동아제약
투자 매력도 높은 상황
동아제약이 과거시장 대비 100% 이상 프리미엄을 받았던 주가가 현재 프리미엄이 30% 수준으로 까지 낮아져 투자매력도가 높아진 상태라고 평가됐다.
지속적인 성장을 위해서는 신제품 출시를 위한 R & D(연구개발) 투자가 필수적이며 동아제약은 '박카스'라는 확실한 캐시카우를 확보하고 있으며, 제네릭(복제약) 부문에서도 경쟁력을 가지고 있어 지속적으로 투자 재원을 마련할 수 있는 상황이다.
2004년 30.8%에 그쳤던 동아제약의 전문의약품 매출 비중은 2008년 56.7%까지 확대됐다. 이는 '박카스' 등 일부 사업부문의 매출 감소에도 기인하지만, 근본적으로는 전문의약품의 높은 성장성 때문인 것으로 풀이된다.
2004년 동아제약의 원외처방 조제액은 1위 업체 대비 52.1%에 불과했는데, 2008년에는 77.8%로 크게 높아진 상황이다.
이상적인 품목 라인업과 풍부한 신약 파이프라인을 고려하면 업계 최고 수준의 전문 의약품 성장성은 지속될 것이라고 본다.
동아제약의 매출 상위 10대 품목을 보면 자체 개발 제품이 3품목, 제네릭 3품목, 도입 4품목으로 황금 분할을 이루고 있으며 천연물 약물 및 바이오의약품도 포함되어 있어 더욱 긍정적이다.
동아제약이 개발 중인 천연물 신약의 경우 미국 등 선진시장 진출은 어렵지만, '스티렌'의 성공에서 볼 수 있듯이 국내에서는 경쟁력을 가질 수 있을 것이다. 또 미국에서 임상 3상을 준비 중인 차세대 항생제 'DA-7218'의 경우 3상 시험에서도 유용한 임상 결과가 나타나고, 역량 있는 판매 파트너가 확보된다면 미국 시장에서의 성공 가능성도 기대할 수 있을 것으로 본다.
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