『신세계인터내셔날(031430.KS) 화장품&패션 모두 순항』
생활용품/섬유의복 박현진 ☎️) 02-3772-1563
▶️ 2Q22 전 사업 부문 고르게 성장
- 2Q22 연결매출 3,839억원(+12.7% YoY), 영업이익 387억원(+46.1% YoY)으로 당사 추정치와 컨센서스 15% 상회
- 해외 패션과 국내 패션, 화장품, 라이프스타일 전 부문에서 매출 두 자리 성장률
- 국내 패션 브랜드 매출 12.4% YoY 성장, 화장품 매출 12% YoY 성장, JAJU 매출 회복세
▶️ 3Q22에도 실적 견조, 지속 가능한 마진 개선 요인
- 럭셔리 카테고리 커버로 글로벌 소비 둔화 우려에도 7~8월 실적 강세 전망
- 화장품 부문, 영업마진이 높은 수입 브랜드와 스위스퍼펙션을 기반으로 성장 추세 뚜렷
- 국내 패션 브랜드와 라이프스타일 부문은 체질 개선으로 하반기에도 마진 개선 추세 유지
▶️ 목표주가 45,000원 유지, 매수 접근 추천
- 패션 부문에서 럭셔리 카테고리로 성장 유지, 화장품 부문에서 중국&한국 리오프닝 수혜 전망
- 화장품과 국내 패션의 이익 레벨 상향될 여지가 있다고 판단
- 화장품 실적 기여 높아질수록 밸류에이션 레벨도 제고될 수 있다는 장점 보유
*원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=306848