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최근 지표를 보면 경제 활동이 견고한 속도로 계속 확장되고 있음을 알 수 있습니다. 일자리 증가는 여전히 강세를 보이고 있으며 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 인플레이션은 지난 1년 동안 완화되었지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 최근 몇 달 동안 위원회의 2% 인플레이션 목표를 향한 추가 진전이 부족했습니다.
위원회는 장기적으로 최대 고용과 인플레이션을 2% 비율로 달성하려고 합니다. 위원회는 지난 1년 동안 고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 더 나은 균형을 이루는 방향으로 이동했다고 판단합니다. 경제 전망은 불확실하며 위원회는 인플레이션 위험에 매우 주의를 기울이고 있습니다.
목표를 뒷받침하기 위해 위원회는 연방기금 금리의 목표 범위를 5-1/4~5-1/2%로 유지하기로 결정했습니다. 연방기금 금리의 목표 범위 조정을 고려할 때 위원회는 들어오는 데이터, 발전하는 전망 및 위험 균형을 신중하게 평가할 것입니다. 위원회는 인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직일 것이라는 더 큰 확신을 얻을 때까지 목표 범위를 줄이는 것이 적절하지 않을 것이라고 기대합니다. 또한 위원회는 국채, 기관채, 기관 모기지 담보 증권의 보유를 계속해서 줄일 것입니다. 위원회는 6월부터 국채에 대한 월간 환매 한도를 600억 달러에서 250억 달러로 줄여 증권 보유 감소 속도를 늦출 예정이다. 위원회는 기관 부채 및 기관 모기지 담보 증권에 대한 월별 상환 한도를 350억 달러로 유지하고 이 한도를 초과하는 원금 지급액을 국채에 재투자할 것입니다. 위원회는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는데 전념하고 있습니다.
통화정책의 적절한 입장을 평가하면서 위원회는 들어오는 정보가 경제 전망에 미치는 영향을 계속 모니터링할 것입니다. 위원회는 위원회의 목표 달성을 방해할 수 있는 위험이 발생할 경우 적절하게 통화 정책의 입장을 조정할 준비가 되어 있습니다. 위원회의 평가에서는 노동 시장 상황, 인플레이션 압력 및 인플레이션 기대치, 금융 및 국제 발전에 대한 정보를 포함한 광범위한 정보를 고려할 것입니다.
통화 정책 조치에 투표한 사람은 Jerome H. Powell 의장입니다. 존 C. 윌리엄스(John C. Williams), 부의장; 토마스 I. 바킨; 마이클 S. 바; 라파엘 W. 보스틱; 미셸 W. 보우먼; 리사 D. 쿡; 메리 C. 댈리; 필립 N. 제퍼슨; 아드리아나 D. 쿠글러; 로레타 J. 메스터; 그리고 크리스토퍼 J. 월러.
미디어 문의 사항은 media@frb.gov 로 이메일을 보내 거나 202-452-2955로 전화하세요.
최종 업데이트: 2024년 5월 1일
연준은 2024년 5월 1일 성명 에서 연방공개시장위원회가 발표한 통화정책 입장을 이행하기 위해 다음과 같은 결정을 내렸습니다.
이 정보는 통화 정책을 구현하는 데 사용되는 연준의 운영 도구 및 접근 방식에 관한 연방 공개 시장 위원회 또는 이사회의 결정을 반영하여 적절하게 업데이트됩니다.
공개 시장 운영 및 재투자에 관한 자세한 내용은 뉴욕 연방준비은행 웹사이트 에서 확인할 수 있습니다 .
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국고채, 기관채, 기관담보부증권의 원금 재투자에 관한 성명서
최종 업데이트: 2024년 5월 1일
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2024년 5월 1일
2024년 5월 1일에 끝난 회의에서 연방공개시장위원회(FOMC)는 이전에 발표한 연방준비은행 대차대조표 규모 축소 계획 에 따라 6월부터 증권 보유량 감소 속도를 늦추기로 결정했습니다. 구체적으로 위원회는 뉴욕 연방준비은행의 공개 시장 거래 데스크(데스크)에 월별 국채 상환 한도를 250억 달러로 낮추고 월별 기관 부채 및 기관 모기지 담보 한도를 유지하도록 지시했습니다. 증권(MBS) 환매액은 350억 달러로 변동이 없습니다. 또한 FOMC는 월간 한도액 350억 달러를 초과하는 기관 부채 및 기관 MBS 보유로부터 수령한 원금을 국채에 재투자하도록 데스크에 지시했습니다.
현재 관행에 따라 매월 국채 상환에는 국채 이표 증권이 포함되며 만기 이표 증권이 월별 한도보다 적은 경우 국채도 포함됩니다. 데스크는 해당 월의 상한액을 초과하는 매월 만기가 도래하는 SOMA(System Open Market Account) 보유 국채 증권의 원금 지급액을 경매에서 이월합니다. 데스크는 각 날짜의 총 SOMA 쿠폰 만기에 비례하여 해당 월의 쿠폰 만기일에 걸쳐 Treasury 쿠폰 롤오버 금액을 할당합니다. 데스크는 각 날짜의 총 SOMA 청구서 만기에 비례하여 해당 월의 청구서 만기일에 걸쳐 청구서 롤오버 금액을 별도로 할당합니다. 롤오버는 국채 경매에서 비경쟁 입찰을 통해 계속 수행됩니다. 입찰은 발표된 공모 금액에 비례하여 각 경매일에 발행되는 증권 전체에 걸쳐 할당됩니다.
SOMA 보유 기관 부채 및 기관 MBS에 대한 상환액이 350억 달러 환매 한도를 초과하는 경우, 데스크는 매달 9영업일 전후에 국채 2차 시장 재투자 매입 금액과 임시 구매 일정을 발표할 것입니다. 2차 시장 구매는 일반적으로 다음 발표까지 1개월 동안 수행됩니다. 이러한 지침에 따라 데스크는 미결제 증권의 만기 구성과 대략 일치하도록 명목 이표, 어음, 국채 인플레이션 보호 증권, 변동 금리 채권 등 다양한 만기에 걸쳐 2차 시장 국채 재투자 구매를 분배할 계획입니다. The Desk는 2022년 10월에 발표된 운영 준비 상태 유지를 위한 일반적인 프로세스에 따라 국채 및 기관 MBS의 정기적인 소액 매입 및 판매를 계속 수행할 예정입니다 .
재무부 롤오버, 재무부 완전 운영 및 대행사 MBS 운영에 대한 추가 정보는 다음 위치에서 확인할 수 있습니다.
FAQ: 재무부 재투자 - 롤오버 »
FAQ: 재무부 완전 운영 »
FAQ: 대행사 MBS 운영 »
2024년 5월 1일부터 시행
다음 자주 묻는 질문(FAQ)은 연준이 새로 발행한 국채를 만기 국채로 교환하는 것에 대한 추가 정보를 제공합니다.
SOMA(System Open Market Account) 재무 롤오버란 무엇입니까?
SOMA 재무부 롤오버는 SOMA가 보유하고 있는 만기 재무부 증권의 원금 지급이 새로 경매된 증권에 재투자되는 프로세스를 설명합니다. 특히, 뉴욕 연방준비은행(뉴욕 연준)의 공개 시장 트레이딩 데스크(데스크)는 만기가 도래하는 국채의 전부 또는 일부에 해당하는 금액으로 국채 경매에서 비경쟁 입찰을 합니다. 만기 국채의 만기일을 정산합니다. 경매 결산일에 만기 국고채를 신규 발행 국고채로 교환합니다.
재무부 롤오버에 대한 FOMC 지침을 어떻게 구현하고 있습니까? 2022년 5월 4일, 연방공개시장위원회(FOMC)는 규모 축소 계획
에 설명된 대로 2022년 6월 1일부터 국채, 기관채 및 기관 모기지 담보부 증권(MBS) 보유를 줄이기 시작하기로 결정했습니다. 연방준비은행의 대차대조표 . 특히, FOMC는 해당 월의 상한액을 초과하는 매월 만기가 도래하는 연준 보유 국채 보유 원금 지급액을 경매에서 롤오버하도록 데스크에 지시했습니다. 또한 국채 이표 증권을 월 한도까지 상환하고 국채를 이표 원금 지급액이 월 한도보다 적은 범위에서 상환하도록 지시했습니다. 한 달의 만기 유가증권 총액이 해당 월에 적용되는 한도보다 낮은 경우 해당 월에는 원금 지급이 이월되지 않습니다.
현재 월별 재무부 상환 한도는
https://www.newyorkfed.org/markets/opolicy/operating_policy_240501을 참조하세요 .
데스크는 각 발행일에 이월할 재무 쿠폰 금액을 어떻게 결정합니까?
매월 시작 전에, 데스크는 해당 월 동안 만기가 도래하는 국채 이표 증권의 원금 총액에서 월별 한도를 차감하여 이월할 국채 이표 금액을 결정합니다. 데스크는 한도를 초과하는 쿠폰 원금 지불 금액을 이월합니다. 데스크는 월중~말 만기일 사이에 해당 날짜에 만기 예정인 SOMA 쿠폰 보유량에 비례하여 Treasury 쿠폰 롤오버 금액을 할당합니다. 해당 월의 이표 원금 지급액이 월별 한도 미만인 경우 모든 이표 증권이 상환됩니다.
SOMA가 한 달에 걸쳐 만기되는 750억 달러 규모의 국채 쿠폰을 보유하고 있는 예를 생각해 보십시오. 이 예에서 FOMC가 데스크에 월 250억 달러의 한도를 적용하도록 지시하여 월간 재무부 쿠폰 롤오버 금액이 500억 달러가 된다고 가정합니다. 만기 중 300억 달러가 월 중순에 발생하고 나머지 450억 달러가 월말에 발생한다고 가정합니다. 이로 인해 데스크는 월 중순에 200억 달러, 월말에 300억 달러를 초과하게 됩니다.
성숙기 자금 | 만기 자금의 비율 | 상환 금액 | 롤오버 금액 |
데스크는 각 발행일 에 이월할 국채 금액을 어떻게 결정합니까 ? 특정 달의 국채 이표 원금 지급액이 월별 한도보다 큰 경우 국채 원금 지급액은 해당 월에 걸쳐 완전히 이월됩니다. 다만, 해당 월의 이자원금 납입액이 월 한도액 미만인 경우에는 월 한도액 이하의 남은 금액까지 청구서를 상환합니다.
매월 시작 전, 데스크는 월 한도 금액에서 쿠폰 원금 지불액을 차감하여 이월할 청구서 금액을 결정합니다. 그런 다음 데스크는 해당 월에 만기되는 국채 금액에서 월별 한도 아래 남은 금액을 차감합니다. 데스크는 월별 한도에 따라 남은 금액을 초과하는 청구서 원금 지불 금액을 이월합니다. 특정 만기일의 어음 롤오버 금액을 결정하기 위해 데스크는 해당 날짜에 만기가 예정된 SOMA 어음 보유량에 비례하여 해당 달의 화요일 및 목요일 어음 만기일에 재무부 어음 롤오버 금액을 할당합니다. 해당 월의 청구서 원금 납부액이 월별 한도 잔액보다 적을 경우 모든 청구서가 상환됩니다.
SOMA가 매월 만기가 도래하는 국채 쿠폰 50억 달러와 국채 500억 달러를 보유하고 있는 예를 생각해 보십시오. 이 예에서는 FOMC가 데스크에 월 250억 달러의 한도를 적용하도록 지시했다고 가정합니다. 이로 인해 재무부 쿠폰 중 50억 달러가 모두 상환되고 재무부 쿠폰 롤오버 금액은 발생하지 않습니다. 또한 200억 달러의 재무부 채권이 상환되고 300억 달러의 재무부 채권이 롤오버됩니다. 데스크는 해당 날짜에 만기가 예정된 SOMA 어음 보유량에 비례하여 어음 만기일에 걸쳐 300억 달러의 롤오버 금액을 할당합니다.
성숙기 자금 | 만기 자금의 비율 | 상환 금액 | 롤오버 금액 |
한 달 내 화요일과 목요일의 수가 다를 수 있으므로 위의 양식화된 표는 매월을 대표하지 않습니다.
데스크는 국채 경매에서 새로 발행된 증권에 대해 롤오버를 어떻게 할당합니까?
현재 관행에 따라 국채 경매에서 비경쟁 입찰을 통해 롤오버가 계속 수행됩니다. 데스크의 입찰은 발표된 공모 금액에 비례하여 발행되는 증권 전체에 걸쳐 할당됩니다. 월중일 또는 말일에 만기가 도래하는 이표증권은 당일 발행되는 증권으로 교환됩니다. 이 예의 목적을 위해 재무부가 각각 400억 달러, 400억 달러, 200억 달러에 3년 만기, 10년 만기, 30년 만기 채권을 경매한다고 가정합니다. 이전 예를 적용하면 계산된 월중 롤오버 금액인 200억 달러는 아래와 같이 발표된 공모 금액에 비례하여 이 세 가지 증권에 할당됩니다.
롤오버 금액(총액) | 경매 중인 증권 | 발표된 제안 규모 | 비례배분 | 롤오버 금액(증권당) |
재무부 채권 롤오버는 한 달 이내에 해당 날짜에 만기 예정인 SOMA 채권 보유량에 비례하여 할당됩니다. 이 예의 목적을 위해 재무부가 같은 날 13주, 26주, 52주 국채를 각각 500억 달러, 250억 달러, 250억 달러에 경매하고 데스크가 롤오버한다고 가정합니다. 그날 60억 달러. 롤오버 금액은 아래와 같이 발표된 공모 금액에 비례하여 이 세 가지 증권에 걸쳐 할당됩니다.
롤오버 금액(총액) | 경매 중인 증권 | 발표된 제안 규모 | 비례배분 | 롤오버 금액(증권당) |
한 달에 화요일이 5번인 경우, 이월할 국채 금액을 데스크에서 어떻게 결정합니까?
5개의 화요일이 포함된 달의 경우 첫 번째 화요일에 발행된 4주짜리 지폐는 같은 달의 다섯 번째 화요일에 만기가 됩니다. 다섯 번째 화요일에 수령할 예정인 만기 자금의 총액은 월초 및 첫 4주 채권 경매 이전에 알 수 없으므로, 데스크는 롤오버에서 만기 자금을 포함하지 않습니다. 다섯 번째 화요일에 상환할 청구서 비율을 결정할 때 첫 번째 4주 청구서. 대신, 첫 4주권으로의 롤오버에서 만기되는 자금은 이전에 결정된 해당 날짜에 만기 예정인 보유 비율에 따라 결정된 롤오버 금액에 추가로 다섯 번째 화요일에 전액 롤오버됩니다. 달의 시작.
데스크에서는 롤오버에 대한 다양한 문제 유형을 어떻게 관리합니까?
롤오버되는 국채, 채권, TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities), FRN(Floating Rate Notes)의 SOMA 보유량은 당일 발행된 모든 국채, 채권, TIPS, FRN에 걸쳐 경매에서 비율에 맞게 교환됩니다. 발행금액에 따라 다릅니다. TIPS의 경우 만기 원금에 물가상승률 조정이 포함됩니다. 롤오버되는 국채 중 SOMA 보유량은 해당 일자에 발행되는 모든 국채에 걸쳐 발행금액에 비례하여 경매로 교환됩니다.
주말이나 공휴일에 발생하는 월말 만기를 데스크에서는 어떻게 관리하나요?
월말 만기가 주말이나 공휴일인 경우, 데스크는 해당 만기를 실제 자금이 수령된 달이 아닌 명시된 만기일에 해당하는 달의 총 만기 자금에 포함시킵니다. 예를 들어, 12월 31일이 일요일인 경우, 12월 31일에 발생하는 모든 SOMA 만기는 해당 만기와 관련된 현금 흐름이 1월의 다음 영업일에 발생하더라도 12월 만기의 일부로 처리됩니다.
재무부 발행물 중 SOMA 보유 한도는 얼마입니까?
데스크는 SOMA 보유를 개별 재무부 증권의 총 미결제 금액의 최대 70%로 제한합니다.
롤오버에 필요한 최소 만기 증권이 있습니까?
The Desk는 미국 재무부의 최소 입찰 요건인 100달러에 따라 만기가 도래한 모든 재무부 증권을 경매에서 교환합니다.
SOMA 롤오버는 경매된 유가증권 가격에 어떤 영향을 미치나요?
SOMA 입찰은 비경쟁 입찰로 입력되므로 경매 중지율에 영향을 미치지 않습니다. 비경쟁 입찰자는 경쟁 경매 과정에 따라 결정되는 중단율, 수익률 또는 할인 마진을 받습니다. SOMA가 경매에서 유가증권을 낙찰받으면 재무부는 SOMA가 낙찰받은 금액만큼 총 발행 규모를 늘립니다.
SOMA 국채 보유 현황은 어떻게 보고되나요? SOMA 국채 보유량은 H.4.1 통계 자료를
통해 매주 보고됩니다 . 어떤 기간에 걸쳐 H.4.1 항목 "미국 재무부 증권"의 변경 사항은 재무부 증권의 롤오버, 구매 및 판매의 순 효과와 인플레이션 보상의 움직임을 반영합니다.
롤오버 및 SOMA의 재무 보유 자산에 대한 자세한 정보는 어디에서 찾을 수 있습니까?
SOMA 보유 자산에 대한 최신 데이터는 뉴욕 연준 웹 사이트 에서 확인할 수 있습니다 . 경매에서 SOMA에 낙찰된 금액은 각 경매 종료 시 재무부 가 발표하는 경매 결과에 보고됩니다.
2024년 5월 1일
다음 자주 묻는 질문(FAQ)은 국채에 대한 연준의 2차 시장 거래에 대한 추가 정보를 제공합니다.
사무국의 재무 완전 운영과 관련된 현재 정책 지침은 무엇입니까?
연방공개시장위원회(FOMC)는 2024년 6월부터 뉴욕연방준비은행(뉴욕연방준비은행) 산하 공개시장거래데스크(데스크)에 기관채무와 기관담보대출로부터 받은 원금을 재투자하라고 지시했다. 350억 달러를 초과하는 유동화증권(MBS)을 국채로 환매할 수 있습니다. 또한, 데스크는 FOMC의 승인 및 국내 공개 시장 운영에 대한 지속적인 지침에 따라 소액 구매 및 판매 작업을 계속 수행할 것입니다.
데스크가 국채 증권에 대해 소액 가치의 완전 운영을 수행하는 이유는 무엇입니까?
뉴욕 연준은 연방공개시장위원회(FOMC)의 기존 및 잠재적 정책 지침을 이행하기 위한 운영 준비 상태를 테스트할 목적으로 특정 소액 공개 시장 거래를 수행합니다. 작은 가치 운영은 향후 정책 변경 시기나 방향에 대해 아무 것도 나타내지 않습니다.
MBS 지급금이 한도를 초과하는 경우 데스크는 국채에 재투자할 자금 금액을 어떻게 결정하며 이를 어떻게 전달합니까?
국채에 대한 월별 재투자 금액은 해당 달에 수령할 것으로 예상되는 기관 부채 및 기관 MBS 보유에서 발생하는 원금 지급액(350억 달러 한도)과 대략 동일합니다. MBS 지불금이 한도를 초과하는 경우 데스크는 해당 월의 9번째 영업일 또는 그 무렵에 국채 재투자 구매 금액을 게시합니다. 데스크는 또한 운영 날짜, 시간, 증권 유형 및 만기, 최대 거래 금액을 알리는 월 중순과 다음 달 중순 사이에 진행될 것으로 예상되는 임시 월간 운영 일정을 발표할 것입니다.
대행사 부채 및 대행사 MBS 지불금이 한도 미만인 경우 데스크는 소액 운영 계획을 어떻게 전달합니까?
The Desk는 기관 부채 및 기관 MBS 지불금이 상환 한도인 350억 달러 미만인 경우 격월로 소액의 완전 운영을 수행할 계획이며 해당 월에 최대 1억 5천만 달러에 이릅니다. 데스크는 월간 소액 거래 계획 금액을 알리고 운영 예정일인 매월 9영업일 전후에 잠정 운영 일정을 발표합니다. 이러한 발표는 Treasury Securities Operational Details 페이지에서 확인할 수 있습니다. 잠정 일정에는 향후 운영 날짜, 시간, 증권 유형 및 만기, 최대 거래 금액에 대한 정보가 포함됩니다.
기관 부채 및 기관 MBS 지불금이 한도 미만이고 데스크가 소액 작업을 수행하지 않는 경우 데스크는 해당 월 기간 동안 어떠한 완전한 작업도 수행하지 않을 것임을 알립니다.
데스크는 어떤 재무부 증권을 운영하게 됩니까?
The Desk는 미결제 증권의 만기 구성과 대략 일치하도록 다양한 만기에 걸쳐 명목 쿠폰, 채권, TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities) 및 FRN(Floating Rate Notes)에 걸쳐 2차 시장 국채 재투자 구매를 분배합니다.
구매와 판매 모두를 포함하는 국채 소액 거래는 다양한 만기 및 증권 유형에 걸쳐 수행될 수 있습니다. 여기에는 명목 이표 증권, 어음, TIPS 및 FRN이 포함될 수 있습니다.
재무부 발행물 중 SOMA 보유 한도는 얼마입니까?
데스크는 SOMA 보유를 개별 재무부 증권의 총 미결제 금액의 최대 70%로 제한합니다.
하나의 국채 발행에 대한 SOMA 구매 한도는 얼마나 됩니까?
데스크는 개별 재무부 증권의 SOMA 보유 지분이 적당한 증분으로만 특정 수준 이상으로 증가하도록 허용합니다.
명목형 쿠폰, TIPS 및 FRN의 경우, 데스크는 아래와 같이 개별 재무부 증권의 SOMA 보유 지분을 35% 이상 증가시킬 수 있도록 허용합니다.
명목 쿠폰, TIPS, FRN 구매 한도 |
어음의 경우, 데스크는 아래와 같이 개인 재무부 증권의 SOMA 보유 지분을 17.5% 이상 증가시킬 수 있도록 허용합니다.
청구서 구매 한도 |
연준은 자신이 소유한 국채를 빌려주나요?
예, SOMA에 보관된 국채는 SOMA 증권 대출 프로그램을 통해 차입할 수 있습니다. 증권대출에 대한 자세한 내용은 여기를 참조하세요 .
SOMA 국채 보유 현황은 어떻게 보고되나요? SOMA 국채 보유량은 H.4.1 통계 자료를
통해 매주 보고됩니다 . 어떤 기간에 걸쳐 H.4.1 항목 "미국 재무부 증권"의 변경 사항은 재무부 증권의 롤오버, 구매 및 판매의 순 효과와 인플레이션 보상의 움직임을 반영합니다. SOMA 보유 자산의 전체 목록은 여기를 참조하세요 .
연방준비은행과 재무부의 완전 운영 거래를 할 자격이 있는 사람은 누구입니까?
뉴욕 연준의 주요 딜러는 연준과 직접 재무부 업무를 직접 거래할 수 있습니다. 딜러는 자신과 고객 모두를 위해 입찰 및 제안을 제출해야 합니다.
전면적인 운영은 어떻게 이루어지나요?
The Desk는 Desk의 독점 거래 시스템인 FedTrade를 통해 재무부의 완전한 운영을 수행합니다. FedTrade 운영은 일반적으로 승인된 거래상대방과의 다중 가격 경쟁 경매를 통해 수행됩니다. "다중 가격" 경매는 증권이 참여자의 입찰 또는 제안에 상응하는 가격으로 낙찰되어 증권이 여러 가격으로 낙찰되는 경매입니다. 최소 경매 금액, 입찰/제안 규모 및 입찰/제안 증분은 각각 100만 달러입니다. 참가자는 증권당 최대 9개의 입찰 또는 제안을 제출할 수 있으며 각 입찰 또는 제안은 가격과 액면가를 모두 반영합니다. 국채의 경우 입찰 및 제안이 요율로 입력되는 반면, FRN의 경우 입찰 및 제안은 할인 마진으로 입력됩니다.
FedTrade 운영의 제안은 경매 종료 시 일반적인 시장 가격과의 근접성과 상대적 가치 측정을 기준으로 평가됩니다. 상대 가치 측정은 뉴욕 연준의 독점 모델을 사용하여 계산됩니다.
데스크는 운영 결과를 어떻게 전달합니까? 운영 결과는 각 운영 이후
뉴욕 연준 웹사이트 에 게시됩니다. 게시된 정보에는 접수된 제안 총액, 승인된 제안 총액, 이슈별 구매 또는 판매 금액이 포함됩니다. 또한 참여 딜러는 경매 종료 직후 FedTrade를 통해 승인된 제안을 포함한 운영 결과를 받게 됩니다.
데스크에서 운영 가격 책정 결과를 공개합니까?
데스크는 데스크가 완전 운영을 수행하는 기간 이후 이전 월간 거래 기간에 대한 개별 운영의 거래 가격에 대한 정보를 월 중순에 게시합니다. 각 작업에서 구매 또는 판매된 각 증권에 대해 데스크는 가중 평균 허용 가격/요율, 가장 불리한 허용 가격/요율, 가장 불리한 허용 가격/요율로 제출된 각 제안의 허용 비율을 공개합니다.
매달 발표되는 가격 정보 외에도 2010년 도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법 섹션 1103에서는 거래 상대방 이름을 포함한 자세한 운영 결과를 분기별 거래 기간 후 2년 후에 공개하도록 요구하고 있습니다.
딜러가 작업 중 어려움을 겪을 경우 누구에게 전화해야 합니까?
주요 딜러는 뉴욕 연준의 공개 시장 트레이딩 데스크에 전화하여 제출 및 확인 질문을 할 수 있습니다. 시스템 관련 문제의 경우 딜러는 뉴욕 연준의 기본 딜러 지원팀에 전화할 수 있습니다.
재무부 보안 결제는 언제, 어떻게 이루어지나요?
재무부 증권 결제는 일반적으로 Fedwire Securities System을 통해 T+1 기준, 즉 운영일로부터 영업일 기준 1일 후에 이루어집니다.
연방준비제도이사회(Federal Reserve)는 TMPG 재무부 불이행을 평가합니까?
예. 연준의 거래상대방이 데스크 거래의 계약 결산일에 국채를 인도하지 못함으로써 연준은 TMPG(Treasury Market Practices Group)에서 권장하는 해당 국채 실패 수수료를 평가하게 되었습니다. 추가 정보는 여기에서 확인할 수 있습니다 .
다음 자주 묻는 질문(FAQ)은 기관 모기지 담보 증권(MBS)에 대한 연준의 2차 시장 운영에 대한 추가 정보를 제공합니다.
2024년 5월 1일부터 시행
일반적인
왜 데스크는 소규모 가치 기관 MBS 운영을 수행합니까?
뉴욕 연방준비은행(뉴욕 연준)의 공개 시장 트레이딩 데스크(데스크)는 연방 공개 시장 위원회(Federal Open Market Committee)의 기존 및 잠재적 정책 지침을 이행하기 위한 운영 준비 상태를 테스트할 목적으로 특정 소액 공개 시장 거래를 수행합니다. FOMC). 운영 준비상의 이유로 데스크는 대행사 MBS에서 대략 격월로 한 달에 최대 1억 5천만 달러에 달하는 소액 구매 또는 판매를 수행할 계획입니다. 또한 데스크는 미결제 MBS 구매에 대한 소액 달러 롤 및 쿠폰 스왑을 수행할 수도 있습니다.
소규모 가치 운영은 정책 지침을 이행하기보다는 운영 준비 상태를 유지하기 위한 목적으로 수행되므로 향후 정책 변경 시기나 방향에 대해 아무 것도 나타내지 않습니다. 데스크는 FOMC의 승인 및 국내 공개 시장 운영에 대한 지속적인 지침에 따라 이러한 작업을 실행합니다 .
데스크는 작은 가치의 운영을 어떻게 직접적으로 전달합니까?
The Desk는 계획된 월간 소액 운영 금액을 여기에 전달 하고 운영 예정인 매월 9영업일 전후에 잠정 운영 일정을 발표합니다 .
MBS는 어떤 유형의 대행사에서 운영되나요?
The Desk의 에이전시 MBS 거래는 Fannie Mae, Freddie Mac 및 Ginnie Mae가 보증하는 에이전시 MBS에서만 가능합니다. 기관 MBS의 소액 거래는 지정된 풀에서 수행되거나 최근에 생성된 30년 및 15년 고정 금리 TBA(고정 금리 TBA) 증권에서 수행될 수 있습니다.
대행사 MBS 운영은 어떻게 진행되나요?
The Desk는 The Desk의 자체 거래 시스템인 FedTrade를 통해 유통 시장의 에이전시 MBS에서 운영을 수행합니다. FedTrade 운영은 승인된 거래상대방과 함께 다양한 가격의 경쟁 경매를 통해 수행됩니다. "다중 가격" 경매는 동일한 증권이 다른 가격으로 부여될 수 있는 경매로, 운영에 제출된 개별 제안에 해당하는 가격으로 참가자에게 보상이 제공됩니다. 최소 경매 금액, 제안 규모, 제안 증액은 각각 100만 달러입니다. 참가자는 증권당 최대 10개의 제안을 제출할 수 있으며, 각 제안에는 가격과 액면가가 반영됩니다. FedTrade 운영에 대한 제안은 경매 종료 시 일반적인 시장 가격과의 근접성을 기준으로 평가됩니다.
연준은 기관 MBS 달러 롤 또는 쿠폰 스왑을 수행합니까?
데스크는 미결제 대행사 MBS 구매와 관련된 결제를 용이하게 하기 위해 필요한 경우 달러 롤 및 쿠폰 스왑 거래를 사용할 수 있습니다. 달러 롤은 일반적으로 한 달 안에 배송하기 위해 에이전시 MBS를 판매하고 동일한 에이전시, 테너 및 쿠폰을 사용하여 다른 달에 배송하기 위해 에이전시 MBS를 구매하는 동시 계약을 포함하는 거래입니다. 쿠폰 스왑은 한 에이전시 MBS를 판매하고 각각 다른 에이전시, 쿠폰 및/또는 테너가 있는 다른 에이전시 MBS를 동시에 구매하는 거래입니다.
The Desk는 상업 거래 플랫폼인 Tradeweb을 통해 달러 롤 및 쿠폰 스왑 거래를 수행합니다. Tradeweb을 통해 수행되는 거래는 표준 시장 관행에 따라 경쟁 입찰 프로세스를 통해 실행됩니다.
어떤 상황에서 연준이 기관 MBS 달러 롤오버를 수행할 수 있습니까?
FOMC의 지시에 따라 데스크는 연준 기관 MBS 거래와 관련된 결제를 촉진하기 위해 달러 롤을 실시할 수 있습니다. 달러 롤을 매도하면 미결제 선도 구매 약정의 결제가 효과적으로 연기되는 반면, 달러 롤을 구매하면 결제가 효과적으로 앞당겨집니다. 달러 롤은 일반적으로 기관 MBS의 내재 조달 금리가 일반 단기 금리 수준보다 현저히 낮거나 높은 경우에만 수행됩니다. 이러한 조건은 각각 결제 가능한 공급 부족 또는 풍부함을 나타낼 수 있기 때문입니다. 데스크는 한 달 내내 달러 롤을 실시할 수 있지만 늦어도 TBA 결산일 전 영업일 기준 2일('통지일'이라고도 함) 오전까지 실시할 수 있습니다. 실시되는 달러 롤 금액은 내재 금융 금리의 움직임에 따라 한 달 내내 달라질 수 있습니다.
어떤 상황에서 연준이 기관 MBS 쿠폰 스왑을 수행할 수 있습니까?
FOMC의 지시에 따라 데스크는 연준 기관 MBS 거래와 관련된 결제를 용이하게 하기 위해 쿠폰 스왑을 수행할 수 있습니다. 그러나 데스크는 단기 이자율의 일반적인 수준보다 지속적으로 낮은 달러-롤 내재 조달 금리가 시사하는 것처럼 시장 상황에서 거래가 꽤 오랫동안 결제될 가능성이 없다고 제시하지 않는 한 그러한 거래를 수행할 것으로 예상하지 않습니다. 실패 또는 기타 시장 기능 지표.
기관 MBS 달러 롤 또는 쿠폰 스왑 거래가 연준의 기관 MBS 보유 총 규모를 변경합니까?
아니요. 달러롤 및 쿠폰스왑 거래는 대행사 MBS를 동일한 액면금액으로 동시에 매도 및 매수하는 거래입니다. 따라서 이는 연준의 MBS 보유 청산 시기나 구성에만 영향을 미칩니다.
대행사 MBS 보고
데스크는 운영 결과를 어떻게 전달합니까? FedTrade의 운영 결과는 각 운영 이후
뉴욕 연준 웹사이트에 게시됩니다 . 게시되는 정보에는 경매당 접수된 총 제안 금액, 경매당 접수된 총 제안 금액, 증권당 접수된 총 금액 및 결제월이 포함됩니다. 또한 참여 딜러는 경매 종료 직후 FedTrade를 통해 승인된 제안을 포함한 운영 결과를 받게 됩니다.
Tradeweb을 통해 수행된 달러 롤 및 쿠폰 스왑에 대한 운영 결과는 이러한 거래가 수행된 날마다 뉴욕 연준 웹사이트에 게시됩니다. 게시되는 정보에는 영업형태와 당일 매입한 유가증권 총액, 매도한 유가증권 총액 등이 포함됩니다. 2021년 1월 29일 이전에 데스크는 여기에 매주 게시되는 대행사 거래 요약의 일부로 Tradeweb 거래만 게시했습니다 . Tradweb 거래에 대한 일일 보고로 인해 이 주간 보고가 중복되므로 중단되었습니다.
데스크에서 운영 가격 책정 결과를 공개합니까?
예. 대행사 MBS 거래의 투명성을 보장하기 위해 데스크는 전 월 중순에 계속해서 과거 운영 결과를 게시할 예정입니다. 이 정보에는 개별 FedTrade 운영, 달러 롤, 쿠폰 스왑 및 소액 행사와 관련된 거래의 거래 가격이 포함됩니다. 매달 발표되는 가격 정보 외에도 2010년 도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법 섹션 1103에서는 거래 상대방 이름을 포함한 자세한 운영 결과를 분기별 거래 기간 후 2년 후에 공개하도록 요구하고 있습니다.
대행사 MBS의 SOMA(System Open Market Account) 보유 현황은 어떻게 보고되나요?
기관 MBS 거래는 H.4.1에서 정산이 이루어진 후 보고됩니다. "예금 기관의 준비금 잔액에 영향을 미치는 요인 및 연방 준비 은행의 상태 명세서"라는 제목의 통계 자료입니다. 이 보고서에는 "모기지 담보 증권에 대한 보충 정보"라는 제목의 표 3에 MBS 매매에 대한 총 미결제 약정에 대한 정보도 포함되어 있습니다. 기관 MBS 결제 관례로 인해 거래 실행 이후에 거래 결제가 발생할 수 있습니다. 뉴욕 연준은 또한 모든 SOMA 기관 MBS 보유에 대한 세부 데이터를 매주 발표합니다. 시간이 지남에 따라 보고된 보유 자산 구성의 모든 변화는 원금 지불, 완전 구매 및 판매, CUSIP 집계, 달러 롤 및 쿠폰 스왑 활동의 함수입니다.
SOMA에서 보유하고 있는 에이전시 MBS의 현재 액면가 총액의 변화를 설명하는 것은 무엇입니까?
시스템공개시장계좌(SOMA)에 보유된 기관 MBS의 현재 총 액면가는 현재 통화정책 기조에 따라 시간이 지남에 따라 증가하거나 동일하게 유지되거나 감소할 수 있습니다. 보고된 보유량은 거래 결산 시점과 기관채무 및 기관 MBS 원금 수령 시점의 차이로 인해 변동될 수 있습니다.
여러 가지 잡다한
연방준비은행과 MBS 기관에서 거래할 자격이 있는 사람은 누구입니까?
뉴욕 연방준비은행의 주요 딜러는 연방준비은행과 직접 기관 MBS 운영 거래를 할 수 있는 자격이 있습니다. 딜러는 자신과 고객을 위해 입찰이나 제안을 제출해야 합니다.
FedTrade 운영 중에 어려움을 겪을 경우 딜러는 누구에게 전화해야 합니까?
주요 딜러는 뉴욕 연준의 공개 시장 트레이딩 데스크에 전화하여 제출 및 확인 질문을 할 수 있습니다. FedTrade 시스템 관련 문제의 경우 딜러는 뉴욕 연준의 1차 딜러 지원 라인에 전화할 수 있습니다.
연준은 TMPG 기관인 MBS가 청구 실패를 평가합니까?
예. 2012년 2월 1일부터 연준의 거래상대방이 데스크 거래의 계약 결산일에 기관 MBS를 제공하지 못하여 연준은 TMPG(Treasury Market Practices Group)에서 권장하는 해당 기관 MBS 요금 실패를 평가하게 되었습니다. 추가 정보는 여기에서 확인할 수 있습니다 .
연준은 미결제 기관 MBS 거래에 대해 증거금 게시를 요구합니까?
예. 연준은 거래상대방이 뉴욕 연준에 증거금을 게시하도록 요구합니다. 거래상대방은 초기 증거금을 게시하며 현재 2.5%이며 변동 증거금은 매일 계산됩니다. 증거금은 미결제 기관 MBS TBA 거래로 인해 발생하는 상대방 신용 위험 노출로부터 뉴욕 연준을 보호하는 역할을 합니다. 뉴욕 연은은 초기 마진율을 적절하게 주기적으로 변경할 수 있습니다.
CUSIP 집계란 무엇입니까?
CUSIP 통합은 균일한 대행사 지원, 쿠폰 및 원래 만기 기간을 포함하여 유사한 특성을 가진 Fannie Mae, Freddie Mac 또는 Ginnie Mae가 발행하거나 보증한 다수의 기존 MBS를 더 큰 패스스루로 통합하는 프로세스입니다. 보안. 집계된 CUSIP는 집계된 CUSIP가 지정된 요구 사항을 준수하는 주택 모기지 그룹을 나타내는 에이전시 MBS 그룹을 나타내는 점을 제외하면 통합되는 기관 MBS와 유사합니다. 기본 기관 MBS의 현금 흐름은 집계된 CUSIP에 대한 현금 흐름을 제공합니다. CUSIP 집계에 대한 추가 정보는 기관 MBS CUSIP 집계 FAQ 페이지 에서 확인할 수 있습니다 .
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