혼돈의 미국 295 - 주식시장이 팔자는데 왜 시장이 무너지나요, 사면되는게 아닌가..

[피터 김]

바이든은 포퓰리스트들이 월스트리트를 붕괴 직전에 밀어붙일 때, 아프간 평화 협정을 깨다

Biden Breaks Afghan Peace Deal As Populists Push Wall Street To Brink Of Collapse

By: Sorcha Faal, and as reported to her Western Subscribers

January 31, 2021

www.whatdoesitmean.com/index3467.htm

오늘 크렘린에서 회람되는 흥미로운 새 안보회의 보고서는 사회주의 지도자 조 바이든이 월요일에 미국 외교정책에 대한 자신의 비전을 설명하기 위해 연설을 할 것이라고 언급하며, 이는 그의 국무부 대변인 잘리나 포터 Jalina Porter가 이전에 선언한 이후에 나온 것이라고 말했습니다  :

A fascinating new Security Council (SC) report circulating in the Kremlin today first noting that socialist leader Joe Biden will make an address to outline his vision of the US foreign policy on Monday, says this comes after his State Department spokeswoman Jalina Porter had previously declared:

"미국 국가 안보에 대한 가장 큰 위협은 사악한 편견을 가진 미국 경찰입니다… 위협은 이시스 ISIS도 러시아 해커도 아닙니다"– 이제 바이든 Biden이 백악관 타원 사무실에서 미군을 대표하는 모든 깃발을 벗겨낸 선언문에 합류했습니다. 트럼프 대통령과 아프가니스탄 탈레반 세력 사이에 체결된 평화 협정- 아프가니스탄 전쟁을 종식시키기 위한 평화 협정을 맺기까지 미국은 2조 달러 이상, 군인 희생자 2,350 명 이상, 수백 명의 NATO 연합군의 목숨도 앗아갔습니다. 거기에 62,000 명 이상의 아프가니스탄 보안 요원과 수만 명의 아프가니스탄 민간인도 사망한 이 전쟁은 미군이 국경을 넘어 오는 아프간 반군으로부터 공산당 중국을 보호하기 위해 경찰 역할을 하는 전쟁이며, 이제 탈레반 사령관이 경고하는 것을 볼 수 있습니다 :

“The largest threat to US national security is evil bigoted American cops…not ISIS…not Russian hackers”—a declaration now joined by Biden stripping his White House Oval Office of all the flags representing the US military services—and now sees Biden shockingly breaking the peace deal reached between President Trump and Afghan Taliban forces—a peace deal made to end the war in Afghanistan that has cost the US over $2 trillion, and the lives of more than 2,350 military personnel, as well as hundreds of NATO coalition troops, over 62,000 Afghan security personnel and tens of thousands of Afghan civilians who have also been killed—is a war that sees American military forces acting as police to protect Communist China from Afghan insurgents coming across their common border—and in breaking now sees Taliban commanders warning:

"도하 협정이 이행되지 않으면 그 댓가가 있을 것이며, 협상을 존중하지 않는 쪽에 책임이 있을 것입니다."

아프가니스탄에 있는 많은 미군이 곧 집으로 돌아올 것이라는 끔찍한 경고입니다. 동시에 사회주의 민주당 지도자인 척 슈머가 바이든 Biden에게 “기후 비상”을 선포하고 독재자처럼 통치를 시작하십시오. 사회주의 민주당 지도자인 미 하원 의원 지미 고메즈가 지원하는 바이든 독재를 요구하는 것은 “우리의 민주주의는 너무 많은 민주주의에 의해 위협을 받고 있습니다.” 이 모든 일은 Biden의 권력 첫 주에 발생합니다. S& P 500은 10 월 이후 최악의 주를 기록하며 이 주축 주식 시장을 1년 동안 손실 영역으로 가져 왔습니다.

“No doubt if the Doha deal is not implemented there will be consequences, and the blame will be upon that side which does not honour the deal”.

Is a grim warning assuring that many of the American military forces in Afghanistan will soon be returning home in body bags—comes at the same time socialist Democrat Party leader US Senate Majority Leader Chuck Schumer is calling on Biden to declare a “climate emergency” and start ruling like a dictator—a call for a Biden dictatorship supported by socialist Democrat Party leader US Congressman Jimmy Gomez, who has just insanely warned: “Our democracy is under threat by too much democracy”—all occurring in Biden’s first week of power that has seen the S&P 500 record its worst week since October, which brings this pivitol stock market into loss territory for the year.

코로나를 가장 잘 요약한 두 가지 충격적인 헤드라인을 다룬 사건들 :

“억만 장자는 대유행 기간 동안 3.9 조 달러를 벌어 들였지만 노동자들은 3.7 조 달러를 잃었습니다.” 그 결과 포퓰리스트 세력과 월스트리트 억만 장자들 사이에 “미친 전쟁”이 일어났습니다. - 러다잇 Reddit 포럼 월스트릿베츠 WallStreetBets에 모인 포퓰리스트 세력은 금요일에 이 포퓰리스트 포럼이 6 시간 만에 500,000 명의 신규 회원을 추가한 후 550 만 회원으로 증가하는 것을 보았습니다. 그리고 오늘날에는 훨씬 더 빠른 속도로 늘어나는 숫자가 730만명 이상으로 증가하고 있습니다. 

Events that have looming over them the two shocking headlines that sum up Covid best:

“Billionaires MADE $3.9 Trillion During The Pandemic, While Workers LOST $3.7 Trillion”—the consequence of which has ignited an “insane war” between populist forces and Wall Street billionaires—populist forces who’ve gathered themselves together on the Reddit forum WallStreetBets—on Friday saw this populist forum increasing to 5.5-million members after it added 500,000 new members in 6 hours—and today sees its even more rapidly expanding numbers exploding to over 7.3-million members.

개인으로서는 결코 월스트리트의 힘에 필적할 수없는 포퓰리스트 세력 — 그러나 그들이 수백만의 개인 부를 묶음으로써 이제 그들이 월스트리트를 붕괴 직전까지 가져오는 것을 보고있습니다 — 몇 시간 전에 강력한 장벽이 확인되었을 때 확인되었습니다. 거리 은행의 거물 골드만 삭스는 이 포퓰리스트들이 이 지배층에 대항한 공매도 반대 전쟁을 계속하면 전체 시장이 붕괴될 수 있다는 끔찍한 경고를 내렸습니다.

Populist forces that as individuals could never match the match the power of Wall Street—but by them banding their individual wealth together by the millions, now sees them bringing Wall Street to the brink of collapse—as confirmed a few hours ago when the powerful Wall Street banking giant Goldman Sachs issued a dire warning stating that if these populists continue this war the entire market could crash.

알아야 할 가장 중요한 것은 월스트리트 억만 장자 (수십 년 동안 실제로 소유하지 않은 것에 베팅하여 자신의 이익을 위해 주식과 상품을 조작할 수 있었던)에 의해 야기되는 시장 붕괴일 것입니다. 이 월스트리트 억만 장자들이 확신했던 주식 및 / 또는 상품이 특정 가격 이하로 추락하는 경우가 발생합니다. 그러나 만약에 베팅하는 주식 및 / 또는 상품이 가격이 상승하면 월스트리트 억만 장자들이 실제로 구매하면서 큰 손실을 떠않아야 하는 게임입니다. 포퓰리스트 세력은 이제 무한한 기쁨을 누리고 있습니다. 월스트리트 억만 장자들은 그들이 베팅한 주식 및 / 또는 상품에 대해 실제로 지불하기 위해 돈을 빌려야하기 때문에 수십억 달러의 대가를 치르고 있습니다.

Though most critical to know about, would be a market crash caused by Wall Street billionaires—who for decades have been able to manipulate stocks and commodities for their own benefit by placing bets on things they don’t actually own—bets they would make on stocks and/or commodities crashing below a certain price, that these Wall Street billionaires assured would happen—but if the stocks and/or commodities being bet against rose in price, would see these Wall Street billionaires having to actually buy them—a game the populists forces are now playing with unrestrained glee—and is costing these Wall Street billionaires hundreds-of-billions of dollars because they are having to borrow money to actually pay for the stocks and/or commodities they’ve been betting against.

포퓰리스트 세력의 편에서는 억만장자 마크 쿠반 Mark Cuban이 지금 막 제시한 전쟁은 다음과 같습니다. 내 주식은 공매도를 덮도록 강요합니다. 월스트리트베츠 WallStreetBets가 이것을 한꺼번에 했다면 그것은 모든 짧은 압착의 어머니가 될 것입니다.” 그리고 WallStreetBets의 수백만 포퓰리스트 투자자들이“ 사상 최대 은 상품 매도압박 The World 's Biggest Short Squeeze In Silver 에 나섰고 "- 수십 년 동안은 상품 시장을 조작해 온 월스트리트의 가장 큰 은행에 대한" 매도 압박 "직접 공격- 이제 이 월스트리트 은행은 처음에 소유한 적이 없는 은을 구매해야만 합니다. 그러나 어쨌든 반대합니다. 주된 문제는 이 월스트리트 은행이 만든 베팅을 감당할 만큼 전세계에서 은이 충분하지 않다는 것입니다.

A war that now sees multi-billionaire Mark Cuban taking the side of populist forces, and has just presented them with: “One trick that I have been on both sides of is to lend out stock to shorts at a high APY and then call back my shares, which forces the short to cover…Now if WallStreetBets did this en masse, it would be the mother of all short squeezes”—and is a “trick” the millions of populist investors at WallStreetBets have just used to unleash  “The World's Biggest Short Squeeze In Silver”—a “short squeeze” direct attack against the largest banks on Wall Street that for decades have manipulated the silver commodity market—and now sees these Wall Street banks having to buy the silver they never owned in the first place, but bet against anyway—with the main problem being that their isn’t enough silver in the entire world to cover the bets these Wall Street banks made.  

수상 경력에 빛나는 유명한 수사 저널리스트인 매트 타이비 Matt Taibbi는 이 모든 것을 보고“ 먹고 당해보시오, 월스트리트여 Suck It, Wall Street!”라는 기사를 서둘러 썼습니다. 여기서 그는 이러한 포퓰리스트 세력에 대해 처음 언급했습니다.“ 그들은 우리 시장이 기본적으로 가짜라는 것을 알았습니다. 부의 분배를 인위적으로 가속화하기 위해 설정한 것이지 그들의 호의가 아닙니다.” 그리고 그는 간결하게 다음과 같이 말합니다.“ 다른 월스트리트 이야기와 달리 이 이야기는 복잡하지 않습니다. 요컨대, 전체 이야기는 다음과 같습니다. 한 갬블러 그룹은 “ 망할 놈 Fuck you!”라고 발표했습니다.… 또 다른 그룹은 “아니 네가 망할놈 No, fuck YOU!” 이라고 다시 반박했습니다.… 그게 다예요… 또는 오늘 아침에 한 시장 분석가가 나에게 말했듯이,“ 많은 사람들이 내기를 했습니다. 살해 당했다가 두 배, 세 배로 줄어들었고 더 많이 살해당했습니다.” 그리고 이 역사적인 포퓰리즘 봉기 상태를 추가로 분석하면서 :

All of which while being viewed by famed award winning investigative journalist Matt Taibbi caused him to rush out his article “Suck It, Wall Street!”—wherein he first notes about these populist forces: “They’ve seen that our markets are basically fake, set up to artificially accelerate the wealth divide, and not in their favor”—then sees him succinctly stating: “Unlike some other Wall Street stories, this one isn’t complicated…The entire tale, in a nutshell, goes like this…One group of gamblers announced, “Fuck you!”…Another group announced back: “No, fuck YOU!”…That’s it…Or, as one market analyst put it to me this morning, “A bunch of guys made a bet, got killed, then doubled and tripled down and got killed even more”—and in further analyzing this historic populist uprising states:

물론 이것은 결국 월스트리트 점령하기 Occupy Wall Street의 업데이트되고 우수한 버전에 가까워지더라도 게임스탑 $ GME 주식을 금융 트럼프주의로 비난하기 위해 연합하여 궁극적으로 사회가 모이는 곳입니다.
악의적인 조작 계획은 아니지만, 평범한 사람들은 자신의 이익을 위해 행동하지만, 몇 가지 간단하고 강력한 관찰을 통해 무엇이든 할 수있는 가장 좋은 이유 중 하나에 대한 순수한 열정으로 행동합니다.
그들은 우리 시장이 기본적으로 가짜라는 사실을 먼저 보았습니다. 시장은 부의 분배를 인위적으로 가속화하기 위한 것이지 그들의 편이 아닙니다.

This is where society will ultimately come down, of course, uniting to denounce $GME as financial Trumpism, even though it actually comes closer to being an updated and superior version of Occupy Wall Street.

It’s likely not any evil manipulation scheme, but ordinary people acting — out of self-interest, but also out of sheer enthusiasm for one of the best reasons to do just about anything, because you can — on a few simple, powerful observations.

They’ve seen first that our markets are basically fake, set up to artificially accelerate the wealth divide, and not in their favor.

둘째, 그들은 투표함과 유사한 주식시장이 여전히 자본이나 연결보다 순전히 숫자가 더 중요한 유일한 장소 중 하나라는 것을 알고 있습니다.
그리고 그들은 쌓여있고 맛있어요. 그들이 옳기 때문이 아니라 엄폐물을 쫓는 사람들이 너무나 잘못됐고 여전히 인정할 수 없기 때문입니다.
티켓을 사서 타십시오, 얼간이들이여.
무엇이든 당신이 벌었다면, 그게 이거예요

Secondly they see that the stock market, like the ballot box, remains one of the only places where sheer numbers still matter more than capital or connections.

And they’re piling on, and it’s delicious, not so much because they’re right, but because the people running for cover are so wrong, and still can’t admit it.

Buy the ticket, take the ride, nitwits.

If you earned anything, it’s this.

****************
골드만삭 Goldman은 매도 압박이 계속되면 전체 시장이 무너질 수 있다고 경고합니다.

Goldman Warns If The Short Squeeze Continues, The Entire Market Could Crash
By Tyler Durden
Jan 31, 2021 - 4:03:56 PM

https://stateofthenation.co/?p=50568


January 31st 2021

지난 금요일 (1 월 22 일) 우리는 게임스탑 Gamestop에서 이전을 놓쳤다고 생각하는 독자들에게 FIZZ, DDS, BBBY, AMCX, GOGO 및 매도 압박 short-squeeze이 막 시작되었을 가능성이 높았기 때문입니다.

Last Friday (Jan 22) we advised readers who thought they had missed the move in Gamestop (they hadn't), to position appropriately in the most shorted Russell 3000 names which included such tickers as FIZZ, DDS, BBBY, AMCX, GOGO and a handful of other names, as it was likely that the short-squeeze was only just starting.

우리는 옳았고 위에 나열된 모든 주식과 다른 주식은 다음 월요일과 다른 모든 요일에 상승세를 보였습니다. 결과는 WallStreetTips 대 월스트리트 대결사태 feud로 요약되었습니다. 미국 전역에서 유일한 대화 주제가 되었습니다. (트럼프 탄핵을 기억하시나요?), WSB에서 유일한 주제는 매도 주가 대부분의 공매도를 통해 얻은 경이적인 이익이었습니다. 다시 말해, 우리가 1 월 22 일에 수집한 탑 공매도 평균가는 지난주에 세 배로 뛰었습니다.

We were right and all of the stocks listed above - and others - exploded higher the coming Monday, and all other days of the week, with results - encapsulated by the WallStreetTips vs Wall Street feud - that have become the only topic of conversation across America (remember the Trump impeachment?), while on WSB the only topic has been the phenomenal gains generated by going long said most shorted stocks. To wit, the basket of top shorts we compiled on Jan 22 has tripled in the past week.

그리고 일부는 지난주 불꽃 놀이가 r / wallstreetbets 거래자들의 "도파민 러시"를 비난하는 반면, "대유행 기간 동안 할 일이 거의 없음"에 대한 출구를 찾고 있습니다. 우리에게 금세기의 최대 공매도 압박을 주었던 바로 그 봉쇄의 가장 보컬 수호자 중 하나였다는 사실을 잊고 블룸버그라는 사실을 잊어버리면, 현실은 결국 서브 레딧이 풀어낸 전략은 연방준비 은행 (블룸버그는 매우 강력한 팬이기도 함)에 의해 가능해진 거품 역학의 확장이 수조 및 수조 개의 산탄 총 유동성을 금융 시스템으로 펌핑하여 이제는 어디에서나 거품이 보이는 곳에서 볼 수 있습니다. 요컨대, 메인스트리트도 마침내 Marriner Eccles 빌딩에 있는 머니 프린터의 광란에서 이익을 얻을 수 있다는 것을 알게되었고, 일부는 그것에 대해 매우 불만족 스럽습니다 (예, 눈물로 끝날 것이지만-뉴스 플래시-$ 300 조의 빚과 매월 1,200 억 달러의 유동성 주입도 눈물로 끝날 것입니다).

And while some are quick to blame last week's fireworks on the "dopamine rush" of traders at r/wallstreetbets who seek an outlet to being "copped up with little else to do during the pandemic" (as Bloomberg has done, while also blaming widespread lockdowns and forgetting that it has been Bloomberg that was among the most vocal defenders of the very lockdowns that have given us the short squeeze of the century), the reality is that at the end of the day the strategy unleashed by the subreddit is merely an extension of the bubble dynamics that were made possible by the Federal Reserve (of which Bloomberg is also a very staunch fan) pumping trillions and trillions of shotgunned liquidity into a financial system where there are now bubble visible anywhere one looks. In short, main street finally learned that it too can profit from the lunacy of the money printers at the Marriner Eccles building, and some are very unhappy about that (yes, it will end in tears, but - newsflash - $300 trillion in debt and $120BN in liquidity injections monthly will also end in tears).

1 주일 후 골드만은 드디어 제로 헤지 독자들이 1 주일 전에 알고 있던 내용을 따라 잡았고, 가장 공매도가 높은 러셀 3000 Russell 3000 주식의 평균가를 보여주는 차트까지 내려갔습니다.

That aside, one week later, Goldman has finally caught up with what Zero Hedge readers knew one week ago, and all the way down to a chart showing a basket of the most-shorted Russell 3000 stocks...

... Goldman의 코스틴 David Kostin은 지난주에 일어난 일에 대한 사후 분석을 발표했습니다. "가장 많이 공매된 주식은 지난 3 개월 동안 98 % 상승하여 2000 년과 2009 년의 주요 공매도 압박을 능가했습니다."

그는 "헤지펀드가 단기적 손실을 감당하기 위해 매수하고 있다, "에서 논의한 내용을 지적하면서 총 단기이자 수준은 현저히 낮지만 (공매도가 시장 전반에 걸쳐 훨씬 더 공격적이라고 상상해보십시오) ...

... Goldman's David Kostin has published a post-mortem of what happened last week, writing that "the most heavily-shorted stocks have risen by 98% in the past three months, outstripping major short squeezes in 2000 and 2009."

He then points out something we discussed in "Hedge Funds Are Puking Longs To Cover Short-Squeeze Losses", noting that while aggregate short interest levels are remarkably low (imagine what would have happened has shorting been far more aggressive marketwide)...

... "가장 인기있는 헤지펀드 매수 포지션 (GSTHHVIP)의 헤지펀드 VIP 목록의 주간 수익률 -4 %는 시장의 작은 부분에서 초과분이 어떻게 전염을 일으킬 수 있는지 보여주었습니다."
제쳐두고, 앞서 보여 드린 것처럼 가장 공매도가 높은 주식이 급등하면서 ...

... "the -4% weekly return of our Hedge Fund VIP list of the most popular hedge fund long positions (GSTHHVIP) showed how excess in one small part of the market can create contagion."

As an aside, and as we showed previously, as the most shorted stocks soared...

... 헤지 펀드는 (마진 콜에 대한 지불뿐만 아니라) 커버해야 했고, 더 광범위한 디그로싱의 일환으로 업계 전반에 걸쳐 좋아하는 헤지펀드 이름 중 일부를 판매해야했습니다. 이 경우에는 골드만 헷지 Goldman Hedge로 대표됩니다 VIP 바스켓을 펀딩하십시오.

... hedge funds were forced to cover (as well as paying for margin calls), and as part of the broader degrossing they also had to sell some of the favorite hedge fund names across the industry, in this case represented by the Goldman Hedge Fund VIP basket.

그러나 헤지 펀드가 이번 주에 공격적이고 적극적으로 위험을 줄였음에도 불구하고 일부에게는 놀라운 일이 될 수 있지만, 총 및 순익 스포저는 "기록상 최고 수준에 가깝습니다"(Marko Kolanovic에게 큰 놀라움이 될 수 있습니다. 그 반대를 잘못 주장하고 있음), 압박이 계속되면 헤지펀드가 훨씬 더 많은 고통에 대비할 수 있음을 시사합니다.

Yet what may come as a surprise to some, even as hedge funds deleveraged aggressively and actively cut risk this week, gross and net exposures "remain close to the highest levels on record" (something which may come as a huge surprise to Marko Kolanovic who has been erroneously claiming the opposite), suggesting that if the squeeze continues, hedge funds are set for much more pain.

Goldman Sachs Prime Services에 따르면 이번 주에 "2009 년 2 월 이후 가장 큰 활성 헤지펀드 수익 감소를 나타냈습니다. 해당 커버리지의 펀드는 모든 부문에서 매수 포지션을 매도하고 공매도를 커버"했지만 "이 활성 디레버리징에도 불구하고 헤지펀드 순 및 총액" 시장 기준에 따른 노출은 모두 기록상 최고 수준에 가깝게 유지되어 포지셔닝 기반 매도의 지속적인 위험을 나타냅니다. "
이를 염두에 두고 코스틴 Kostin의 큰 그림 생각은 다음과 같습니다 :

According to Goldman Sachs Prime Services, this week "represented the largest active hedge fund de-grossing since February 2009. Funds in their coverage sold long positions and covered shorts in every sector" and yet "despite this active deleveraging, hedge fund net and gross exposures on a mark-to-market basis both remain close to the highest levels on record, indicating ongoing risk of positioning-driven sell-offs."

With that in mind, here are Kostin's big picture thoughts:

오랫동안 유일하게 뮤추얼 펀드 매니저였다면 그것은 미국 주식 시장의 평온한 주였습니다. 미국 주식 뮤추얼 펀드와 ETF는 지난주 20 억 달러의 순유입 (+100 억 YTD)을 기록했습니다. 전형적인 대형 핵심 뮤추얼 펀드는 이번 주에 2 % 하락했지만 S & P 500 대비 -1.1 % 하락한 + 1.3 % YTD를 기록했습니다. 그러나 지난주에 헤지 펀드를 운영한다면 삶은 매우 달랐습니다. 일반적인 미국 주식 매수 / 매도 펀드는 이번 주에 -7 %를 반환했으며 YTD는 -6 %를 반환했습니다.

(이하 번역생략)

It was a placid week in the US stock market - provided one was a long-only mutual fund manager. US equity mutual funds and ETFs had $2 billion of net inflows last week (+$10 billion YTD). Although the typical large-cap core mutual fund fell by 2% this week, it has generated a return of +1.3% YTD vs. S&P 500 down -1.1%. However, life was very different last week if one managed a hedge fund. The typical US equity long/short fund returned -7% this week and has returned -6% YTD.

With the average WSB portfolio up double digits this past week, one can see why hedge funds are upset. Anyway, moving on:

The past 25 years have witnessed a number of sharp short squeezes in the US equity market, but none as extreme as has occurred recently.In the last three months, a basket containing the 50 Russell 3000 stocks with market caps above $1 billion and the largest short interest as a share of float (GSCBMSAL) has rallied by 98%. This exceeded the 77% return of highly-shorted stocks during 2Q 2020, a 56% rally in mid-2009, and two distinct 72% rallies during the Tech Bubble in 1999 and 2000. This week the basket's trailing 5-, 10-, and 21-day returns registered as the largest on record.

Thanks Goldman, and yes, your "brisk assessment" would have been more useful to your clients if it had come before the event (like, for example, this) instead of after.

Kostin then goes on to point out that the "mooning" in the most shorted stocks took place even though aggregate short interest was near record low (imagine what would have happened had short interest been higher), which is odd because historically, "major short squeezes have typically taken place as aggregate short interest declined from elevated levels. In contrast, the recent short squeeze has been driven by concentrated short positions in smaller companies, many of which had lagged dramatically and were perceived by most investors to be in secular decline" to wit:

Unusually, the rally of the most heavily-shorted stocks has taken place against a backdrop of very low levels of aggregate short interest. At the start of this year, the median S&P 500 stock had short interest equating to just 1.5% of market cap, matching mid-2000 as the lowest share in at least the last 25 years. In the past, major short squeezes have typically taken place as aggregate short interest declined from elevated levels. In contrast, the recent short squeeze has been driven by concentrated short positions in smaller companies, many of which had lagged dramatically and were perceived by most investors to be in secular decline.

Of course, there is nothing "historical" about what happened last week, because - as we all know - the biggest difference between the typical short squeeze of the past and the recent rally in heavily-shorted stocks "was the degree of involvement of retail traders, who also appear to have catalyzed sharp moves in other parts of the market." Why thank you WSB, but that's ok - you will be handsomely rewarded.

Last week we discussed the surging trading activity and share prices of penny stocks, firms with negative earnings, and extremely high-growth, high-multiple stocks. These trends have all accompanied a large increase in online broker trading activity. A basket of retail favorites (ticker: GSXURFAV) has returned +17% YTD and +179% since the March 2020 low, outperforming both the S&P 500 (+72%) and our Hedge Fund VIP list of the most popular hedge fund long positions (GSTHHVIP, +106%).

So why does this matter? One simple reason: contrary to the bizarrely nonchalant optimism spouted earlier this week by JPMorgan's Marko Kolanovic who said "any market pullback, such as one driven by repositioning by a segment of the long-short community (and related to stocks of insignificant size), is a buying opportunity, in our view," Goldman has a far more dismal take on recent events, and writes that "this week demonstrated that unsustainable excess in one small part of the market has the potential to tip a row of dominoes and create broader turmoil."

He then picks up on what he said last weekend when responding to Goldman client concerns about a stock bubble, which we summarized in "Goldman's Clients Are Freaking Out About A Stock Bubble: Here Is The Bank's Response", and which turned out to be 100% warranted, and writes that "most of the bubble-like dynamics we highlighted last week have taken place in stocks constituting very small portions of total US equity market cap. Indeed, many of the shorts dominating headlines this week were (prior to this week) small-cap stocks. But large short squeezes led investors short these stocks to cover their positions and also reduce long positions, leading other holders of common positions to cut exposures in turn."

As a result, Goldman's Hedge Fund VIP list declined by 4%. Which is a problem because as Kostin concludes, "in recent years elevated crowding, low turnover, and high concentration have been consistent patterns, boosting the risk that one fund's unwind could snowball through the market."

Translation: if WSB continues to push the most shorted stocks higher, the entire market could crash.

And since Kostin admits that "the retail trading boom can continue" as "an abundance of US household cash should continue to fuel the trading boom" with more than 50% of the $5 trillion in money market mutual funds owned by households and is $1 trillion greater than before the pandemic, what happens in the coming week - i.e., if the short squeeze persists - could have profound implications for the future of capital markets.

___
https://www.zerohedge.com/markets/goldman-what-happened-week-has-potential-tip-row-dominos-and-create-broader-turmoil