디티앤씨 4분기 실망스러운 실적 발표, 하지만 2016년 긍정적인 전망 유지

[주식 이야기]

디티앤씨(18722_Not Rated)           - KDB대우증권 김창희

-4분기 실망스러운 실적 발표, 하지만 2016년 긍정적인 전망 유지

　(억원) 3분기 4분기(F) 4분기(P) 
 별도 연결 별도 연결 별도 연결 
매출액 80 103 71 82 　 71 
영업이익 15 27 10 16 　 -14 

-4분기 실적은 매출액 71억원, 영업이익 -15억원 적자 시현
 (예상 매출액 82억원, 예상 영업이익 16억원)

-실적 부진의 원인으로 추정되는 사항들
 1)디티앤씨 본사의 매출이 예상치 71억원 대비 크게 부진했을 가능성
  (별도 기준 매출 부진, 그에 따른 디티앤씨 본사의 마진 스퀴즈 및 적자 실현)

 2)신사업 전개에 따른 마케팅, 영업비용 증가

 3)디티인베스트먼트의 보유주식 처분에 따른 차익실현 등을 근거로 자회사 흑자를 예상하였으나, 연말 일회성 비용의 증가 등으로 자회사 손익이 부진했을 가능성

-결과적으로 매출 비중이 높은 무선통신 부분이 업황 악화의 영향으로 예상보다 부진 폭이 깊었다고 판단됨. 하지만 2016년부터는 기간인증센터의 가동률 상승과 자동차 전장부분의 성장이 무선통신 부분의 부진을 상쇄해줄 것으로 예상

-기간인증센터는 1)방위산업 인증 분야에서 월 3억원 규모의 꾸준한 매출이 발생 중이며, 2)최근에는 원자력 분야에서 12억원의 수주 공시를 한 바 있음. 2016년 연간으로 87억원의 매출을 기록하며 성장의 한 축으로 자리잡을 것으로 예상

-최근 소수계좌에 의한 집중적인 매도로 2월 이후 -26% 주가 하락. 선제적인 주가 하락으로 추가적인 충격은 제한적일 것으로 판단

 
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