SK증권 권민규, 박형우 ]
IT부품/전기전자, 2차전지
# 제이앤티씨
비용은 일회성, 주목할 방향성
▶️ 결론
- 4분기 실적 컨센서스 하회 요인은 일시적 비용
- 현 주가 수준 PER 8.8배, 중화권 프리미엄 시작 이전 (10~11배)보다 더 낮은 수준
- 견조한 스마트폰 매출·다각화될 포트폴리오 매출 고려, 매수 기회 판단
▶️ 4Q23 Preview: 일회성 비용
- 일회성 비용으로 컨센서스 하회 실적 전망
- 중화권 고객사향 물량 반품 영향 매출 하락
- 조업도손실(재고자산평가손실)반영 이익률 하락
- 수율 및 가동률 상승, 재고평가손실 환입, 공장 내용연수 종료로 이익률 빠른 회복 전망
▶️ 2024년의 방향성: 다각화된 포트폴리오가 빛을 발할 때
- 스마트폰: ①여전히 견조, ②모델 누적으로 매출 확대 ③타 고객사향 물량 확대
- 포트폴리오 확대:
①IT용 커버글라스 시장 진입 ②차량용 수주 기대감 유효 ③스마트워치 시장 협업 및 도약
▶️ 충분히 낮아진 주가, 투자의견 '매수', 목표주가 17,000원 상향
- 24F EPS 1,409원, Global Peer PER 12.1배 반영
- 고점(23.11.23)대비 25% 하락
- 견조한 스마트폰과 포트폴리오 다각화 고려가 필요한 시점
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