이명희 회장 이마트/신세계 주식 8.22%씩 증여
신세계그룹은 이명희 신세계 회장이 보유하고 있던 이마트와 신세계 지분 중 각각 8.22%(이마트 3,242억원/신세계 1,687억원)를 정용진 신세계그룹 부회장과 정유경 신세계 총괄사장에게 각각 증여한다고 28일 공시했다. 이에 따라 이명희 회장 보유 지분은 이마트/신세계 각각 18.22% 에서 각각 10.00%로 낮아지며, 정용진 부회장의 이마트 지분이 10.33%에서 18.55%로, 정유경 총괄사 장의 신세계 지분은 10.34%에서 18.56%로 높아지면서 각 회사의 대주주가 되었다.
증여세 재원과 재원이 별도로 필요한 이유
주목해야 할 부분은 신세계과 이마트의 지분율과 증여세 재원(증여세율 50% 가정시, 이마트 1,620억원/신세계 844억원 추정)이다. 정용진 부회장은 이마트에 대한 안정적 경영권을 위해서는 이마트 지분 증여에 대한 증여세 재원이 따로 있어야 한다. 이명희 회장 지분을 다 증여 받는다고 하더라도 지분율이 28%밖에 되지 않기 때문이다. 그 역할을 광주신세계가 할 수 있다. 정용진 부회 장은 광주신세계 지분을 52.1%(약 1,240억원) 갖고 있다.
광주신세계를 증여세 재원으로 사용할 경우, 매각처는 신세계가될 가능성이 크다. 이미 신세계는 광주신세계 지분율이 10.4%에이르고, 광주신세계 매출의 약 70%가 백화점 사업부문에서 나오기 때문에 명분도 뚜렷하다. 2016년 남매 간 지분 맞교환 이후 정용진 부회장은 이마트 지분만, 정유경 총괄사장은 신세계 지분만 보유하고 있다.
이런 사정은 정유경 사장도 마찬가지다. 정유경 사장이 이명희 회장 지분을 다 증여 받아도 신세계 지분율은 28%에 불과하다. 따라서, 정유경 사장도 세금 재원이 별도로 필요한데, 신세계인터내 셔날 지분(15.14%, 1,627억원)이 그 역할을 담당할 수 있다. 신세계의 신세계인터내셔날 지분율은 45.8%로 상당히 안정적이다. 즉, 정유경 사장 입장에서는 신세계만 제대로 지배하고 있으면 신세계인터내셔날 경영권은 걱정할 필요 없다. 이미 정유경 사장은 지난해 12월 신세계인터내셔날 지분 4.2%를 증여세 재원 마련 목적으로 매각한 바 있다.
* 참고로, 정용진 부회장은 삼성전자 지분을 0.17%(약 5,907억원) 갖고 있는 것으로 알려져 있는데, 사실일 경우, 부족 분을 메우기에 충분하다.
이마트/신세계 주가 바닥 시그널로 작용 가능성
증여세를 적게 내기 위해서는 주가가 낮은 상태에서 증여가 이뤄져야 한다. 향후 이마트/ 신세계 두 종목 모두 바닥을 벗어나 추세적인 상승세를 이어갈 가능성이 크다면, 이마트와 신세계 지분을 되도록 빨리 증여 받는 게 좋을 것이다. 실제로 이마트는 3분기 증익 가능 성이 높아지고 있으며, 신세계도 4분기부터 손실 폭이 크게 줄어들면서 주가 반등 가능성이 커지고 있는 상황이다. 주식 시장은 이번 증여를 실적과 주가의 턴어라운드 시그널로 인식할 가능성이 크다. 주가 모멘텀 측면에서 긍정적이다.
하나 박종대