데니스의 조언중 특히 음미해볼 필요가 있는 대목은 ' 매매에 관해 생각하기 싫을 때, 즉 손실을 보고 있을 때, 그때가 바로 매매에 관해 가장 많이 생각해야만 하는 때이다' 하는 대목이라고 생각한다.
>>말하자면 시장의 과거 움직인 기록에서 한계가 되는 지점을 추론해내지 않는다는 말이로군요?
-- 맞아요. 정확히 말하면 이런 것이죠. "이 형태는 상승을 의미한다. 이 형태는 더 이상 상승을 의미하지 않는다" 이렇게 추론하되 "이 형태는 여기까지의 상승을 의미한다" 라고 추론하면 안된다는 예기죠.
>>포지션을 시작할 때 최대로 감당할 수 있는 위험을 지정하시나요?
-- 트레이더는 항상 최악의 경우를 산정해야 해요. 최악의 경우일 때 유일한 선택은 되도록 빨리 시장에서 빠져나오는 것이죠.
>> 추세는 간단한 시스템으로 쉽게 정의될 수 있지않은가요? 추세를 판단하기 위해 데니스씨가 주의깊게 보는 특별한 것이 있나요?
-- 아니오, 없어요. 추세가 형성되는 것을 보면 언젠가는 시장에 참여해야 한다는 사실을 알게 되죠. 문제는 일찍 뛰어드느냐 아니면 조금 기다리느냐인데, 그것은 시장이 뉴스에 어떻게 반응하는지 보고 결정하게 되요. 시장이 올라야 할 때 오르면 일찍 뛰어들겠지만, 그렇지 않고 올라야 할때 내려간다면 기다릴 거예요. 추세가 더욱 명백해질 때까지 말이죠.
>>여러시장(상품선물, 국채, 환투기시장)에 매우 비슷한 패턴들이 있다는 말씀이군요. 중략..... 주식시장은 예외라고 말해도 될까요? 다른시장들과 비슷한 행동패턴을 보이나요, 아니면 주식시장은 주식시장만의 고유패턴이 있나요?
-- 주식시장은 별개인 것 같군요.
>>왜 그렇게 생각하시죠?
-- 개별 주식에 대해 연구해본 결과 주가의 변동에는 거의 일정함이 없다는 사실을 알게 됐어요. 상품가격의 변동보다 훨씬 더 일정함이 없지요. 상품가격이 추세를 형성한다는 점은 논증할 수 있는 사실이고, 주식 가격이 되는대로 움직인다는 말에는 이론의 여지가 있지만, 그럴듯한 논설은 될 수 있다고 봐요.
중략... 주가지수의 움직임은 너무나 일정하지 않아서 명백히 정의할 수 있는 추세를 형성하지 못한다는 것이죠. 왜냐하면 주가지수를 형성하는 개별 주식의 움직임이 일정하지 않으니까요.
>> 시장움직임에 관한 사람들의 가장 잘못된 생각은 무엇일까요?
-- 시장의 움직임이 납득 가능해야 한다는 것이죠.
>> 그럼 기술적 분석에 관한 잘못된 생각은 무엇일까요?
-- 기술적 요인들은 기본적 요인들만큼 그렇게 중요하지 않다는 생각이 있는데 이는 잘못된 생각입니다.
>> 신참 트레이더에게 해주고 싶은 가장 중요한 조언이 있다면 한마디 해 주시죠.
__ 작게 매매해야 해요. 왜냐하면 최악의 상황을 언젠가는 꼭 경험하게 되니까요. 그리고 자신의 실수에서 배울 줄 알아야 해요...
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그들의 스승인 'Richard Dennis'의 투자원칙에 관한 내용입니다.
수백명의 지원자중 시험과 면접을 거쳐 13명의 훈련생을 뽑았습니다.
심리등에 관한 사항들이었으며, 13명의 훈련생들은 대부분 직접투자에 관한 경험이나
지식이 전문한 사람들이었습니다.
실제 매매에 임할때에도 철저하게 정보와 지식 등은 배제한 채로 매매를 하게 됩니다.
세상의 사람들을 놀라게 만드는 경이적인 성과를 거두었습니다.
한 명의 낙오자 없이 13명의 총 수익률(Turttles Index) 1,874%의 성과를 올리자
Turttles의 투자원칙과 매매기법에 관해 많은 사람들이 관심을 가지고 연구해보려고
하였지만 철저하게 비밀로 유지되는 Turttles의 운용방식으로 인해 시스템의 구체적인
부분들은 아직 세상에 알려지지 않고 있습니다.
아래는 인터뷰의 내용 중 핵심적인 사항을 요약한 내용입니다.
◎ Turttles 매매의 개념
▷ 단기, 초단기매매를 하지 않는다.
▷ 내일의 주가 방향은 몰라도 길게는 예측 가능한 시장(종목)을 찾아야 한다.
▷ 시장이 변해도 생존 할 수 있는 시스템(System Trading)이 있어야 한다.
▷ 위험의 크기를 동일하게 하여 여러 개의 시스템을 사용한다 → System portfolio
▷ 컴퓨터를 사용하여 인간의 불안전한 심리를 다스리고 Point를 찾는다.
2. 위험관리(Risk management)
▷ 손절매(Stop loss) 가격은 정하고 목표가격(Target price)는 정하지 않는다.
▷ Entry(진입), Strategy(전략), Parameter(변수) 보다는 Exit(청산)이 중요하다.
▷ 갑작스런 손실 발생시 즉시 정리한다.
▷ 매매 초기에는 위험(Risk)을 작게하고 일정한 수익 달성시 위험을 키워간다.
3. 자금관리(Money Management)
언제든지 기회를 잡을 수 있는 자금관리가(Money Management)가 중요하다.
▷ 과매수(Over betting)하지 않고 위험에 따라 Betting size를 조절한다.
▷ 큰 추세장 이후에는 Betting size와 보유 Position을 줄인다.
▷ 시장(종목)이 추세가 생겨서 수익이 나면 추가 매수(Pyramiding, Compounding 등) 한다.
▷ 손실 발생시엔 Betting size를 줄여서 매매한다.
4. 기타사항
▷ 경제 변수에 대한 장기 시나리오 사용을 금지한다.
▷ 매매결과가 나쁠 경우 1~3일 쉬면서 매매내역을 살펴보고 재평가한다.
▷ 행한것(종목선정, 매수, 매도, 손절매 등)을 모두 생각하고 기록한다.
▷ 매매의사 결정에 있어 감정은 배제한다.
자료 : 현대증권 투자클리닉 센터
'이 세상에서 가장 무서운 적은 자기자신이다.' 라는 말이 있다. 먼저 자신과의 싸움에서 승리할 때만이 성공을 바랄 수 있다. 우리 자신 안에는 실패를 두려워하는 공포, 불안, 자기를 부정적으로 보는 부정적인 자기 이미지, 그리고 나태하고 안일한 속성이 있다. 이런 부정적인 자신과의 싸움에서 이겨야 한다. 자기와의 싸움을 생각할 때, 우리는 제일 먼저 불안을 떠올리게 된다.
한 번 실패했거나 잘못을 저지른 다음 다시 도전하려고 할 때 누구나 불안을 느끼게 된다. 그것이 성공을 향해 나아가는 모든 사람들이 실패를 하게 되는 원인이다. 그런데도 우리는 불안을 체험하는 일에 익숙해져 있기 때문에 불안을 정상적인 것으로 생각해 버리기 쉽다.한번 실패하고 나서 똑같은 일에 도전할 때에는 무언가 좋지 않은 일이 일어날 듯한 막연한 느낌 때문에 긴장을 하거나 경계하거나 의욕을 잃게된다.
우리가 예상치 못했던 어려운 과제에 직면했을 때 이러한 감정은 싫든 좋든 마음속으로 친입하게 마련이다. 그것은 곧 심장이 두근거리고 위장이 치밀어 오르는 느낌이다. 오랫동안 불안을 느끼게 되면 일이 그 만큼 잘 되지 않게 된다. 의식의 집중이 불가능하게 되고 사물을 제대로 분별할 수 없게 된다. 그러므로 일이 잘 되지 않을 뿐만 아니라 초조감까지 생기게 된다.
불안 때문에 나타나는 현상을 살펴보자.
첫째 불안은 당신을 소심하게 한다. 물론 소심증에 걸리면 당신은 성공할 수 없다. 소심한 사람은 도전할 용기도, 배짱도 없다. 따라서 불안한 마음을 가지고 있는 사람은 만용을 부림으로써 그것을 피해가거나 내쫓으려 한다.
이 모든 스트레스가 누적된 결과가 불안으로 나타난다. 물론 어느 특정한 스트레스, 즉 일에 있어서의 문제가 누적되어 그것이 주요 원인이 되어 불안으로 나타나는 경향이 있다.
셋째, 가정에서 스트레스는 일의 능률을 저하시킨다. 가끔 사람들은 가정생활과 비즈니스는 완전히 독립된 곳에서의 생활이므로 서로 상관이 없다고 생각하는 수가 있다. 그러나 이런 사고 방식은 잘못된 것이다. 사회생활이든 가정생활이든 하나의 삶의 테두리 안에 있는 것이다. 따라서 한 쪽에서 일어나는 불안이 다른 한 쪽에 스며들게 마련이다. 따라서 비즈니스에서 성공의 목표를 높은 곳에 두고 있다면 가정생활에서도 안정을 이루어야 할 것이다.
넷째 , 불안은 당신의 사고력을 감퇴시킨다. 당신이 긴장하거나 불안을 느낄 때는 그 불안을 극복하기 위해서 무의식중에 너무나 많은 에너지를 소비한다. 이것이 상황에 대한 사고를 방해하며 사고의 원활한 흐름을 잃게 한다. 그러므로 신중하게 생각할 수 없게 되고 침착성을 잃게된다. 그리하여 의자에 앉아 있어도 어쩐지 편하지 않아 책상 위의 펜을 들었다 놓았다 한다든가, 담배만 계속 피운다. 두뇌의 기능이 원활하게 작용하지 않기 때문이다. 요컨대 당신의 사고 활동이 불안에 의해 방해를 받고 있는 것이다.
다섯째, 불안은 당신을 더욱 초조하게 하고 다른 사람에게도 나쁜 영향을 준다. 당신은 불안을 숨기기 위해 여러 가지로 노력을 할 것이다. 그러나 그것은 헛된 노력이다. 당신과 함께 사는 가족이나 직장의 동료들은 그것을 알아차린다. 정신적 상태는 지극히 감염되기 쉽다. 위험한 순간에 누군가가 겁을 먹으면 당신도 역시 두려움을 느낄 것이다. 명랑한 친구와 함께 있으면 당신도 역시 즐겁게 된다. 불안을 느끼고 있는 사람이 회사의 상사인 경우 그것이 주위 사람들에게 주는 영향은 극심하다. 성급한 행위나 거친 목소리, 침착하지 못한 태도, 문제를 처리할 때 마음 내키지 않는 방법 등 여러 가지 불안의 징후들이 주위 사람들에 의해 관찰된다. 그러면 주위 사람들은 피하게 된다.
그렇다면 이 처럼 자신에게 막대한 마이너스를 촐래하는 불안을 쉽게 떨쳐 버릴 수 있는 방법은 없는가.
첫째, 일상생활을 할 때 감정을 자연스럽고 편안하게 갖는다. 당신은 휴식을 취함으로써 편안함을 누린 경험이 있을 것이다. 당신이 거리를 걸을 때도 휴식을 취할 때와 같은 편안한 마음을 갖도록 하라. 마음이 한결 자연스럽고 기분이 좋아질 것이다. 무슨일을 할 때 항상 편안한 마음을 갖는다면 일의 능률도 오를 것이다.
두 번째, 배짱을 가지는 것이다. 당신이 무슨 일을 시도할 때 불안을 느끼는 것은 그 일이 실패하면 어쩌나 하는 생각이 앞서기 때문이다. 따라서 이 일에 실패하면 어떻게 하나 하는 초조감이나 불안을 가질 필요는 없다. '실패해도 내 인생은 끝나지 않는다. 단지 최선을 다해 볼 뿐이다' 라는 신념을 가질 때 배짱이 생길 것이다.인생은 단거리 경주가 아니라 마라톤 경주라는 말이 있다.
따라서 먼 훗날을 바라보고 생각할 때 어떤 일이 실패하지나 않을까, 실패하면 어떻게 하나 하는 불안은 생기지 않을 것이다.
돈 잃는 법을 깨쳐야 한다
선물(先物) 하는 사람치고 리쳐드 데니스(Richard Dennis)를 모르는 사람은 별로 없다. 터틀(Turtles)이라는 별명이 붙은 일군(一群)의 신화적인 선물 트레이더들을 길러낸 분이다. 그 터틀 중 한 분이 들려 준 터틀의 탄생과 성장은 이렇다. 80년대초반에 데니스 씨는 간단한 테스트를 통해 많은 지원자 가운데 15명을 선발했다. 도박사, 아동용 게임 프로그래머, 농부등 다양한 배경을 가진 사람들이었다. 대부분 금융시장에 대해 문외한인 이들에게 그는 2주 동안 간단한 교육을 실시했다. 그리곤 적은 금액으로부터 곧바로 매매를 시켰다. 각국의 주가지수, 금리, 환율, 금, 곡물, 원유(crude oil)등 모든 종류의 선물을 망라하는 것이었다. 이들의 성공적인 임무 수행을 위해 교육 외에 그가 해 준 일이 하나 더 있었다. 바로 외부로부터 이들을 철저히 차단시키는 일이었다. 사무실 한 칸을 마련해 주면서 첫 1년 동안은 매일 거기 모여서 매매하라고 시켰다. 바깥의 누구와도 어떤 대화도 접촉도 갖지 말고 배운 대로만 하도록 당부했다. 그는 우선, 수많은 시장을 일일이 다 알 수 없으니 단지 숫자들의 움직임으로 보라고 가르쳤다. 정보나 의견의 수집은 원칙 준수에 방해만 될 뿐임을 강조했다.
그리고는 세 가지 원칙을 제시했다.
Follow the trend.(추세에 순응하라)
Be humble.(시장 앞에 겸손하라)
Don"t overtrade. (무리한 매매를 삼가라)
바로 이 세 가지였다.
시장을 예측하지 말고 가는 대로 따라 가며 무리하게 지르지 말고 손절매를 잘 하라는 것이었다.
날이면 날마다 터틀이 준비하고 있는 일은 손절매였다. 포지션을 취하는 순간 손절매 가격을 정하고,그 가격이 오면 사뿐히 정리하는 게 일이었다. 모든 시장이 잠잠하게 별 움직임이 없을 땐 잡지를 뒤적이거나 탁구를 쳤다. 먹고 있는 포지션은 실컷 먹을 때까지 그냥 기다리면 됐다. 그러다 마침내 반대로 가면 상당 부분 뱉어내고 나오면 됐다. 숫자에 밝거나 컴퓨터를 좀 만지는 사람은
조금이라도 덜 잃고 덜 뱉어내는 방법을 연구했다. 그렇게 3년을 지내면서 그들은 경이적인 수익을 올렸고 스승과 함께 큰 부자가 됐다. 그들은 단지 앉아서 기다리기만 했고, 시장이 다가와서 보태 준 돈이었다. 그들이 더욱 신화적인 이유는 오랜 세월이 흐른 오늘날에도 그 실력이 건재하기 때문이다. 돈 버는 방법이 아니라 돈 잃는 방법, 돈 뱉어 내는 방법을 배운 덕택이다. 사격술보다 포복을 더 철저히 가르친 현명한 스승 덕분이다.데니스 씨의 개인적인 일화도 시사하는 바가 크다. 포지션이 많을 때 밤새 혹시 무슨 변고가 있을까 해서 야간 파수꾼(?)을 고용한 적이 있단다.
2년 동안인가 단지 두 번 전화를 받았는데 그 직원 급료의 수백 배에 해당하는 손실을 피했다고 한다.
추세추종자로 유명한 리차드 데니스(Richard Dennis)라는 사람이 1983년 후반과 1984년 월스트리트 저널과 배런스, 뉴욕타임즈에 광고를 냈습니다. 트레이더로서 훈련받고 싶어하는 사람을 모집한다는 광고였습니다. 일련의 사람들이 모였는데 참-거짓(OX) 퀴즈를 통해 최종적으로 15명의 훈련생을 선발해 팀을 꾸렸습니다. 배우, 경호원, 그다지 성공적이지 못했던 2명의 트레이더, 재정 컨설턴트, 판타지 게임 디자이너 등 다양한 경력의 사람들로 구성되었습니다. 그리고 이들을 시카고에 모아서 외부로부터 철저히 격리시키고 자신의 매매 원칙을 교육시킨 후 각종 선물 거래시 이를 따르게 했습니다. 그 결과 몇 년 동안 엄청 좋은 수익률을 올렸습니다. 이 문하생들을 터틀(Turtles)이라고 부르며 이 훈련 이후에도 폴 라바(Paul Rabar), 제리 파커(Jerry Parker)처럼 오늘날까지 성공적인 트레이더로 활동하는 이들이 많습니다. (그 중에는 나중에 따로 회사를 차린 후 실패한 이들도 있다고 알려져 있습니다.)
리차드 데니스가 이 일을 했던 이유가 있습니다. 동업자였던 윌리엄 에크하르트(William Eckhardt)와의 내기 때문이었습니다. 윌리엄 에크하르트가 매매의 능력은 천부적인 본능에 의한 것이라고 주장했던 반면 리차드 데니스는 매매의 능력은 훈련이 가능한 것이기에 몇몇 규칙들로 나눠 전달할 수 있다고 했던 것입니다. 리차드 데니스는 이것을 증명해 보이려고 싱가폴 거북이 농장에서 사육되는 거북이(turtle)에 착안하여 터틀 프로젝트를 진행했고 내기에 이긴 것입니다. 추천 도서의 저자 김지민 박사(서울대 경제학과 졸업, 시카고 대학 경제학 박사)의 스승이 이 터틀 중의 한 명인 얼 키퍼(Erle Keefer)입니다. 따라서 이 책의 내용은 추세추종 철학에 기반이 있음을 알고 읽으셔야 합니다.
많은 사람들이 주식 시장에서 성공하지 못하는 것은 성공을 저해하는 철학과 심리가 있기 때문입니다. 반대로 올바른 철학과 심리가 전제된다면 승산이 있다는 말이기도 합니다. 불확실한 미래를 예측하려는 자세, 주식 투자에 어떤 비법이 있다는 자세, 뜻하지 않은 몇 번의 불운 때문에 손해를 봤다는 자세, 이런 자세들은 다 버려야 합니다. 오직 철저한 위험관리로 생존을 추구하는 것이 올바른 자세입니다. 위험관리를 위한 원칙을 정해놓고 그것을 목숨처럼 지킬 때, 손절매 하고 싶지 않은 유혹과 이익을 짧게 먹고 나오고 싶은 유혹을 극복해내고 습관화할 때 수익이라는 행운이 찾아옵니다. 회원님들 중에 지금까지 수많은 실패를 경험하신 분이 계시다면 이제 패러다임을 전환하여 성공에 이르는 길로 들어서시기 바랍니다. 올바른 질문은 “어떤 종목을 언제 사야 할까?”가 아닙니다. “사람들이 주식 투자만 하면 대부분 손해를 본다는데 그 이유가 뭘까?”, “그럼 난 어떻게 해야 성공하는 그룹에 속할 수 있나?”, “성공과 실패는 무엇에서 가려지는 것일까?” 이런 질문을 하고 그 해답을 찾으셔야 합니다. 책을 잘 읽어보시면 해답이 있습니다. ^^
참고로 다음은 목차입니다.
1. 생각을 바꾸면 길이 보인다
꼭 찬 머리, 홀쭉한 배
돈 벌어 주는 주식이 우량주
투자와 투기의 차이
나의 주식 선생님
결과보다 과정이 중요하다
나는 행복하게 투자하고 있는가
돈보다 사람이다
행복할 땐 실컷 행복해 하자
진정한 대가는 1등이 아닌 10등이다
돈 욕심을 버려라
운칠기삼의 진리
주식이 괴롭힐 땐 주식을 버려라
시장에는 약속대련이 없다
열두 가지 생각
오기는 실패의 주범
주식투자와 혈액형
카지노의 미소
주식 IQ는 80이 적당하다
C박사 이야기
주가가 오를 땐 느긋하게 지켜보자
주식투자, 선택과목에서 필수과목으로
하기 힘든 걸 해내야 한다
3. 시장 앞에 겸손하라
시장 앞에 겸손하라
한 병에 천만 원짜리 생수
운보 그림 논쟁
해설자는 운동장 밖의 구경꾼
촌수를 알아보는 주식
힘센 바보, 힘없는 천재
현재 가격이 적정가다
거품을 먹어야 진정한 실력자
악재보다 군중심리가 더 무섭다
투쟁이 아닌 순종을
누구를 탓할 것인가
호각을 부는 사람들
시스템 트레이딩의 함정
고위험은 고수익?
수익보다 생존이다
UFO를 날리는 사람들
가장 달콤한 패배
청단 석 장이 최악의 패
돈 잃는 법을 깨쳐야 돈 번다
예측은 신의 영역, 대책은 우리 영역
선물 투자, '떼돈' 환상 버려라
물타기는 파국에 이르는 지름길
'저점매수 후 장기 보유'는 잘못된 생각
누구를 부러워할 것인가
올바른 질문, 올바른 고민
하룻밤의 단꿈
몇% 손절매가 적당합니까?
먹는 건 복, 지키는 게 기술
가을에 쓰는 편지
허망한 깡통 축제, 구경만 할 것인가
과거를 묻지 마세요
베팅 사이즈가 중요하다
마흔 살에 배우는 양치질
왜 고점매수 저점매도인가
고수와 하수의 차이
수량 불리기, 결국은 실패한다
주식중독증
오로지 현재만 생각하라
주식은 매도가 참 어려워
대마도 죽을 수 있다
퇴직금 주식투자 요주의
주식전쟁에서 승리하는 법
그 많은 돈 다 어디로 갔을까?
꼭 새겨야 할 성공투자 원칙
저점매수 고점매도, 그 실패의 이유
첫댓글 감사합니다.