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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">여러분은 혹시 워렌 버펫이라는 사람을 아십니까?</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">미국의 투자회사인 버크셔 헤서웨이를 이끌고 있는 세계적인 투자자죠.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이 사람은 기업을 분석해서 이 기업의 현재 가치가 주가보다 싸면 투자를 하는</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이른바 가치투자의 대가로 알려져 있습니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">하지만 가치투자라는 것은 워렌 버펫도 배운 것입니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">누구에게 배웠냐하면 가치투자의 창시자로 불리는</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">벤자민 그레이엄이라는 사람이죠.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"> </DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">워렌 버펫도 스승인 벤자민 그레이엄의 증권분석 책을</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">10번 이상 읽지 않고서는 절대로 주식투자를 하지 않겠다고 했으니까요.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">그려면 벤자민 그레이엄이 내세운 가치투자 기법에 대해 알아보죠.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">그는 대략 10가지로 종목 선정 기준을 정해놓고</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이에 부합하는 종목만을 선별해서 투자했다고 합니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT> </DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>1. 주가가 주당 순당좌 자산 가치의 2/3 이하일 때 사라! <BR></FONT><BR>이 방법은 회사를 청산했을 때 받을 수 있는 금액보다 주가가 싸면 산다는 것입니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">순당좌자산이란 당좌자산에서 유동부채를 차감한 수치를 말합니다.</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">현금, 어음, 주식, 재고같이 바로 현금화 할 수 있는 자산에서</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">유동부채(1년미만에 갚아야할 부채)를 차감하여 즉시 현금화 할 수 있는 순 당좌자산을 구합니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">그래서 주식가치가 순당좌 자산 가치보다 낮으면 주식을 사야한다는 것입니다. <BR><BR></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>2. 주가수익률(PER)의 역수가 신용등급 AAA채권 수익률의 2배 이상인 주식을 사라!</FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>(단, 부채가 유형 순자산가치를 넘어서면 안 된다.)</FONT><BR><BR>예를들면 A기업의 PER가 5라면 주가수익률은 20%(1/5)입니다.</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">20%는 현재 트리플A 채권 유통수익률 4%의 두배인 8%를 능가하므로</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">A주식은 살 가치가 있다는 것을 말하는 것이죠. <BR><BR>이 방법은 투자자가 채권과 주식을 놓고 투자를 고려할 때</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">주식의 투자수익률이 채권투자수익률의 2배 이상이라면 안전하다고 본 것입니다. <BR></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><BR><FONT color=#e70029>3. 주식의 배당수익률이 AAA등급채권 수익률의 2/3이상이면 사라!</FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>(단, 기업의 부채가 유형 순자산 가치를 능가하면 안 된다.)</FONT> <BR><BR>예를들면 AAA등급 채권의 수익률이 4%라면</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">주식의 배당수익률은 2.7%(4%*2/3)이상이어야 한다는 거죠. <BR></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이 외에도 종목 선정 기준을 말씀드리면</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>4. 현재의 PER이 과거 5년간 평균 PER의 40% 이하인 종목에 투자해라!</FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>5. 주가가 주당 순유동자산(유동자산-유동부채)의 2/3인 종목을 사라!</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>6. 부채비율이 1 이하인 종목을 사라!</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>7. 유동비율이 2 이상인 주식을 사라!</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>8. 부채/순유동자산 비율이 2 이하인 종목에 투자해라!</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>9. 과거 10년간 연평균 EPS 증가율이 7% 이상인 종목</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029></FONT></DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px"><FONT color=#e70029>10. 과거 10년중 2년 이상 적자가 발생하지 않는 종목</FONT></DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이 10가지 기준을 만족하는 종목이 있다면</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">벤자민 그레이엄은 많은 종목에 분산투자했습니다.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">유의할 것은 벤자민 그레이엄 투자방식은 한 두 종목에 집중 투자하는 것이 아닙니다.</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">많은 종목에 투자해서 평균수익률을 높이는 방식의 투자 방식이죠.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">그의 투자공식은 주식의 2가지 측면을 고려하는데. 하나는 안전성이고 또 하나는 수익성입니다. <BR><BR>안전성은 주가가 얼마나 싼지 청산가치에 비교해서 평가하고,</DIV>
<DIV style="MARGIN: 5px 0px">수익성은 회사채 유통수익률과 비교해 높은 배당률이나 투자수익률을 가진 주식으로 선정했죠.</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">안정성과 수익성을 고려하는 투자, 정말 최고의 투자가 아닙니까?</DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">이런 그의 투자방식은 가치투자의 기초가 되었고 오늘날에도 여전히 위력을 발휘하고 있습니다. </DIV>
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<DIV style="MARGIN: 5px 0px">가치투자 그리 어려운 것이 아닙니다.</DIV>
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첫댓글 감사합니다.
감사합니다~^^
좋은글 감사합니다 ^.^
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감사합니다.*^^*
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좋은 정보 감사합니다. ^^