로 수익률 부진. 최근 엔비디아, 마이크로소프트 등 M7 종목이 아닌 퀄컴, 브로드컴 등 비메모리 반도체 기업이 AI 수혜주로 주목받은 점이 차이

- 투자전략: 국내 주가 지수는 태영건설 등 부동산 PF 리스크와 개인의 연말 대주주 양도세 이슈로 인해 상승세가 제한되는 모습. 또한 연말 배당락일(12/27)프로그램 매도 물량이 출회할 가능성도 주가에 부담 요인. 연말 수급 이슈로 인해 주가가 하락할 시, 박스권 하단에서 매수하는 전략은 유효할 것

- 관심 업종: 반도체, 인터넷, IT솔루션, 엔터, 제약/바이오

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