4기 1주차 1번문제 ROE관련 질문입니다.

[김충겸]

안녕하세요 김승연 평가사님 항상 감사한 마음으로 문제 풀고 강의보고 있습니다. 고맙습니다.

4기 1주차 1번문제 때문에 질문드립니다.

ROE 분석시 당기 순이익을 평준화하여 자기자본 금액으로 나누어 산정하는 부분에서요

당기 순이익이 임대수익처럼 매년 변동여부를 떠나 매기간 발생하는 순이익이라면 순이익을 자기자본 금액으로 나누어

수익률을 판단하는 것처럼 해당 문제처럼 분양수입으로 단발성으로 들어오는 금액에 대해서도 순이익으로 인식하고 자기자본으로 나누어 산정해야 하는 건가요?

임대수익이 아닌 분양수익시 ROE를 산정하는 경우에는 유입되는 분양수입을 순수익으로 산정시 자기자본에 해당하는 부분은 회수하고 나머지 부분을 순수익으로 인식하고 나누어 산정해야 하는 것이 아닌가 해서 여쭙니다.

ROE 분석에 사용된 할인율 9%를 적용이 아닌 ROE를  IRR 개념으로 수익률을 판단해 보니 11.54%가 되고

제시된 리츠의 목표 수익률이 8~10%라고 가정한 점 등을 고려할 때 (분양수입-자기자본(투하자본))/자기자본 으로 산정이 아닌지

분양수입으로 순수익 판단할때 자기자본 회수는 고려되지 않은 순수익으로 판단해서 ROE 산정으로 적용하는것인지 여쭤봅니다.

바쁘신 와중에 항상 좋은 강의 감사합니다.

[김승연(sean)]

원래는 더 복잡한 산식인데요 문제를 위해 좀 단순화 시킨 측면이 있습니다. 단순히 수익률을 판단하는 지표로 평균수익을 명시하였으므로 그에 따르는게 맞는 듯합니다. 또한 분양수입에서 투입자본을 뺄지 여부에 대해서는 다양한 의견이 제시될 수 있을 듯합니다. 그래서 문제상에서 한정된 자료를 드렸던것이고요

[김충겸]

넵 이해되었어요! 답변 감사합니다.