기본서/10장, CAPM/ 316~317p /문제에서 CAPM의 공식을 사용할 수 있는지 파악하는 근거

[24년 최종합격]

안녕하세요, 수강생입니다. 

위 문제 2번과 4번 문제에 대해 질문드립니다. 

두문제 모두 E(Ri) = rf + ( E(rm) - rf)B 를 사용에서 문제를 풉니다. 

2번과 4번 모두   어떤 근거로 위 공식을 쓸 수 있는지  알 수 있을까요?

즉, 문제 발문에서 CAPM의 공식을 어떻게 떠올릴 수 있는지 궁금합니다. 

2번같은경우 무위험자산이 있는지도 모르겠습니다. 

4번같은 경우, 무위험자산의 수익률은 명시되어 있긴 있습니다. 다만, 이것이 곧 CAMP를 사용할 수 있는지 모르겠습니다. ㅠㅠ 

참고로, 6번과 7번은 문제의 단서에서 CAPM이 성립된다고 말하고 있습니다.

감사합니다. 

[정말정심히]

2번

1.결론적으로 저는 '균형'이란 단어로 SML을 떠올려야 한다고 생각합니다. '베타'도 제시되어있구요

2. SML 선상의 모든 수익률은 균형이고
문제에 ' A 와 B의 균형수익률'을 제시해주었으니

결과적으로 해설과 같이 SML식으로 표현 가능합니다.

3.베타는 (체계적)위험을 의미하는데
위험이 0이라는것은, 위험에따른 별도의 대가(리스크 프리미엄)는 필요없고

반드시 받을수 있는 수익(무위험이자율)만큼 발생하면 된다는 의미입니다

※연립해서 계산하는 이유
무위험이자율은 어떤주식이든
투자시 기본적으로 요구하게되는 이자율(수익률) 이라고 생각하면
편한것 같아요

그러니까 둘의 식을 연립하면 당연히 rf가 구해집니다.

[24년 최종합격]

친절히 알려주셔서 매우매우 감사드립니다.

2번같은 경우 균형이라는 표현으로 SML를 떠올는데 반해 4번같은 경우 베타가 문제에서 언급되어 있으면
CAMP단원을 생각해야 되는지 알 수 있을까요?? 즉 베타는 포트폴리오단원과 CAPM단원만 다루는지 궁금합니다. 사실 저는 처음공부하는 거라서 뒷단원에서 무엇을 공부하는지 모릅니다.ㅠㅠ

늘 건강하시고 행복하시기 기원합니다.

[정말정심히]

베타의 개념 자체는 후반부에서도 계속 사용됩니다.

베타가 체계적 위험을 뜻하기도하지만
'A에 반응하는 B의 민감도'를
나타내는 개념이기도해서

A랑 B에 무엇이 들어가느냐에따라
얼마든지 활용이 가능 하거든요

일단 지금은 문제에 베타가 나오면
'주가지수에 반응하는 자산(주식.PF)의 민감도' 또는 '체계적위험' 정도로만 인식하시고 풀이하시는게 나으실것같아요.

어차피 진도 별로 문제풀이를 하실 테니
새롭게 베타가 활용되는 단원이 나오기 전까지는 CAPM이라고만 생각하시고 풀이하시는게 맞는 방향인듯해요

저도 처음 강의 들을때 힘들었는데
영우쌤 강의 들으면서 버티니까
어떻게든 조금씩 나아지고 있는게 느껴지더라구요
화이팅하세요!!

※4번은 위험자산PF구성.베타.기대수익률.투자금(가중치) 자료 조합 자체가 CAPM 이구요.

고인물이 아닌이상
딱 어느 한가지 단어나 한가지 자료만 보고
어느 단원 문제이다를 특정 하긴 힘들어요

영우쌤이 항상 공식을 하나하나 뜯어서
의미나 개념을 꼼꼼히 설명해주시는데
단순히 공식만 외우지 말고
의미도 함께 기억하려고 노력하시면 많이 도움되실거에요!

[24년 최종합격]

길고 친절하고 상세히 알려주셔서 매우 감사드립니다.

정말열심히 알려주셔서 많은 도움이 됬어요!

반드시 회계사님 되셔서 좋은 일 많이 하시길 기원할게요!!!

늘 건강하시고 행복하시기 기원합니다.

[정말정심히]

아 그리고 작은 팁이지만 마코위츠PF 랑 CAPM은 '무위험수익률(rf)'자료 존재여부로 구분하시면 될거에요!

열공하세요!

[24년 최종합격]

조금이라도 더 알려주실려고 해주시는 마음 감동받았어요!

알려 주셔서 감사드립니다~~~

즐거운 하루되세요~!!!!!