[신한금융투자
IT장비(반도체/통신)
고영민, 박형우]
기가레인 - 작년에 얻은 교훈을 실행할 때
▶️ 결론
- 3월부터 공급동향 회복세
- 1H21 주가 움직임을 기억
- 업황 회복 국면에서 가파른 실적 반등
▶️ 1Q22 전망
- 매출액 140억원(-5%, 이하 YoY), 영업손실 -2억원(적자지속) 전망
- 버라이즌향 공급 회복세
- 국내 통신3사향 공급 3월말 시작, 다만 매출인식은 4월부터 발생
- 1분기, 연중 실적 저점
▶️ 22년 전망
- 매출액 1,117억원(+56%), 영업이익 152억원(+14%) 전망
① RF:
- 2분기부터 버라이즌, 국내, 인도 등 공급 예정
- 하반기부터 영국, 캐나다 등 본격화 가능성
② 반도체 장비:
- 글로벌 디스플레이 Top-Tier 고객사향 나노임프린터 공급 확대 기대
→ 추정치 보수적 반영, 향후 업사이드로 작용 가능
- 화합물 반도체용 식각장비 개발, 중화권 등 해외 고객사향 공급 논의 중
▶️ 업황 회복 국면에서의 주인공
- 높은 M/S → 가파른 실적 증가 가능
- 1H21 주가의 교훈, 1H22 실적 회복세를 주목
- 현 주가 22F P/E 11.6배
(실적 기대감 높던 1H21 당시 평균 P/E 17.7배)
▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=302619