미국 달러의 국제적 역할에 대한 환영사 크리스토퍼 J. 월러 주지사 미국 워싱턴 DC에서 연준이 주최한 미국 달러의 국제 역할에 관

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미국 달러의 국제적 역할에 대한 환영사

크리스토퍼 J. 월러 주지사

미국 워싱턴 DC에서 연준이 주최한 미국 달러의 국제 역할에 관한 제3차 회의에서

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감사합니다, Beth Anne. 오늘 말씀드릴 기회를 주셔서 감사합니다. 1저는 뉴욕 연방준비은행과 연방준비제도이사회가 공동으로 주최하는 미국 달러의 국제적 역할에 관한 제3차 컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다.

사람들이 "달러"에 대해 이야기할 때 그들은 전 세계적으로 사용되는 실물 통화, 미국 달러로 표시되거나 상환될 수 있는 금융 자산, 거래에 사용되는 결제 단위 등 세계 무대에서 그것이 수행하는 다양한 역할을 언급합니다. 이 모든 것에서, 세계 금융에서 미국 달러의 역할과 그것이 경제 및 금융 안정성에 미치는 영향은 연준에게 매우 중요합니다. 이번 컨퍼런스의 1회와 2회에 참석한 참가자들은 세계 경제에서 달러가 수행하는 다양한 역할과 달러의 우선권이 미국뿐만 아니라 전 세계에 어떻게 혜택을 주는지에 대해 논의했습니다. 예를 들어, 미국 가계는 낮은 거래 및 차입 비용으로 이익을 얻는 반면, 미국 기업과 미국 정부는 대규모 채권자와 투자자 풀을 포함한 심층적인 금융 시장에서 이익을 얻습니다. 외국 경제의 가계와 기업도 이러한 광범위한 대출 기관 및 투자자 풀에 접근하여 자금 조달 비용을 줄이고 세계 경제 성장을 촉진하는 혜택을 누릴 수 있습니다.

달러가 미국과 세계 경제에 제공하는 모든 혜택과 달러의 지배적인 역할로 인한 금융 안정성 문제를 완화하려는 노력에도 불구하고 한동안 달러가 종말을 맞이할 것이라는 논평이 있었습니다. 임박한 죽음. 그러한 예측은 실현되지 않았습니다. 2달러는 가치 저장 수단과 교환 매체 등 다양한 측정 기준에 걸쳐 가장 널리 사용되는 통화로 남아 있습니다. 그러나 세계 경제에서 미국의 역할은 변하고 있고 금융도 항상 변하기 때문에 정책 입안자들이 달러의 역할도 변할 수 있는지, 왜 변할 수 있는지 정기적으로 고려하는 것이 중요하다고 생각합니다.

이 컨퍼런스는 끊임없이 변화하는 금융 환경에서 달러의 국제적 사용에 대한 몇 가지 과제와 기회를 논의할 수 있는 좋은 장소입니다. 예를 들어, 이러한 과제 중 하나는 일반적으로 경제 및 지정학적 도구와 목표 간의 상호 작용으로 정의되는 달러와 지경학 간의 복잡한 관계입니다. 지정학적 긴장 고조, 러시아에 대한 제재, 위안화 사용을 강화하려는 중국의 노력, 경제 분열 등 모두 달러의 국제적 사용에 영향을 미칠 수 있으며, 가장 눈에 띄는 것은 가치 저장 수단으로서 달러의 공식 외환보유액 사용에 반영됩니다.

이러한 동일한 요소는 무역 송장 발행, 글로벌 금융, 국제 부채 발행 및 외환 거래 등 교환 매체로서의 달러의 역할에도 영향을 미칠 수 있습니다. 오늘 두 명의 발표자가 이러한 주제를 다룰 것입니다. Linda Goldberg는 공식 외환보유고에서 달러의 사용에 초점을 맞춰 지리경제적 긴장의 영향을 다루는 논문을 발표할 예정입니다. Linda와 그녀의 공동저자들은 미국과의 금융 제재와 지정학적 거리가 외환보유고의 달러 비중 감소와 관련이 있다는 것을 발견했습니다. 보다 폭넓게 살펴보면 Ryan Chahrour는 위안화와 같은 다른 통화의 사용을 촉진하려는 노력과 관련하여 갈등과 보호주의가 달러 지배력에 미치는 잠재적 영향을 탐구하는 작업을 발표할 것입니다. 그와 그의 공동저자들은 위안화의 국제적 역할을 직접적으로 지원하는 제재와 정책이 장기적으로 지속될 경우 달러의 중요성을 감소시킬 수 있다는 사실을 발견했습니다.

디지털 통화의 급속한 성장을 포함하여 변화하는 국경 간 결제 환경은 미국 달러의 지배적인 역할에 도전을 제기할 수도 있습니다. Angelo Ranaldo는 세계 최대의 외환 다중 통화 현금 결제 시스템인 지속적 연계 결제 결제 시스템과 결제 위험을 줄여 국경 간 결제를 촉진하는 역할에 초점을 맞춰 결제 환경의 측면에 대한 개요를 제공할 것입니다. 오늘 오후 Michelle Neal이 진행하는 패널에서 패널리스트들은 국경 간 결제 시스템의 현재 환경과 중앙 은행 디지털 통화 및 빠른 거래와 같은 신기술이 미국 달러 사용 및 글로벌 자본 흐름에 잠재적으로 어떤 영향을 미칠 수 있는지 더 폭넓게 살펴볼 것입니다. . Stijn Claessens는 기조 연설에서 유사한 주제를 확장하고 이 주제에 종사하는 연구자들이 여전히 탐구해야 할 질문을 제기할 것입니다.

미국 달러가 미래에 그 지배력을 유지하기 위해 몇 가지 어려움에 직면할 수 있다는 점을 인식하는 동시에, 정책 입안자로서 우리는 또한 현재 미국 달러의 광범위한 사용이 미국과 미국의 금융 시스템에 제기할 수 있는 잠재적인 금융 안정성 문제에 대해서도 잘 알고 있습니다. 나머지 세계. 예를 들어, 과거 경험에 따르면 투자자와 정부가 위기 상황에서 자산 가치를 보호하기 위해 안전한 피난처를 찾을 때 해외 충격이 미국으로 전달될 수 있습니다. 이러한 "달러화로의 전환"은 글로벌 금융 위기와 코로나19 팬데믹 초기의 금융 혼란에서 보았듯이 이 시기 동안 전 세계 자금 조달 시장에서 달러 수요가 특히 높다는 것을 의미합니다. 연준은 중앙은행 유동성 스왑 라인을 포함한 유동성 시설을 통해 국제적으로 달러의 사용을 지원합니다. 이는 외국 중앙은행에 해당 관할권의 기관에 미국 달러 자금을 전달할 수 있는 역량을 제공합니다. Scott Davis와 Moritz Lenel은 각자의 논문에서 이러한 스왑 라인의 효율성에 대해 논의할 것입니다. 그들은 다양한 접근법을 사용하여 중앙은행 스왑 라인을 통한 미국 달러의 가용성이 스트레스 상황에서 다른 통화에 대한 달러의 평가절상을 완화하고 적용되는 금리 동등성으로부터의 편차를 줄인다는 사실을 발견했습니다. 이러한 증거는 중앙은행 스왑 라인이 미국 가계와 기업에 신용이 계속 흐르도록 보장할 뿐만 아니라 이러한 스왑 라인이 금융 안정성을 향상시켜 미국 달러가 지배적인 글로벌 통화로 자리매김하는 효과가 있음을 시사합니다. .

마지막으로, 저는 글로벌 환경의 변화가 글로벌 경제와 금융 시스템에서 달러의 중심 역할에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 이해하는 것이 중요하다는 점을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 또한 다음 이틀 동안 시간을 ​​내어 토론에 참여해 주셔서 감사하다는 말씀을 전하고 싶습니다. 이 컨퍼런스에는 이러한 중요한 주제를 이해하고 다루는 데 전념하는 세계적 수준의 연구자, 실무자, 정책 입안자가 한 자리에 모입니다.

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1. 여기에 표현된 견해는 본인의 견해이며 반드시 연방준비제도 이사회나 연방공개시장위원회 동료의 견해는 아닙니다. 텍스트로 돌아가기

2. 크리스토퍼 J. 월러(Christopher J. Waller), " 달러의 국제적 역할 ", 2월 15일 바하마 나소에 있는 글로벌 상호 의존 센터(Global Interdependent Center)와 바하마 대학이 후원하는 컨퍼런스인 "기후, 통화 및 중앙 은행"에서 연설한 내용 참조 2024. 텍스트로 돌아가기

최종 업데이트: 2024년 5월 20일