수급 완화와 주가상승 임계점
오랜만에 수급이 좋아지면서 코스피 지수는 전일 낙폭을 만회하는 흐름을
보였습니다. 특히 수급에서 자사주 매수가 큰 기여를 하고 있는데,
SK하이닉스와 제일모직을 합쳐 1조 3000억원에 달하는 자사주를 매입하고
있어 당분간 자사주 매입에 따른 수급 개선은 지속될 것 같습니다. 그리고
삼성전자와 SK텔레콤도 자사주 매입에 나설 가능성이 크고, 삼성전자는
약 2조원, SK텔레콤은 4000억원에 달하기 때문에 코스피 전체에 지속적인
매수세로 작용할 것이며, 외국인 투자자들은 코스피 지수가 청산가치
수준인 2000선에 다가서고 원달러 환율도 환차손이 예상되는 1150원
이상이므로, 당분간 소극적인 매매로 일관할 것 같아 기관투자자들의
의중에 따라 주가가 움직이게 될 것 같습니다.
기술적으로는 전일 음봉을 장악하는 흐름을 보였는데, 거래대금이 8월에
줄어들면서 특별한 의미를 부여할만한 부분은 아닙니다. 그렇지만 8월
통계적 약세장에서 하루 상승은 상승폭 반납 흐름이 나오더라도 그
날짜까지 포함해 이틀간 버티는 것이 되므로 매우 긍정적이고, 8월 14일
임시 공휴일 지정에 따른 휴장으로 8월 전체 거래일수도 줄어들어 무사히
넘어갈 가능성이 커졌습니다. 물론 미국 금리인상은 여전히 0.25%에서
0.5%가 가장 유력하고, 그보다 낮은 수준에서 절충점을 찾는 노력이
진행되는 경우에 한해 호재로 인식할 수 있으니 기대는 금물입니다.
만약 금리인상을 포기한다면 투자심리가 악화된 시장은 경기가 생각보다
나쁘다고 해석할 것이고, 금리인상을 단행하면 그 자체로 단기 악재,
어정쩡한 수준으로 인상하면 금리인상 악재에 경기우려까지 겹쳐 약할
가능성이 높으니, 그동안 시장에 던진 메시지대로 단행하는 것이 그나마
충격이 덜할 듯 합니다. 그래서 미국 금리인상은 0.5%로 가는 것이
가장 나은 시나리오라고 보시면 될 것 같습니다.
업종별로는 낙폭과대주의 반등이 진행되었는데, 돌아가면서 낙폭과대주
반등이 나오고 있어 점차 안정을 찾는 신호로 볼 수 있습니다. 물론 이는
에너지를 축적하는 의미일 뿐, 본격적인 상승세로 간다는 의미는 아니라서
큰 기대는 어렵고, 이런 에너지 축적 흐름은 최소 한달 이상 나와야만
주가상승 임계점에 도달해 시세를 분출하기 시작하므로, 적어도
8월말까지는 기간조정을 벗어나기 어렵다고 볼 수 있습니다. 그리고 그
이후에는 미국 금리인상을 둘러싼 불확실성이 시장을 지배할 것이라서
9월말까지 탐탁치 않은 흐름이 이어질 것이고, 그 기간동안 에너지
축적이 되었다면 비교적 긴 시간동안 모은 것이니 10월부터는 탄력적인
흐름을 기대해도 좋을 것 같습니다. 다만 주도업종이 원화약세에 따른
IT와 자동차가 될 것인데, 두 종목 모두 각각 시장확대에 한계를 느끼는
상황이라서 과거처럼 광분하며 질주하는 모습을 기대하기는 어려울 듯
합니다.
주식시장에 드러난 변화
주식시장은 늘 변화무쌍한 곳이라서 시장에 관심을 계속 가져야만 감을
잃지 않습니다. 물론 관심을 계속 가지고 늘 준비가 되었다고 생각하는
투자자들도 시장 앞에서는 한낱 개인투자자일뿐이니 주어진 결과가 크게
다르지 않겠지만, 작은 차이가 누적되면서 큰 차이를 만드는 것이니 당장
성과가 없다고 해서 실망할 필요는 없습니다.
그런데 최근 시장의 변화는 비교적 뚜렷해지는데, 연기금의 매수 패턴이
가치주에서 시장 관심주로 변해가고 있는 부분이 특히 그렇습니다. 이는
과거 저평가된 종목 비중을 늘리고 시장이 좋아질때 차익을 챙기는 부분이
시장의 쏠림 현상과 국내 대기업들의 이익증가폭이 과거만 못하다는 점
때문에 변해가고 있는데, 이에 대한 대응 역시 바뀌고 있는 상황입니다.
물론 언론 보도된 수익률은 종목의 연초부터 측정된 것으로 연기금이
저만큼 이익을 올렸다고 보기 어렵고, 최근 편입한 물량을 기준으로 할 때
수치는 진폭을 줄이게 됩니다. 그런데 그런 부분을 감안하더라도 연기금
수익률 변동성이 큰 부분이 존재하고, 이는 연기금에서 수익률에 대한
압박을 받아 보다 시장친화적인 투자에 나서고 있다는 판단이 가능한데,
이로 인해 시장의 쏠림 현상이 더 심해지고 소외주들은 끝없이 소외되는
아픔을 겪게 되었습니다.
그런데 수급을 제외하더라도 큰 변화가 발생하고 있는데, 바로 소비자의
필요 변화입니다. 과거 스마트폰은 나오는 모델마다 새로웠고, 신기능을
계속 추가하며 문화 트렌드로 자리잡았지만, 최근에는 너나 할 것 없이
비슷한 모델을 출시하게 되면서 비싼 돈을 들여 새로운 모델을 구매해야
할 이유가 줄어든 상태입니다. 그래서 삼성전자와 LG전자의 스마트폰
고전은 개별업체만 겪는 고통이 아니며, 애플도 최근 고점대비 10% 이상
하락하고 추세선을 이탈해 본격적인 하락세로 진입하는 모습에서 고급
스마트폰 수요 감소와 경쟁사들의 등장에 따른 경쟁 격화 문제가
스마트폰 업체들의 발목을 잡는 과정으로 볼 수 있습니다. 태블릿에서도
LG전자와 화웨이가 약진하며 애플과 삼성 점유율을 끌어내렸는데,
이렇게 스마트폰과 태블릿PC가 상향평준화 되면서 소비자들의 태도도
고가제품보다 가성비가 뛰어난 제품에 점수를 주는 상황입니다. 물론
애플은 브랜드가 지니는 가치와 고급 디자인, 그리고 수많은 추종자들을
고려할 때 이익 규모가 줄어들 뿐 시장에서 퇴출되는 일은 없을 것인데,
문제는 삼성전자와 LG전자 등 차별화에 성공하지 못한 기업들입니다.
그래서 IT업종이 10월부터 반등세를 주도한다 해도 그것은 제한적 상승에
그칠 가능성이 높고, 스마트폰 이외 동력을 찾아야만 추세적 상승이
가능할 듯 해 주가 역시 큰 기대는 어렵습니다. 그런데 시장 변화에
주식시장이 반응하는 또다른 예가 등장했는데, 그 대상은 한국전력과
한국가스공사입니다. 한국전력은 전력예비율이 높아지며 저원가 발전을
통해 영업이익이 크게 늘어날 것이며, 한국가스공사는 LNG 발전 수요가
줄어들어 발전용 LNG 공급도 줄어들게 되면서 실적 악화 우려를
고스란히 받고 있습니다. 이렇게 주가는 주식시장에 드러난 변화를 충실히
반영하고 있고, 앞으로도 그렇게 될 것이니, 특정 주체가 주가를 움직일 수
있는 규모가 작은 종목을 제외하면 시장이 옳다는 생각은 기본으로 깔고
있어야 할 것입니다.
후회가 도움이 안되는 이유
주식투자를 하다보면 최선의 선택을 하기는 매우 어렵습니다. 개인적으로
실전 매매를 시작한지 15년이 되었는데, 그 동안 정말 최고점에 팔았던
것과 최저점에 샀던 것은 전무합니다. 그 비슷한 경우는 각각 한번씩
존재하는데, 그만큼 우리가 투자를 하면서 겪기 어려운 일입니다.
그럼에도 불구하고 최선의 대응을 목적으로 하는 수많은 투자자들은
로또복권 당첨확률에 준하는 그런 대응을 매일 갈구하고, 뜻대로
이루어지지 못하면 시장을 저주하고 자기 자신을 원망하는 생채기를 계속
내고 있는 것입니다. 그래서 후회는 마음의 상처를 만들고 소금을
뿌려대는 행위라서 우리가 주식투자를 해나가는 동력을 잃게 만들고,
주식시장에 대한 인식도 재테크 차원에서 투자상품 중 하나라는 상식보다
단기간 고수익을 올려 인생역전이 가능한 도박판이라는 쪽에 무게를 실어
버립니다. 그래서 후회는 하지 않는 것이 좋고, 그럴만큼 기대를 가지지
않는 것이 중요한데, 결과가 나오고 나서는 그것이 좋다면 멋진 일이고
나쁘다면 경험을 쌓았다는 정도로 받아들이는 자세가 필요합니다.
지금까지 시장은 갖은 이유를 대며 개인투자자들과 반대로 움직였고,
지금처럼 희망이 보이지 않는 상황에서도 내가 팔고 난 후 모퉁이만
돌아도 희망이 넘쳐버리는 상황이 전개될 가능성이 큽니다. 어제를
버려야만 오늘을 맞이할 수 있듯이, 오늘을 버려야만 내일로 나아갈 수
있는 것처럼, 지금까지의 나쁜 성과를 배제하고 시장 판단을 한다면
지금은 결코 팔고 떠나야 할 시기가 아닐 것입니다. 그럼에도 불구하고
지긋지긋해서 팔게 되는 것은 그동안 지속적으로 후회를 하면서
만들어진 마음의 상처 때문일 것이고, 지나간 과거에 집착하면서 얻은
마음의 병일 것입니다. 여러분의 자산을 가장 잘 관리할 사람은 그것을
형성하는데 소중한 시간을 함께 보낸 자기 자신일 것이고, 그런 의미에서
조금만 생각을 바꾸면 우리는 지금 우리 자산을 관리하는데 최고일 수
밖에 없는 것입니다. 그것은 이전에도 앞으로도 자기 자산을 관리하는
부분에서는 최고라는 뜻이며, 그런 상태에서 최선을 다하는 모습은 최고의
대응을 하지 못해 후회하는 모습보다 훨씬 아름답고 멋있을 것입니다.
건투를 빌겠습니다.^^*
첫댓글 고맙습니다.
고맙습니다. 추천 꾹
감사합니다
좋은글 입니다
감감사합니다
정보감사합니다
고맙습니다.
감사합니다
감사해요
고맙습니다 ^^