다시 불거진 금리 vs 경기 2006 08 07

[붕붕]

 

Global Sketch

1) 유럽증시 분석 및 시황 소개

 전일 유럽 증시는 미국발 고용지표의 둔화로 금리 인상 중단 전

망감에 상승 마감했다. 영국FTSE100지수는 전일대비 51포인트

(0.87%) 오른 5889.40, 프랑스CAC40지수는 57.27포인트

(1.15%) 상승한 5040.95, 독일DAX30지수는 5723.03으로 전날

보다 83포인트(1.47%) 상승 마감했다. 그 밖에 기업발로 전해진

소식들이 시장에 긍정적으로 작용했다. 유럽내 최대 보험사인

알리안츠가 실적 전망치를 상향 조정했다는 소식에 오름세를

이끌었으며 그 밖에 로열 필립스와 앵글로 아메리칸이 배당을

확대한다는 소식에 상승 마감했다. 고용지표 발표 후 유럽 증시

내 투자자들은 금리 인상에 대한 불안감에서 탈출했으나, 향후

이어질 경기 둔화에 대한 움직임에는 아직까지 유보적인 입장

이다.

2) 미국증시 시황 분석 및 

미국 증시가 3일 만에 하락 마감했다. 고용지표는 예상했던 것보

다 고용시장이 둔화되고 있음을 보여주면서 투자자들이 기대하

던 금리 인상 중단에 대한 무게감을 실어주었으나, 장 후반에 들

어서면서 경기 둔화라는 소재로 돌아선 투자자들의 우려감이 매

도세를 촉발, 결국 하락 마감했다. 다우지수는 11,240.35로 전날

보다 2.24 포인트 (0.02%) 하락했으며 S&P 500지수도 1,279.36

으로 전날보다 0.91 포인트 (0.07%) 하락했다. 기술주의 나스닥

은 2,085.05로 전날보다 7.28 포인트 (0.35%) 하락 마감했다. 주

간단위로는 다우가 0.2% 상승했으며 S&P는 0.1% 상승한 반면

나스닥은 0.4%의 하락세를 기록했다. 고용지표의 발표로 금리

인상이 중단 가능성이 시장에는 호재로 지목되고 있으나 그 반면

에 경기 둔화에 대한 시그널로 인식되면서 시장은 일단 경기 둔

화라는 소재에 손을 들어주었다. 또한, 금리 인상 중단이라는 소

재가 이미 시장에 널리 알려졌다는 점도 경기 둔화에 대한 시장

의 반응을 이끄는데 역할을 한 것으로 판단된다. 7월의 비농업

부문의 신규 일자리는 113천명 증가에 그치면서 예상치인 143천

면 증가에 못미쳤다. 또한, 실업률도 4.8%로 예상치인 4.6%보다

증가, 고용시장이 전체적으로 둔화세를 나타내고 있음을 확인시

켜주었다. 기술주에서는 애플이 스톡 옵션 문제로 2분기 실적을

수정발표할 것이라고 알려진 가운데 1.9%의 하락률을 기록하면

서 시장에 부정적으로 작용했다. 이에 따라 최근 상승세를 보이

던 미증시는 일단 기술적 저항대와 함께 경기 둔화라는 소재에 

따라 추가적인 상승 움직임에 대해 매우 무거운 반응을 이끌것

으로 예상된다. 기업들의 실적 발표가 거의 마무리 단계에 들어

서고 있는 가운데 S&P기업중에서 70%에 해당하는 기업들이

예상치를 상회하는 실적을 발표했음에도 불구하고 경기 둔화라

는 소재가 다시 시장에 회자되는 것은 아직까지 시장이 풀지못

한 펀더멘탈상의 경기 둔화 소재를 극복하지 못했기 때문이다.

이에 따라 실적 이후의 장세는 경기 둔화의 소재로 다시 이어질

가능성도 커지고 있다.

Vs Global Market 

(1) 해외 통화 시장 동향 및 전망    

  통화시장에서는 달러화가 주요 통화 대비 약세를 보였다. 고

용시장의 약화로 달러 약세 요인이 유발된 가운데 달러화는 유로

화 대비 2개월래 최저치로 내려섰으며 엔화에 대해서는 한달래

최저치로 내려서는 움직임을 보였다. 절대 금리 차에 따른 달러

강세 요인의 약화와 함께 주요국들의 이어지는 추가적인 금리 인

상이 점쳐지면서 달러화는 다시 약세를 기록하고 있다. 여기에다

가 기술적인 요인도 달러화에는 부정적이다. 유로/달러의 경우 

추가적인 상승세가 나타날 경우 기술적 상승 요인과 함께 유로화

에 대한 사자 매물에 몰려 추가적인 달러 약세의 추세가 형성될

가능성도 적지 않다. 이에 따라 최근 이어가고 있는 유로/달러의

박스권 상단 돌파 여부가 관심거리이다.

(2) 미금리 시장 동향  및 전망

채권시장은 상승 마감했다. 최근 전고점대의 저항대에서 주춤하

던 장세는 고점대를 상향 돌파하면서 상승폭을 크게 했다. 이에

따라 미국채 10년물의 채권 수익률은 4.9%로 전일대비 5bp 하

락했다. 이는 지난 6월 13일 이후 최저치로 채권시장의 강세 움

직임이 최근 이어지는 가운데 기술적 상승 움직임도 한 몫하고 

있다. 또한, 금융시장에 고용지표 발표 이후 경기 둔화에 대한

이슈가 다시 나타남에 따라 채권 매수세가 좀 더 강화될 것으로

예상되며 이는 최근 저가대에서의 채권가 반등의 시도가 이어질

것으로 예상된다.

Technical Summary

투자 의견 (9월물 기준)

기술적 분석은 "이동평균선과 MACD를 이용한 패턴 매매"

를 기본적 개념으로 사용하고 있습니다. 

품목	투자의견	지지대	저항대
E-mini 나스닥	기존 추세 : 상승/투자마인드 : 매수 패턴 시 진입 일봉 매수 div. 발생	1차 : 1500 2차 : 1495	1차 : 1530 2차 : 1548
E-mini S & P	기존 추세 :  상승/투자마인드 : 매수 패턴 시 진입 30분 상승 발산 후 조정	1차 : 1273 2차  : 1267	1차 : 1290 2차 : 1296
유로/달러	기존 추세 :  상승/투자마인드 : 지지대 확인 후 매수 전고점 돌파 여부 확인 필요	1차 : 1.2880 2차 : 1.2835	1차 : 1.2960 2차 : 1.3000
엔/달러	기존 추세 : 하락/투자마인드 : 반등 후 재하락 추세 진입 일봉 매수 div.	1차 : 8775 2차 : 8740	1차 : 8835 2차 : 8870
미국채 30년물	기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보 박스권 상단(108.17) 안착 여부 확인 필요	1차 : 108.26 2차 : 108.05	1차 : 109.16 2차 : 109.28
미국채 10년물	기존 추세 :  하락 투자마인드 : 유보 박스권 상단 돌파 여부 확인 필요	1차 : 106.135 2차 : 106.055	1차 : 106.225 2차 : 107.015

  Issue Analysis　

이번주 경제지표 발표 내용 (8/7/ ~ 11) 

발표일	경제지표명	발표시간	예상치	이전치	발표치
7일(월)	소비자 신용 - 6월	04:00	$4.0B	$4.4B
8일(화)	생산성(예비치) - 2분기	21:30	1.1%	3.7%
	FOMC	04:15
9일(수)	도매재고 - 6월	23:00	0.6%	0.8%
	주간원유재고량	23:30		-1,774,000
10일(목)	주간신규실업수당청구건수	21:30		315,000
	무역수지 - 6월	21:30	-$64.5B	-$63.8B
	재정수지 - 7월	03:00	-$47.8B	-$53.4B
11일(금)	수출물가(농산물 제외) - 7월	21:30		0.6%
	수입물가(원유 제외) - 7월	21:30		0.4%
	소매판매 - 7월	21:30	0.6%	-0.1%
	소매판매(자동차제외) - 7월	21:30	0.5%	0.3%
	기업재고 - 6월	23:00	0.5%	0.8%

       * 경제지표발표 일정 및 내용은 사정에 따라 변경될 수 있습니다.

- 주간 행사 안내 - (괄호 안은 한국시간)

해외 주요 행사 (8/7 ~ 11)

<8월7일 (월)>

⊙ 일본 - 7월 외환보유고 (오전 8시50분), 6월 선행지표 및 동행지표 (오후 2시)

<8월8일 (화)>

⊙ 미국 - UBS 발표 주간소매판매 (오후 8시45분), 2분기 생산자 물가지수(오후 9시30분), IBD 8월 소비자신뢰지수 (오후 11시)
⊙ 미국기업실적발표 - 시스코 시스템스 (4분기) 

<8월9일 (수)>

⊙ 미국 - 연준리 FOMC 회의, 금리 결정 및 의사록 공개 (오전 3시15분 결과 발표), ABC/워싱턴포스트지 주간 소비자신뢰지수 (오전 6시), 주간 모기지마켓 및 리파이낸싱 지수 (오후 8시), 6월 도매재고 (오후 11시)
⊙ 영국 - 영란은행 인플레 보고서 발표
⊙ 일본 - 6월 기계수주(오후 2시)
⊙ 미국기업실적발표 - 월트 디즈니 (3분기)

<8월10일 (목)> 

⊙ 미국 - 주간 신규실업수당 청구건수 (오후 9시30분)
⊙ 일본 - 일본은행 통화정책회의 개최 (8월11일까지), 6월 경상수지, 무역수지 및 수출입 (오전 8시50분), 주간 외국인 일본주식 순매수 규모 및 일본인 해외채권 매수 규모 (오전 8시50분), 7월 소비자신뢰지수 (오후 2시)
⊙ 미국기업실적발표 - 엔비디아 (2분기)

<8월11일 (금)>

⊙ 미국 - 7월 연방예산 (오전 3시), 7월 수출입 물가 (오후 9시30분), 7월 소매판매 (오후 9시30분)
⊙ 일본 - 2분기 실질 GDP (연율, 명목, 디플레이터) (오전 8시50분), 6월 산업생산 및 가동률 등 (오후 1시30분), 일본은행 통화정책회의 결과 발표, 일본은행 월간경제보고서 (오후 3시), 후쿠이 도시히코 일본은행 총재 기자회견 (오후 3시30분) 

* 인터넷 및 CATV를 통해 해외선물 실전 투자 전략 및 시황을 시청하실 수 있습니다.

  　작성자 : 신영증권(주) 해외사업부 차장 남동완 (2004-9333(직통)), don@shinyoung.com　

본 시황은 투자 고객을 위한 정보제공이 목적입니다.투자자를 위한 참고 자료이며 신영증권 및 정보제공자에게는 어떠한 법적인 책임이 없습니다.