메가캡 주식은 미국 시장을 계속 끌어올리고 있지만 지배력에 대한 우려는 커지고 있습니다.

[띠아모]

https://www.reuters.com/markets/us/megacap-stocks-keep-lifting-us-market-worries-over-their-dominance-grow-2024-01-31/

뉴욕, 1월31일 (로이터) - 소위 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 주식 중 5개 주식의 이번 주 실적 보고서는

S&P 500에서 그룹의 과도한 비중으로 인한 위험에 다시 초점을 맞추고 있으며,

이들의 집단적 힘은 계속해서 미국 주식을 기록적인 수준으로 끌어올리고 있습니다. 최고.

지난해 S&P 500 (.SPX) 의 대부분을 차지한 거대 기술주와 성장주의 눈부신 상승세

, 새 탭 열기7개 종목의 높은 시장 가치로 인해 시가총액 가중 지수의 원동력이 되면서 24% 상승했습니다. 

그들의 성과는 이미 화요일 마감 기준으로 올해 S&P 500을 3% 이상 상승시키는 데 도움이 되었습니다.

그러나 기업의 막대한 영향력이 양방향으로 작용하여 주가가 흔들리면 더 넓은 지수를 끌어내릴 수 있다는 우려가 커졌습니다.

JPMorgan의 애널리스트들은 화요일 Magnificent Seven -- Alphabet (GOOGL.O) 으로 인해

시장의 편협한 리더십이 "점점 더 건강하지 않게 되고 있다"고 말했습니다.

, 새 탭 열기 , Amazon.com (AMZN.O), 새 탭 열기 , 애플 (AAPL.O), 새 탭 열기 , 메타플랫폼 (META.O), 새 탭 열기 ,

마이크로소프트 (MSFT.O), 새 탭 열기 , 엔비디아 (NVDA.O), 새 탭 열기및 테슬라 (TSLA.O), 새 탭 열기--

S&P 500의 거의 29%를 차지합니다.

매그니피센트 세븐 주식이 약세를 보이면 “비중이 높기 때문에 지수에 심각한 영향을 미칠 것”이라고

Miller Tabak의 수석 시장 전략가인 Matt Maley가 말했습니다. 

"기술 분야의 의미 있는 하락은 주요 평균을 무너뜨리고 많은 투자자들을 놀라게 할 것입니다."

나스닥 종합지수 (.IXIC), 새 탭 열기30개 구성요소로 구성된 다우존스산업평균지수 (.DJI) 도 시가총액 가중 방식을 사용합니다

., 새 탭 열기가격가중방식이다. Magnificent Seven 중 Apple과 Microsoft만이 Dow Jones에 속합니다.

이번 실적 시즌은 초대형 기업들이 투자자들의 높은 기대에 부응할 수 있는지 여부를 시험하는 기회가 될 것입니다. 

초기 수익률은 좋지 않았습니다. 화요일 늦게 Microsoft와 Alphabet의 결과에 따라 Magnificent Seven 전체가

S&P 500을 압박하며 수요일 오전에 하락세로 거래되었습니다.

최근 시장 가치가 3조 달러를 넘어선 마이크로소프트는 분기 매출 추정치를 상회했지만 ,

투자자들이 인공 지능 기능 개발 비용 상승에 대한 소식을 흡수하면서 주가는 1% 이상 하락했습니다.

 Google 모회사인 Alphabet 의 주가는 연휴 시즌 광고 매출이 실망스럽고 올해 AI를 강화하기 위한

서버와 같은 항목에 대한 지출이 급증할 것이라고 말하면서 6% 이상 하락했습니다.

수요일의 주가 하락은 각각의 연간 상승폭을 줄였습니다. Microsoft는 2024년에 7% 상승했고

Alphabet은 약 1.5% 상승했습니다. Nvidia의 주가는 올해 약 23% 상승했고 Meta Platforms는 11% 상승했습니다. 

반면, 테슬라 주가는 2024년 현재까지 23% 하락해 지난주 CEO 일론 머스크가

올해 매출 성장이 둔화될 것이라고 경고한 이후 하락세를 보였다.

LSEG Datastream 데이터에 따르면 Magnificent Seven은 S&P 500의 28.6%를 차지하며

이는 2023년 말 27.8%에서 증가한 수치이며 해당 주식 그룹의 역대 최고 가중치에 가깝습니다.

2023년에 Magnificent Seven은 개별적으로 약 50%에서 240% 사이로 급등했으며,

S&P 500 총 수익률의 62%를 전체적으로 책임졌습니다.

액티브 매니저를 위한 과제

이러한 성과는 많은 투자자들을 열광시켰지만, S&P 500이나 Russell 1000 (.RUI) 과 같은 지수를 이기기 위해

노력하는 액티브 펀드 매니저들에게는 더욱 어려운 환경을 제시했습니다

., 새 탭 열기많은 사람들이 해당 지수에서 주식의 가중치에 비해 더 작은 Magnificent Seven에 할당을 보유했기 때문입니다 .

JPMorgan 데이터에 따르면 지난해 Russell 1000을 벤치마킹한 대형주 펀드 중 23%만이 이 지수를 앞질렀습니다.

펀드 매니저는 포트폴리오 유연성에 대한 욕구, 특정 포지션을 너무 많이 소유하는 것에 대한 우려,

자체 펀드 규칙에 따른 제한 등 다양한 이유로 주식을 덜 보유할 수 있습니다.

Horizon Investment Services의 척 칼슨 최고경영자(CEO)는

"이런 환경에서는 다각화된 펀드가 어려움을 겪을 것"이라고 말했다.

 "선도적인 기업이 소수에 불과할 때 관리자는 성과 집중을 상쇄할 만큼 충분한 규모로 해당 기업을 소유할 수 없습니다."

실제로 S&P 500은 동일 가중치 S&P 500 (.SPXEW)을 앞섰습니다., 새 탭 열기,

지수의 평균 주식에 대한 대용치로 작년에 12% 포인트 증가했습니다. 

동일 가중치 지수는 2024년 현재까지 0.4% 상승하여 다시 뒤처지고 있습니다.

BofA 글로벌 리서치는 화요일 메모에서 매그니피센트 세븐이

MSCI 세계 주식 지수 시가총액의 거의 20%를 차지하고 있으며,

애플과 마이크로소프트는 각각 지수에서 두 번째로 큰 국가인 일본과 거의 맞먹는 규모라고 밝혔습니다.

은행의 고객들은 매그니피센트 세븐의 집중에 대해 우려하고 있으며

"액티브 투자자들이 벤치마크/동종 기업을 따라잡기 위해

더 많은 압박을 받게 되어 상승 ​​모멘텀이 더욱 강화될 것"이라고 회사 분석가들은 말했습니다.

Apple, Amazon 및 Meta가 분기별 결과를 보고하는 이번 주 후반에 주식의 변동성이 더 커질 수 있습니다. 

확실히, 뛰어난 보고서는 주식에 더욱 활력을 불어넣고 지수를 더 높일 수 있습니다.

Tesla를 제외하고 Magnificent Seven 주식을 소유하고 있는 Chase Investment Counsel의 Peter Tuz 사장은

"시장이 이들 기업에 매우 집중되어 있다는 사실이 걱정스럽습니다."라고 말했습니다.

틈새 시장을 장악하고 있습니다."

[띠아모]

기업의 막대한 영향력이 양방향으로 작용하여

주가가 흔들리면 더 넓은 지수를 끌어내릴 수 있다는 우려가 커졌습니다.

매그니피센트 세븐 주식이 S&P 500의 거의 29%를 차지합니다.

약세를 보이면 “비중이 높기 때문에 지수에 심각한 영향을 미칠 것”이라고

Miller Tabak의 수석 시장 전략가인 Matt Maley가 말했습니다.

"기술 분야의 의미 있는 하락은 주요 평균을 무너뜨리고 많은 투자자들을 놀라게 할 것입니다'

"시장이 이들 기업에 매우 집중되어 있다는 사실이 걱정스럽습니다."라고 말했습니다.

틈새 시장을 장악하고 있습니다."

[띠아모]

지금 닷컴 버블 직전과 비슷하다고 하죠.~~

[오웰카뮈 박장군]

[띠아모]

"채권시장은 점점 더 탐욕스러워지고(grabby) 있으며 주가는 고평가됐다"

"불과 몇 달 전까지만 해도 상업용 부동산 시장은 세상의 종말에 대비하는 듯했다"며
"그러다가 갑자기 연준의 피벗으로 '에브리싱 랠리(everything rally)'가 펼쳐졌다"고 지적했다.

"모든 것의 가격이 올랐고, 우량주의 주가가 급등하기 시작했으며,

고평가 국면에 빠지게 됐다"며 "이 같은 현상을 업계 용어로 탐욕스럽다(grabby)고 한다"

건들락 CEO 지금 시장은 매우 나태하고 안주한 시장이라면서
현재 금융시장의 여건이 닷컴버블이 터지기 직전인 2000년 초를 연상시킨다고 주장했다.

아울러 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 다음 회의에서 금리를 변동시키지 않을 것이라고 내다봤다.
또 올해 중반 미국 경제는 침체에 빠질 것으로 관측했다.

미국 경제가 침체에 빠질 경우, S&P500지수는 3,200선으로 추락할 것이라고 전망했다.

건들락 CEO는 조만간 자산시장의 투매가 올 것으로 예상되고,
이에 대비해 현금 비중을 늘리고 있다고 덧붙였다.

[띠아모]

울펜바거는 경제지표들이 지속적으로 경기침체에 대한 신호를 보내고 있으며,
현재 시장에 거품이 끼었다는 점을 고려할 때 주식시장 역시 하락할 가능성이 크다고 예상했다.

그는 "매그니피센트 7의 지난해 4분기 주당 실적 전망이 4% 상향 조정됐지만,
전체적인 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수의 실적 전망은 11% 하향 조정됐다"며

"이처럼 상승세가 일부 종목에 집중된 주식시장은 강세장이 아니다"고 지적했다.

그는 빅테크 주가들이 과대평가됐으며, 과매수된 상태라고 평가하며
나스닥지수가 80%가량 폭락했던 2000년 초반과 유사한 상황이 재현할 수 있다고 경고했다.

울펜바거는 "주식시장이 약세장에 매우 취약하게 반응할 것"이라며
"대부분의 투자자는 빅테크 주식의 상승세가 오랫동안 이어지며

지난 2022년 얼마나 큰 손실을 봤었는지 잊고 있다"고 우려했다.

[김종학]

감사합니다. 🙇‍♂️

[오웰카뮈 박장군]

[오웰카뮈 박장군]