루이스 막시모 도스 산토스: 브레튼 우즈 이후 80년 - 지역 화폐 연합을 통한 다자주의 재개

[힘힘]

루이스 막시모 도스 산토스: 브레튼 우즈 이후 80년 - 지역 화폐 연합을 통한 다자주의 재개

2024년 5월 6일 리스본에서 열린 "브레튼 우즈 이후 80년: 지역 통화 연합을 통한 다자주의 재출발" 회의에서 루이스 막시모 도스 산토스(Luís Máximo dos Santos) 포르투갈 방코 부총재가 개회사를 하고 있습니다.

본 연설문에 표현된 견해는 발표자의 견해이며 BIS의 견해가 아닙니다.

중앙은행 연설  |  

2024년 5월 8일

루이스  막시모 도스 산토스

PDF 전문 

(9kb)

  |  4페이지

리스본 과학 아카데미 회장님, 

로버트 트리핀 국제협회 회장님, 

저명한 연사 여러분, 

신사숙녀 여러분, 

저는 포르투갈 방코를 대표하여 이 저명한 청중에게 연설하게 된 것을 기쁘게 생각하며 이로써 은행 부지와 리스본 과학 아카데미 부지에서 열리는 이틀간의 회의 절차를 시작합니다. 저는 아카데미 회장인 José Luís Cardoso 교수와 오늘 이 자리에 회장인 Bernard Snoy 교수가 대표로 참석한 Robert Triffin 국제 협회에 따뜻한 환영 인사를 전하고 싶습니다. 

리스본 과학 아카데미 및 로버트 트리핀 국제 협회(Robert Triffin International Association)와 함께 이 회의를 공동 조직할 기회가 생겼을 때, 포르투갈 방코(Banco de Portugal)는 즉시 이를 받아들였습니다. 

우리의 반응은 여러 가지 이유로 분명했습니다. 

무엇보다도 이니셔티브를 제안하는 파트너가 있습니다. 

우리는 이미 리스본 과학 아카데미와 유익한 협력 관계를 맺고 있으며 이를 통해 상호 관심이 있는 여러 프로젝트를 수행할 수 있었습니다. 

Robert Triffin 국제 협회는 2002년 Université Catholique de Louvain에 설립된 매우 권위 있는 기관입니다. 그 사명은 지적 유산을 보존하고 저명한 경제학자인 로버트 트리핀(Robert Triffin)이 가장 유명한 분야, 특히 국제 통화 관계 분야에 대한 그의 생각을 전파하고 경제에 대한 지식을 심화함으로써 그의 삶과 업적에 대한 과학적 연구를 촉진하는 것입니다. 과거는 있지만 항상 현재와 미래를 염두에 두고 있습니다. 

내가 Robert Triffin의 사상을 처음 접한 것은 리스본 대학교 법과대학에서 그의 열렬한 추종자이자 포르투갈의 발기인인 Paulo de Pitta e Cunha 교수의 학생이었을 때였습니다.

이 경제학자의 업적은 여러 면에서 참으로 주목할 만합니다. 벨기에에서 태어나 루벤 가톨릭대학교를 모교 로 삼은 그는 나중에 미국 시민권을 취득했습니다. 그는 통화 문제, 특히 브레튼 우즈 회의에서 등장한 국제 통화 시스템의 문제인 금달러 기준에 대해 드물게 명확하게 성찰했습니다.  

그의 두 가지 주요 작품인 Europe and the Money Muddle (1957)과 Gold and the Dollar Crisis (1960)는 소위 '트리핀 딜레마'를 공식화하여 전 세계적으로 호평을 받았습니다. 그는 브레튼우즈 국제 통화 시스템이 붕괴할 것이라고 밀리미터 단위의 정확도로 주장하고 예측했습니다(미국 의회에서도 증언함). 이는 1971년 8월에 닉슨 대통령이 달러의 금 태환에 대한 '정지'를 발표했을 때 이루어졌습니다. 이는 실제로 이미 중앙은행에만 국한되어 있었습니다.     

기본적으로 로버트 트리핀(Robert Triffin)은 브레튼우즈 체제에서 극복할 수 없는 모순을 확인했습니다. 즉, 무역 확대에 필요한 세계 경제에 대한 적절한 달러 공급을 보장하기 위해 미국은 연속적인 국제수지 적자를 겪어야 한다는 것입니다. 이로 인해 다른 국가들이 높은 수준의 달러 보유액을 축적하게 되므로 전환 요청에 직면하여 미국 정부가 이를 이행할 수 있는지에 대한 정당한 의심이 생길 수 있습니다. 그러한 의심의 단순한 출현은 궁극적으로 통화 시스템의 핵심 구성 요소인 달러의 금으로의 전환 가능성에 대한 의문을 불러일으켰습니다. 그리고 바로 그런 일이 일어났습니다. 

이러한 모순을 극복하기 위해 로버트 트리핀(Robert Triffin)은 국제통화기금(IMF)이 관리하는 국제준비자산의 창설을 제안했습니다. 따라서 그의 추론은 1969년 IMF의 특별 인출권 창설에 ​​영향을 미쳤습니다. 그러나 이 계획은 이 자산이 국제 통화 시스템에서 수행할 수 있는 역할에 대한 많은 사람들의 기대에 크게 미치지 못했습니다. 그의 추론은 특히 유럽에서 지역 통화 협력이 제기하는 과제와 관련하여 매우 중요했습니다. 

이번 회의에 참여하려는 우리의 열정은 공동 주최자의 위상뿐만 아니라 주제에 의해서도 원동력이 되었습니다.  

아마도 그 어느 때보다 오늘날 브레튼우즈 체제의 정신을 기억하는 것이 매우 중요할 것입니다. 이를 특징으로 하는 협력 정신, 확립된 솔루션의 혁신적인 성격, 목적의 명확성, 정치적 및 기술적 계획, 잘 정의된 원칙과 국제적 벤처의 성공에 필요한 실용주의 사이의 균형, 다양성을 수용하는 동시에 입장과 국가의 이익을 고려한다. 

예를 들어, 브레튼 우즈의 실용주의의 징후는 유명한 협정법 제14조에 과도기를 설정한 것입니다. 또한 상품의 자유로운 이동을 보장하기 위해서는 경상지불에 대한 제한을 피해야 하며, 국가가 자유롭게 채택할 수 있는 자본의 자유로운 이동이라는 완전한 원칙은 제쳐두고 있어야 합니다. 

한편, 전후 시대를 지배할 국제 질서는 1941년 8월 14일 프랭클린 루즈벨트와 윈스턴 처칠이 서명한 대서양 헌장을 통해 작성되기 시작했다는 사실을 기억하는 것이 중요합니다. 브레튼우즈 회담 자체는 연합군이 노르망디에 상륙한 지 한 달도 채 되지 않은 시점이자 전쟁이 끝나기 거의 1년 전인 1944년 7월 1일에 시작되었습니다. 즉, 무엇이 새로운 시대가 될 수 있는지, 그리고 실제로 그렇게 되었는지 정의하기 위한 초기 시작이 이루어졌습니다. 

새로운 세계 경제 질서를 위한 규칙은 의심할 여지 없이 전쟁에서 패배한 독일과 일본이 수십 년 만에 국제 경제 현장에서 자신을 주장하고 그들 자신의 '경제적 기적'에서 주도적인 역할을 할 수 있게 해주었습니다. 

브레튼 우즈 체제의 국제 질서는 제2차 세계대전 말부터 1970년대 전반까지 이어지는 영광스러운 30년의 경제성장과 통화 및 환율 안정에 의심의 여지 없이 기여했습니다. 

불행하게도 냉전이 끝난 이후에는 그다지 많은 지혜가 드러나지 않은 것 같습니다. 주요 국제기구의 개혁 실패가 만연했고, 새로운 현실과 주체에 대한 적응이 부족했습니다. 원칙과 실용주의 사이의 균형은 브레튼우즈 체제만큼 성공적이지 못한 것 같습니다. 

가장 중대한 사건을 언급하자면, 글로벌 금융위기로 인해 국민과 국가의 번영이 큰 타격을 입었고, 오늘날 우리는 지정학적, 지경학적으로 제2차 세계대전 이후 가장 불안정한 시기를 살고 있습니다. 

다른 차원에서는 경제적, 정치적으로 양극화된 환경에서 전례 없는 선의와 국제적 협력이 요구되는 기후변화 등의 문제를 해결하거나 완화할 수 있다는 점을 인정하기 어렵습니다.

우리가 함께한 여정에서 너무나 많은 것이 실패했습니다.

지역통화동맹을 통해 다자주의를 재개할 수 있을까? 이 질문은 매우 흥미롭고 우리 회의의 핵심입니다.

어느 정도 모든 곳에서 국가 또는 지역 블록에 대해 더 큰 주권이 주장되고 모든 것과 모든 사람보다 다양한 국가 또는 지역 이익을 우선시하려는 충동이 있는 시기에 그러한 경로가 가능합니까? 

현재의 정치적, 경제적 상황에서 새로운 통화 연합의 창설이 그 "추진력"을 상실한 것은 아닐까?

아니면 반대로 통화 지역화를 향한 충동이 지경학적 분열에 대한 효과적인 대응이 될 수 있을까요? 

처음부터 새로운 통화 연합은 모든 관점에서 유럽 경험의 복잡성과 풍부함으로부터 이익을 얻는 이점을 가지고 있습니다. 

그러나 우리는 다른 지역의 통화 연합 창설이 합의에 의한 것이라고 기대할 수는 없습니다. 유럽 ​​통화 연합의 창설조차 특히 주요 국가들 사이에서 합의가 이루어지지 않았습니다. 실제로 프랑스에서는 1992년 국민투표에서 간신히 통과됐고, 독일에서는 헬무트 콜(Helmut Kohl) 총리의 정치적 추진력이 핵심이었다. 예를 들어 분데스방크(Bundesbank)의 강력한 반대가 있었다. 

또한, 우리는 통합 국가들의 높은 수준의 정치적 통합을 수반하지 않은 통화 동맹이 조만간 붕괴했다는 사실을 역사가 보여주고 있다는 사실을 잊어서는 안 됩니다.

각 기간은 자체 모순을 생성합니다. 결국 '트리핀 딜레마'가 실현되었지만 국제 통화 시스템이 거의 30년 동안 상당히 합리적으로 작동하는 것을 막지는 못했습니다. 

몇 년 전, Dani Rodrik은 자신의 저서 The Globalization Paradox 에서 우리 시대의 중요한 문제인 민주주의와 글로벌 시장 간의 호환성에 관한 삼중레마를 폭로했습니다. 그에 따르면, 그가 말하는 초세계화, 국가 민주주의, 국가 주권을 동시에 갖는 것은 불가능합니다 . 3개 중 2개만 가질 수 있습니다. 우리가 그에게 동의하든 그렇지 않든, 우리가 목격한 발전은 우리가 문제를 평가하도록 강요하며, 여기에는 통화 지역주의가 포함됩니다.    

이번 회의의 저명한 참가자들은 우리에게 이 모든 문제에 대해 생각할 거리를 제공할 것이며, 매력적이고 어려운 이 시기에 우리가 가능한 길을 밝힐 수 있도록 해줄 것입니다.

저는 우리 모두가 여러분의 의견을 듣는 데 매우 관심이 있다는 것을 의심하지 않습니다.

많은 관심을 가져주셔서 감사합니다.

저자 소개

루이스 막시모 도스 산토스

이 작가의 작품 더보기

관련 정보

• "Banco de Portugal"의 추가 연설

• 국가 페이지: 포르투갈