선진 -비실이22님께

[팥죽좋아]

단순히 ROE-PBR차트만 보고 만년저평가이다라고 판단하시면 안됩니다.

이 차트는 평균ROE대비해서 어떤 기업이 좀더 싸냐를 보는 것이고 가능하면 ROE는 높으면서 싸게 거래되고 있는 종목을 찾아야 합니다. 선진 같은 경우를 해석해 보면 평균ROE가 12% 수준에 거래가 0.5배 미만이니 ROE대비해서 왜 이렇게 싸게 거래되지 하면서 접근해야 합니다. 단순히 PBR이 낮다고 해서 만년 저평가 기업으로 분류해서는 안됩니다.

그럼 선진을 보겠습니다.

평균에 비해 싸게 거래되고 있습니다만 연결부채가 209%를 가리키고 있죠. 그럼 현재의 평균ROE에 할인해야 함을 알 수 있습니다.

12.02/2.09 = 5.75% 입니다. 음 맞네요. 부채비율에 의한 착시현상이라서 실제의 ROE는 많이 낮습니다. 님 말씀대로 만년저평가일 우려가 높은 기업입니다. ^^

좀더 보겠습니다.

꾸준한 매출은 좋지만 이익변동이 심하죠. 이러면 그레이엄형이 될 확률이 높습니다.

계속 높은 부채를 유지하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

부채가 높은 이유가 유형자산에 대한 투자가 많죠. 이것을 해결하려면 매출이 폭증해야 가능합니다.

꾸준한 배당금 좋습니다.

현금흐름은 정상이나 그다지 좋지는 않죠.

ROE가 2~24% 정도 움직이나 부채비율에 의한 착시현상을 제거하면 1~12% 정도가 됩니다.

그럼 PBR은 배당프리미엄 인정하여 0.4~1.3정도가 정상입니다. 

저는 프로그램에 0.45~1배 정도에서 놀것이라고 전망해뒀군요. ROE가 낮은 만큼 5년이상의 투자기간이 걸립니다. 따라서 님 말씀처럼 저로서는 만년저평가기업으로 분류를 해서 투자불가 종목으로 정리됩니다. 거기에다가 5년의 영업이익으로 총부채를 갚지 못하는 수준이어서 역시 투자불가 종목입니다.

요렇게 판단해야 정상입니다. 그럼 오늘도 화이팅하세요.

[비실이22]

시간 내서 이렇게 가르침 주시고 정말 감사드립니다..
복 받으실 꺼예요..

[시나브로13]

잘 읽었습니다. 즐거운 하루 되십시요.

[행동부자]

많이 배우고 있습니다
감사합니다