[SPOT ISSUE/자동차(Overweight) | DAOL 자동차 유지웅]
★ Tesla 2Q24 판매발표 시사점
▶️ Tesla 2Q24 판매결과, 마진 정상화와 EV수요 반등 초입을 시사
Tesla는 2Q24에서 판매량 44.4만대, 생산량 41.1만대 기록. 판매량은 생산량을 3만대 이상 초과, 유의미한 재고소진이 이뤄졌음을 시사. 판매와 생산 각각 전년 동기 대비로는 4.7%, 14.4% 역성장세 기록해, 절대 판매기준으로는 부진. 특히 중국 시장에서는 2월 8.9만대를 기록한 이후 2Q24에는 평균 7만대 판매량에 머문 상태.
연초 모델3 F/L 판매시작 이후, 수요/공급의 일시적 둔화 구간. 같은 맥락에서 이례적으로 자동차 업종에서 나타나는 신차출시 초기 판매량 둔화는 2024년말/ 2025년초 모델 Y F/L 출시 시점까지도 유효. 따라서 2024년에는 전년도 연간 판매량인 180만대는 소폭 하회할 가능성 공존. 다만 생산-판매 격차가 현격히 줄어들며 지난 1년간 수익성 악화의 주요배경인 할인판매 현상은 현격하게 감소하기 시작한 것으로 보임. 동사는 특히 최근 트럼프 후보 진영의 공약인 10% 수입품목 관세, 전기차 보조금 폐지 등 여러 방향성에서 가장 유리한 포지션에 해당되기도 함
▶️ 국내 Tesla 밸류체인 기업에 관심가질 시점
국내 Tesla 공급업체에 관심이 다시 확대될 시점. 최근 싸이버 트럭의 생산도 궤도에 오르고 있어(월 5천대+), 다양한 모멘텀 확산 기대. 다만 배터리 밸류체인의 경우 LFP사용으로 모멘텀 분산. 자동차 부품의 경우 대표적으로 HL만도, 현대위아, 서연이화 등에 대한 관심 필요하며, 중장기적으로 미국에 현대기아와 동반진출한 중소형 부품사에 대해 밸류에이션 프리미엄 확대 기대
보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스 → <https://parg.co/UBoy>