[리포트 브리핑]신세계, '불확실성 감안해도 잃을 것 없는 주가 수준' 목표가 310,000원 - KB증권

[애플]

KB증권에서 28일 신세계(004170)에 대해 '불확실성 감안해도 잃을 것 없는 주가 수준'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 310,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 52.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 신세계 리포트 주요내용
KB증권에서 신세계(004170)에 대해 '2023년 연결 총매출은 13조 500억원(+5% YoY), 영업이익은 7,285억원(+13% YoY)으로 전망. 백화점은 폭발적인 성장세를 뒤로하고, 올해는 완만한 성장 흐름을 보일 전망(총매출 +7%, 영업이익 +6% 전망). 면세점은 시내점의 경우에 2023년 1월부터 보따리상 대상의 할인 혜택을 축소하는 전략을 펼치기 시작했는데, 이로 인해 매출에 단기적 타격이 불가피할 전망. 그러나 코로나19 발병 이후에 할인율이 대폭 확대되면서 시내 면세점의 수익성이 크게 하락한 점을 고려할 때, 중장기 수익성 회복을 위해서 필수불가결한 결정이라고 판단. 인천공항 입찰이라는 변수가 존재하나, 시내점 마진이 QoQ 개선되는 흐름을 나타내면서 연말에는 면세점 부문 영업이익률이 3%에 도달할 것으로 추정'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q22 총매출은 3조 5,260억원(+12% YoY), 순매출은 2조 2,140억원(+15% YoY), 영업이익은 1,413억원(-28% YoY)을 기록(순매출은 컨센서스에 부합, 영업이익은 30% 하회).'라고 밝혔다.


◆ 신세계 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 340,000원 -> 310,000원(-8.8%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 310,000원은 2022년 08월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 340,000원 대비 -8.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 06일 340,000원을 제시한 이후 상승하여 22년 05월 24일 최고 목표가인 360,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 310,000원을 제시하였다.


◆ 신세계 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 311,850원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 310,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 311,850원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 311,850원은 직전 6개월 평균 목표가였던 358,000원 대비 -12.9% 하락하였다. 이를 통해 신세계의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

※ 출처 씽크풀 https://m.thinkpool.com/news/report