UBS증권은 삼성SDI (171,500원 3000 -1.7%)에 대해 노트북 수요 감소로 실적 둔화 가능성이 있다며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로, 목표주가를 기존 22만원에서 19만4000원으로 하향했다.
UBS는 8일 "삼성SDI의 주가는 연초 이후 17.5% 상승해 코스피지수를 11%포인트 웃돌고 최근 정보기술(IT)주 조정에도 잘 버티고 있다"면서도 "노트북 수요가 예상보다 둔화되는 추세여서 한 템포 쉬어갈 것"이라고 밝혔다.
이 증권사는 "노트북 배터리가 전체 매출의 40% 이상을 차지하는 터라 3분기 및 4분기 실적 하향 리스크가 있다"고 덧붙였다.
이어 "노트북 배터리 부문의 단기 리스크가 높아지면서 ESS(에너지저장시스템)와 아몰레드 장기 성장 가능성을 상쇄하고 있다"며 "게다가 SDI의 밸류에이션은 2011년 예상 주가수익배율(P/E) 20배로 상단까지 올라가 있는 상태"라고 지적했다.
UBS는 "SDI가 자체 설비투자(4000억원 정도)를 밑도는 수준에서 삼성모바일디스플레이(SMD)에 지속적으로 투자하겠다고 밝히고 있어 주가 희석 리스크도 높아지고 있다"고 덧붙였다.
삼성SDI 흐름을 짚어 보면 오늘 소폭 오름세를 유지하다 삼성SDI 지금은 약세를 보이고 있습니다. 삼성SDI 분봉 추세상으로 보면 매물압박이 지속되는 가운데 삼성SDI 단기 추세가 하향 곡선을 그리고 있습니다.