<증권사 종목 리포트 (7월 10일) 점검>

## 매수 리포트 ★ 현대산업개발 (012630) - 대우증권 - 투자의견 : 매수(상향), 목표주가 : 50,000원(상향), 수원 권선지구 분양 성공 가능성에 주목할 때 - 수원 권선지구는 8월에 1차 1,300세대 분양 시작: 분양시 평균 건축비 고려해도 1,200만원에 분양 성공시 예상 GPM은 33~34% 수준 - 해운대 우동 사업 분양률 92%로 상승, 09년 4분기부터 매출 인식 본격화될 전망: 10~11년 매출액은 연간 4,500~5,000억원 전망   ★ 키움증권 (039490) - 대우증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 69,000원(유지), 바닥을 통과하고 있는 Fundamental과 주가 ! - FY09 1Q Preview: 순이익 275억원, 연환산 ROE 23.9%의 호실적 - 바닥권에 근접한 Fundamental, 거래소 이전+선물업 인가의 이슈도 잠복 - 수수료 경쟁 첨예화된 시점으로 주가 하락   ★ 한진해운 (000700) - 우리투자증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 21,000원(하향), 자산가치 측면의 저평가 메리트 - 현 주가는 PBR 0.5배 수준으로 저평가 국면 - 현재 컨테이너 해운시장은 최악의 상황. 그러나 3분기 성수기 효과 기대 - 세계 해운산업의 회복세는 2010년 이후 가능할 전망   ★ 경동나비엔 (009450) - 삼성증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 73,000원, 환경과 에너지를 모두 잡는 녹색성장 가치주 - 추천 이유: 1) 콘덴싱 보일러, 연료전지 등 환경과 에너지 영역에서 높은 성장성 - 2) 2009년부터 미국, 러시아를 중심으로 수출이 큰 폭으로 증가하여 가시적 실적개선 - 3)PBR 0.6배 수준으로 기술력과 성장성 대비 극심한 저평가 상태인 것으로 판단   ★ 엔씨소프트 (036570) - 삼성증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 250,000원, 과도한 주가 하락과 일본 상용화 발표 - 단기적 이슈에 대한 과도한 반응은 해소될 것 - 주가 하락 과도 판단 요인: 1) 주식매수청구권 행사가 단기 수급에는 부담 요인이나, 펀더멘탈에 미치는 영향은 제한적 - 2) 일본과 대만의 OBT 서버가 초기 5대와 10대에서 각각 9대, 17대로 증설된 긍정적인 상황 - 3) 현재 중국 샨다의 아이온 서버는 157대(vs OBT기준 45대)로, 패치와 업데이트에 따른 서버 증설 모멘텀이 여전히 유효 - 일본 시장의 아이온 상용화 확정   ★ 롯데쇼핑 (023530) - 삼성증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 320,000원, 견조한 실적 모멘텀 - 2Q 실적 예상을 상회할 전망 - 백화점 부문: 양호한 실적은 오래 간다 - 할인점도 점진적 회복세   ★ 신세계(004170) - 미래에셋증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 600,000원(상향), ‘Catching Up’ 랠리, 그 후 - 2/4 분기 실적: 예상 상회 - 양호한 소비 동향 재차 확인, 하반기 크게 달라지지 않을 것 - 상반기보다 하반기의 이익 성장 모멘텀은 더 강해질 것   ★ 희림(037440) - 미래에셋증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 14,500원, 성장을 위한 CB 발행, 아쉬운 전환가액 - CB 발행, 향후 성장을 위한 자본조달 측면에서 투자시점은 적절 - 다만 낮은 전환가액 감안시 희석화 효과 불가피 - 단기적으로 주가 하락시 장기 성장성 감안한 저가매수 유효   ★ 삼영전자(005680) - 미래에셋증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 20,000원, 영업가치가 빛나기 시작하는 자산주 - 주요 납품업체인 삼성전자와 LG 전자의 매출 확대 - 고부가가치 제품인 초슬림 콘덴서의 매출 증가로 인한 실적 개선 - 적자사업이었던 무선통신 사업의 구조조정 - 공장부지 개발 가능성 등으로 자산가치 재 부각   ★ 서울반도체 (046890) - 굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 42,000원, 3분기가 더 기대된다 - 2분기 매출액은 전망치를 상회, 영업이익은 전망치 소폭 하회 예상 - 3분기 매출액은 TV용 LED 매출 본격화로 17% QoQ 증가 전망   ★ 정상 JLS (040420) - 미래에셋증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 13,000원, ‘정상’으로 가는길 - 국내 최대의 영어학원 보유 - 국내 영어 사교육 시장은 아직도 뜨겁다 -  2009 년 매출액 및 영업이익 각각 25.3%, 125.5% 증가 전망   ★ 마이스코(088700) - 미래에셋증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 47,000원, 3 배 이상의 성장 스토리 - Capa 3 배 증설, 규모의 경제효과로 성장성 및 수익성 확대 - 안정적인 포트폴리오 확보와 특수강 단조 기술의 차별성 보유 - 원자력제조인증 취득으로 신 성장동력 추가   ★ SK에너지 (096770) - 푸르덴셜투자증권 - 투자의견 : 매수, 목표주가 : 140,000원, 탐방요약: 2분기 예상되었던 부진한 실적 - 2분기 화학부문 호조 그러나, 석유부문의 이익감소로 부진한 실적 예상 - 정제마진은 3분기를 시작으로 개선될 것으로 예상         <주요 증권사 신규 추천종목>   <우리투자증권>   # 현대건설(000720) - 수도권 중심의 재개발 재건축 수주 비중이 높아 경쟁사에 비해 미분양 리스크가 가장 낮으며 연초대비 최근 미분양도 20% 감소되어 주택시장 개선시 최대 수혜주가 될 것으로 예상 - 주택 매출 비중은 13.2%로 대형 건설사 중 가장 낮은 수준이며 이에 따라 1등 건설사로서의 입지 강화로 국내 수주 점유율이 높아질 전망   # OCI(010060) - 하반기 이후 증설에 따른 이익모멘텀이 예상되고 폴리실리콘의 국제가격이 저점을 형성하며 추가하락하고 있지 않는 점도 긍정적 - 2분기실적도 환율하락과 현물가격 하락에도 불구하고 판매물량 증가와 수율 향상으로 실적개선이 기대됨   # 휴켐스(069260) - 주요 고객사와의 장기 공급 계약 체결, 포뮬라에 의한 제품 가격결정 구조 등을 통한 안정적인 사업구조와 신제품인 MNB의 매출이 본격적으로 발생하고 있어 2/4분기 실적모멘텀이 기대되고 있음 - 매년 700억원 이상의 FCF가 발생하는 등 재무구조가 안정적이며, 올해 연말에는 순현금이 1,000억원이 될 것으로 보여 밸류에이션 매력도 증가할 전망   # S&T중공업(003570) - '국방개혁'과 관련하여 고마진 방산 매출 비중이 지속적으로 증가하고 있어 향후 견조한 이익성장세는 지속될 것으로 전망 - 일본 미쓰비시-푸조의 차세대 트럭용 파워트레인 핵심부품 4종에 대한 공급업체로 최종 선정됨에 따라 500억원대 규모 파워트레인 핵심부품을 2010년부터 5년간 공급하게 되어 동사의 성장 모멘텀 부각     <삼성증권>   # CJ(001040) - 자회사 실적회복 기대감과 자회사 지분가치 증대로 지주사 할인율 축소 기대 - CJ제일제당 원가하락으로 인한 수익성 개선이 2분기 이후부터 가시화 - CJ오쇼핑, CJ CGV 등 자회사 시장지배력 확대를 통해 실적개선 추이 지속   # 테크노세미켐(036830) - LCD 경기 호전과 LGD 증설에 따른 LCD 소재부문 최대 분기 실적 전망 - 전방산업의 회복으로 하반기에도 추가 매출성장과 이익률 개선 예상 - 2분기 사상 최대 분기 매출액과 영업이익 예상(매출액 709억원)     <한국투자증권>   # 신한지주(055550) - 하반기 순이자마진 반등에 힘입어 ROE 개선이 빠르게 나타날 것으로 예상 - 향후 산업재편 구도 속에서 시장점유율 높일 가능성     <IBK투자증권>   # 삼영전자 (005680) - 단가가 높은 LED TV용 슬림 콘덴서 판매가 증가하며 매출과 이익 모두 성장하여 본격적인 턴어라운드 기대 - 성남시 상대원동에 위치한 공장부지의 부동산가치 증가 예상