한국펀드 해외 사무실 엄청난 베팅 점점 더 악화 중 -블룸버그

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한국에서는 펀드매니저와 은행가들이 해외 부동산과 국내 프로젝트 파이낸싱에 대한 시기적절한 펀트 때문에 대출이 위축되는 물결에 대비하고 있다.

은행과 자산운용사들은 앞으로 몇 달 안에 한국에 부실대출이 쇄도할 것으로 예상하고 있다. 한국이 해외 사무실과 국내 기반 시설에 대한 불운한 낭비로 인한 비용을 계산하고 있기 때문.

서울의 펀드매니저들은 최근 몇 년간 유럽과 미국 상업용 건물의 가장 큰 투자자 중 하나였으며 , 부동산 위기로 인해 자산 가치가 급락한 자산이 상당수 생겼고, 그 중 상당수는 재융자 대상이 되었다. 다른 이들은 이미 채무불이행이 급증한 국내 인프라 프로젝트에 쌓여있다.

블룸버그가 인터뷰한 은행가와 자산 관리자 6명에 따르면, 한국 정부의 지원을 받아 프로젝트 파이낸스 자금을 빌려준 기관들이 부채 만기를 연장하고 문제가 생길 수 있는 대출을 구조조정했기 때문에 재정적 피해 중 일부가 지연됐다고 한다. 그러나 부동산 위기가 심화되면서 부동산과 대출이 어려워지면서 채무 불이행 건수도 급증할 것이라고 말한다.

체계적이지는 않지만, 신용협동조합 지점 운영과 레고랜드 코리아의 부도로 촉발된 부채 경색 이후 아시아 4위의 경제 규모를 타격한 금융 문제의 물결 중 가장 최근의 사건. 4월에 국회의원 선거가 있어, 정부의 우선순위 중 하나는 해외 부동산과 지방 프로젝트 파이낸싱의 막대한 손실로 인한 상처를 지압하는 것.

신용 투자자 SC Lowy의 공동 창업자인 이수천 씨는 "그들은 경착륙을 원하지 않는다"고 말하며 정부가 투표 후 금융 기관의 대차대조표를 정리하려고 시도할 것이라고 생각한다. “부동산 산업을 지원한 다음 구조조정을 해야 한다.”

증권사, 연금, 신용협동조합 등 '비은행'이 해외 자산과 국내 프로젝트 파이낸싱에 자금을 투입하는 경우가 많아 위험은 더욱 증폭된다. 국제통화기금(IMF)은 최근 이들 기업 중 일부 부실채권이 "상당한 증가"를 기록했다고 밝혔는데, 이는 연체된 대출이나 상환 가능성이 낮은 대출을 언급한 것.

자금을 관리하는 증권사에 대한 조사도 강화됐다. 금감원 고위 관계자에 따르면 과도한 부동산으로 인한 최종 손실이 집계된 후 금융감독원 감시단은 투자 규정 완화가 무모한 행동을 촉발했는지 여부를 검토할 것이라고 한다. 자산 관리자들은 코비드와 금리 인상이 시장을 뒤흔들기 직전에 해외 사무소와 위험한 부동산 대출에 수백억 달러를 지출했다.

FSS는 블룸버그에 보낸 이메일에서 "우리는 증권사 및 자산운용사들이 철저한 위험 관리 프로세스를 수행하도록 감독하고 있다"고 밝혔다. “향후 필요하다면 시스템 개선을 고려할 수도 있습니다.”

신중함의 누락

한국 규제기관인 금융위원회는 이번 달 해외 부동산 투자가 잘못되면 개별 기업이 위험에 처할 수 있다고 경고했지만 시스템적 스트레스가 발생할 가능성은 낮다고 말했다.

ING Bank NV의 강민주 수석 이코노미스트는 "내년부터 부동산 및 프로젝트 파이낸싱 분야에서 더 많은 NPL이 나타날 것"이라고 말했다. “저축은행과 지방은행이 가장 큰 피해를 입을 것” 그럼에도 한국은행이 비은행 대출 기관에 유동성을 제공하는 등의 도구로 인해 더 광범위한 신용 경색이 발생할 가능성은 낮다는 점에 의견을 같이 한다.

서울 굴지의 증권사 중 한 곳의 모회사가 자산과 손실 가능성에 대해 '본격적인 조사'를 시작했다. 박종무 하나금융그룹 최고재무책임자(CFO)는 지난 10월 애널리스트들에게 “추가 충당금 설정”이나 “손실 인식이 필요하다면 가장 보수적인 방식으로 할 계획”이라고 말했다.

금융감독원에 따르면 국내 증권사들의 3분기 펀드 관련 수익은 채권 관련 수익 급증, 해외 대체투자 손실과 주가 하락으로 인해 9553억원 감소했다.

서울 기업들이 임대인에게 상환 대기열 맨 뒤에 있는 "메자닌" 대출을 선호하여 문제를 전체적으로 파악하는 데 지연이 가중되고 있다. 한 자산운용 임원에 따르면 이는 금융비용 대비 수익률이 높아 2016년 이후 보험사들이 선호하는 상품이었다.

메자닌 투자의 수는 사적인 성격으로 인해 측정하기 어렵지만 정점 이후 미국 상업용 부동산 가치가 20% 하락했다는 것은 이러한 후배 대출 중 상당수가 이제 어려움을 겪고 있음을 의미한다고 경영진은 말한다.

FSS 관계자에 따르면 최근 이직한 개인 펀드매니저의 수가 많아 FSS도 경각심을 갖고 있다고 합니다. 우려되는 점은 이로 인해 사람들이 부진한 투자에 대한 책임을 회피하게 될 수 있다는 것.

복잡한 투자 생태계로 인해 문제가 있는 자산을 어떻게 처리해야 할지에 대한 합의도 어렵다. 펀드 매니저는 종종 다수의 소유자, 대출 기관 및 규제 기관과 거래한다. FSS 관계자 두 명에 따르면 몇몇 한국 기업은 심지어 영세 투자자들에게 해외 부동산 지분을 팔기도 했으며, 이들 중 일부는 잘못 팔았다고 주장했다.

최종 손실이 인식되면서 사례는 더 늘어날 것으로 예상된다. 금융감독원은 이메일에 “신속한 분쟁 해결을 통해 소비자 보호에 최선을 다할 계획”이라고 밝혔다.

Darker Backdrop

정부, 규제 기관, 금융 업계가 낙진을 억제하기 위해 노력하는 동안 해외 환경은 도움이 되지 않는다.

프랑크푸르트의 트리아농(Trianon) 초고층 건물은 2018년 IGIS 자산 관리와 하나 파이낸셜(Hana Financial)에 6억 7천만 유로(7억 2천 2백만 달러)에 인수되었다. 서류에 따르면 차용인은 일반적으로 압류를 포함한 모든 잠재적 조치를 일시 중지하는 정지 계약을 2월까지 보류했다. “자산 가치 하락으로 인해 본 대출 계약에 따른 채무 불이행 가능성이 발생했다.” IGIS는 12월 초에 발표한 업데이트에 추가할 내용이 없다고 밝혔다. 하나금융투자는 투자자들을 위한 자산 정상화 방안을 모색 중이라고 밝혔다.

한편, 키움자산운용은 재융자를 확보하기 위해 런던시 캐논그린 빌딩에 더 많은 지분을 투입하기로 합의했다고 소식통이 전했다. 회사는 논평을 거부했다.

다른 대출 기관은 손실을 줄이고 싶어한다. 아일랜드 은행 그룹 PLC(Bank of Ireland Group Plc)는 런던의 한국 소유 One Poultry 사이트에 대해 거의 14% 할인된 가격으로 담보 대출을 제공하고 있다고 Bloomberg가 이전에 보도했다.

서울로 돌아가면 부실채권 구매자들은 부동산 펀드만큼 프로젝트 파이낸스 대출을 통해 이익을 얻을 태세다. 한 구매자는 판매가 급증할 것으로 예상. 그는 이미 NPL에 대해 수익성 척도인 내부 수익률 15%를 달성하고 있다고 말했다. 그것은 그의 목표의 거의 두 배입니다.

Bloomberg Intelligence의 신용 연구 분석가인 Rena Kwok은 "인상된 이자율이 단기적으로 지속될 가능성이 높기 때문에 내년에 프로젝트 파이낸싱 노출에서 잠재적인 채무 불이행이 표면화될 수 있다고 믿는다."라고 말했다. 증권사, 상호저축은행 등 비은행권도 취약할 수 있다”고 말했다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-20/in-south-korea-a-giant-bet-on-overseas-office-blocks-is-going-from-bad-to-worse

Bloomberg - Are you a robot?

[띠아모]

NPL 부실채권 회사들 수익이 무려 15%~~~
그들만의 축제네요.
썩은 고기를 찾아 헤매이는 하이에나들...
썩은 고기도 아니죠.
신선한 영끌들의 먹잇감.