[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
안녕하세요 메리츠 전기전자/IT부품 담당하는 양승수 연구원입니다
작년 탐방노트에 이어서 디케이티 업데이트 드립니다
감사합니다
디케이티(290550): 2024년은 디케이티의 해
- 2024년 매출액 4,148억원(+48.0% YoY), 영업이익 262억원(+78.6% YoY)의 최대 실적 달성을 전망
- 이미 1Q24 매출액 1,158억원(+70.1% QoQ, +71.9% YoY), 영업이익 77억원(+142.3% QoQ, +197.7% YoY)의 분기 최고 실적을 기록, 긍정적인 체질 개선이 이뤄지고 있음을 입증
- 1Q24에 이어서 고객사의 견조한 수주잔ㄱ 기반 무선충전모듈 매출의 성장과 폴더블, S25 생산 Cycle 진입을 통해 2~4분기 지속적인 실적 호조를 예상
- 2024년은 실적 성장 외 매력도 높은 신사업으로 사업 다각화가 이뤄진다는 점도 주목
- 1) 올해 4분기 국내 및 북미업체향 IT OLED 관련 첫 매출 발생 예상 → 수요 성장이 막힌 스마트폰과 달리, IT OLED는 향후 제품군 확장을 통한 지속적인 매출 성장이 기대된다는 점에서 유의미
- 2) 기존 스마트폰 PCM 고객사와 동반 진행하는 ESS 파워모듈향 매출이 3분기에 처음으로 인식될 전망
- 인수 후 개발과제 수주금액이 증가(그림7)하고 있기 때문에 향후 양산으로 전환 과정에서 지속적인 실적 성장 기대
- 올해는 파일럿 라인을 통한 제품 첫 양산이라 미미한 매출 규모가 예상되나 내년부터 북미 시장 진출 및 고객사 확대를 통한 본격적인 매출 성장을 전망
- 이 외에 올해 실적 성장을 견인할 무선충전모듈 사업도 향후 완성차 고객사향 추가 인증 및 고객사의 수주 확대에 따른 추가적인 매출 성장 기대
- 동사 현 주가는 당사 추정치 기준 2024년 Per 8.4배에 거래되고 있어 최근 주가 상승에도 밸류에이션 부담은 낮은 상황
- IT OLED 및 전장, ESS 매출 확대를 통한 추가적인 멀티플 리레이팅으로 실적 성장과 사업체질 변화를 감안한 기업가치 재평가가 이뤄질 시점으로 기대
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