경동나비엔 향후전망, 상반기 실적부진? 걱정안하셔도 됩니다

[know the truth]

경동나비엔에 대해 올해 실적이 상저하고의 흐름을 보일것이라 전망 했는데요 지난해 중국 보일러 시장 축소로 경동나비엔은 올해 상반기까지 재고 소진이 필요하며 이에 중국에서의 수익성이 부진할것인데요 반면 여전히 건조한 미국향 순간 온수기 매출액 성장과 중국 보일러 시장의 우호적인 환경변화는 경동나비엔의 하반기 매출액 성장과 수익성 개선의 기대 요인입니다

2017년 약 400만대를 기록했던 중국 보일러 시장은 지난해 약 200만대로 축소되었는데요 이는 미국 중국 무역분쟁 속에서 난방용 가스 부족으로 난방 에너지원을 석탄에서 천연가스로 교체하는 정부 주도의 석탄개조사업 물량이 감소했기 때문입니다 상반기 생산, 하반기 출하라는 보일러 산업의 특성상 출하 물량 감소로 현재 경동나비엔의 중국 재고가 2017년말 대비 두배 이상 늘어난것으로 판단됩니다 따라서 상반기 내 중국 시장에서의 수익성 회복은 힘들것이라 전망 됩니다

미국의 경우 수익성 높은 순간 온수가 매출액이 올해 시장 성장과 상품의 다양화로 전년 대비 20% 이상 성장할것이란 전망인데요 지난해 상반기 평균 1075원이였던 원, 달러 환율로 달러당 1119원까지 상승하여 수익성 개선이 우호적인 환경입니다

중국 상황은 점차 개선 될텐데 중국이 러시아로부터 png를 도입할 예정이고 미,중 무역 분쟁 타협안의 핵심 내용으로 미국산 LNG의 수입확대가 포함될것이며 이는 석탄개조사업에 우호적인 환경으로 중국 보일러 시장은 연간 400만대 이상으로 성장할것으로 내다봤습니다

견조한 한국, 미국 매출액 성장에 중국 매출액이 상승한다면 올해 전사 매출액 성장과 수익성 개선이 가능할것이며 현재 주가는 향후 3년간의 성장성 고려 시 저점으로 판단이 됩니다

[007 가방]

감사합니다.

[도봉산산적]

잘 보고 갑니다