[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수]
뉴프렉스(085670): 기대감의 실체가 드러날 시점
- 북미 고객사의 저가형 VR 신모델 출시 임박
- 당사는 상반기 예정되어 있는 Meta Quest Gaming Showcase에서 신모델 공개, 7월 출시를 예상
- 이번 신모델 또한 대당 6개의 카메라모듈이 탑재되며 카메라모듈용 FPCB는 동사가 단독 공급할 예정
- 고객사와 논의되는 연말까지의 생산물량은 1,000만대가 넘는 것으로 파악
- 1) 향후 흥행 여부에 따른 추가적인 생산 확대 가능성 상존 2) Tencent와의 협업을 통해 이뤄지는 중국 시장 내 첫 출시 3) VR향 제품이 스마트폰 대비 상대적 고마진 제품이라는 점에 주목
- 3분기부터 새로운 신사업으로 전기차 배터리 내 와이어링하네스를 대체하는 배터리용 FPCB 양산 본격 돌입 예정
- 현재 확보된 수주잔고(3,000억원) 기반 2025년부터 가파른 매출 성장 기대
- 배터리용 FPCB 생산이 확대되는 2025년을 타겟으로 2H24 베트남 내 배터리용 FPCB 전용 공장 증설 예상
- 증설 완료 시 현 2,500억원 수준의 베트남 공장 생산능력은 약 3,000억원까지 확대될 전망
- 현 주가는 12MF PER 기준 8.1배로 2021년 이후 평균인 11.7배 대비 30.5% 할인되어 거래 중
- 밸류에이션 매력이 확보된 상황에서, 기대했던 VR 디바이스의 출시가 구체화되면서 주가 모멘텀으로 작용할 것으로 기대
- 투자의견 Buy와 적정주가 11,500원을 유지
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