2024년 하반기 퀀트 전망: 배당, 가치, 반도체

[맥가이버]

[하나증권 퀀트 이경수] 2024년 하반기 퀀트 전망: 배당, 가치, 반도체

▲ Part 1. 가치주 / 배당주 장세 지속될 것
- 한국 최근 10년간 평균 주주환원율은 29%로 유럽, 미국 각각 88%, 100%에 비해 매우 낮음
- 올해 밸류업 정책 이후 한국 자사주 소각(올해 6조원 이상) 증가, 올해 예상 순익은 181조원으로 역대 두번째 높고 배당 재원이 되기 충분
- 1) 유럽 사례에서 주주환원율이 급증한 '99년~'07년까지 유럽의 가치주는 큰 폭의 아웃퍼폼
- 2) 코스닥 거래대금 감소는 개인 수급 영향력 감소를 의미, 가치주에 유리 환경
- 3) 최근 한국과 중국의 외국인 매수세 역시 가치주에 유리한 환경
- 4) 국내 기관은 스타일 베팅의 주력 세력, 기관이 매수한 스타일이 한 해의 스타일 강세를 이끌어, 올해 가치주-성장주 기관순매수는 +4.5조원으로 가치주 장세 지속될 가능성 높아
- 코리아 밸류업 지수 포함 팩터는 당기순이익(매출액 대비), 영업현금흐름, PBR, ROE, 배당수익률, 배당성향, 자사주소각 등
- 이를 감안한 업종별 스코어링을 매겨본 결과, 자동차 > 통신 > 손해보험 > 해운 > 유틸리티 > 은행 순으로 상위 스코어. 종목으로는 한섬, SK 네트웍스, KT, KT&G, 키움증권, 금호석유, 현대차, 삼성물산 등

▲ Part 2. 경기 및 반도체 이익 Peak, 악재가 아닌 기회
- 올해 말이나 내년 초 반도체 분기 이익 Peak 가능성. 반도체 상승 전반부 싸이클 반도체 주가 상승, 후반부 반도체 주가 하락. 다만, Peak 되자마자 반도체 진입 타이밍(올해 말)

▲ Part 3. 배당 및 기타 중장기 알파 전략
- 코스피 고배당50 지수는 코스피대비 '11년 이후 현재까지 +190%p, 배당+순익상향+개인순매수상위 모델은 '11년 이후 현재까지 +682%p
- 해당 컨셉 상위 종목군은 GS건설, 에스에프에이, LX인터내셔널, 엔씨소프트, DB하이텍, LG생활건강, HL만도, 롯데정밀화학, 현대건설, NAVER, POSCO홀딩스, LX세미콘 등
- 순익 전망치 상향 + 개인 순매수 상위 역시 중장기 성과 우수(연평균 +15.8% 성과), GS건설, 네오위즈, 두산퓨얼셀, 엔씨소프트, 제이앤티씨 등
- 순익 전망치 상향 + 주가 낙폭과대(연평균 +14.6% 성과), 한국타이어앤테크놀로지, SK네트웍스, 코스모신소재, DB하이텍, 카카오, SK, 디어유 등

▲ 링크: https://bit.ly/3yAOyoo