다음은 2014년 7월 31일 우리의 가입자 용으로 제작 된 중추 이벤트의 일부입니다.
시간의 흔적
"미국 정부 채권 거래는 기간에 상응하는 기간에 지난해 지난 몇 주 동안 25 % 떨어졌다. 투자 등급 정크 본드 거래는 각각 17 %와 8.6 % 하락했다."
- 블룸버그 년 7 월 22 일
"바나나 공화국 '시작 가이'룩 아웃 Trots."
- 늑대의 거리, 7 월 23 일 "신생"그렇지 않으면 기업 공개 (IPO)로 알려진 뜨거운 새로운 문제를 일을 사람을 의미한다.
"그것은 자기 만족을 지시입니다."
- 블룸버그 년 7 월 25 일.
"일부 25 회사는 2000 년 8 월부터 기업 공개 (IPO)를위한 가장 바쁜 주를 표시 할이 주 공개 데뷔를 할 예정이다"
- 비즈니스 내부자 년 7 월 18 일
우리는 "시작 가이 룩은"청바지와 까마귀에 비해 개선 있음을 이해합니다. 확실히하지 "전체 클리블랜드"그것은 1950 년대 매디슨 애비뉴의 회색 플란넬 양복의 컷에서 긴 방법입니다 매우 가능성이 높습니다.
아 글쎄, 문제는 다른 금융 괴물로 순환 적 강세장이었을 것입니다 무슨 중앙 은행의 "정장"을 켰는 지입니다. 실제 시장 지식 잃은 이론으로 "정장"비어 있습니다.
때 "정장"비어있는 대부분의 참가자들에게 나타납니다?
때 버블 버스트.
조치가 주식과 채권을 포함 것을 감안하면 지금의 역사에서 가장 큰 금융 거품입니다 아무 의심 없어야합니다.
평가, 배당 및 쿠폰 수익률을 나타내는 숫자는 더 이상 의사 결정에 대한 안내 없습니다.
정치적 갈등과 야망이 올해의 헤드 라인을 지배 되었기 때문에, 우리는 적대 행위의 발생이 실질적으로 황소 시장에 영향을 미치지 않습니다 것을 권고했다. 이 과장 얻을 때까지 실행됩니다.
주식 시장에 긍정적이다 한 벤치 마크가있다. S & P 500에 대한 사전 / 거절 라인까지 계속 7 월 3 일에 황소 시장에 대한 높은 설정합니다. 인덱스 자체는 새로운 높은 지난주했다.
그러나 신용 측, 정크 년 전 6 월부터 가장 독특한 좌절을 겪었다. 이는 지난 5 주 동안 왔으며 스프레드 확대를 동반하고있다.
지난 주, 우리는 넓어 극적인 아니라고 지적했다. HYG와 JNK의 오늘의 붕괴는 극적이다.
국채 수익률 곡선은 약간 과매되고, 평탄화 것이며 변화는 경고가 될 것입니다.
일반적으로, 상품은 현재 작업의 핵심 아니지만, 농산물 가격 하락이 지속될 경우는 농지 값의 거품을 종료됩니다.
주식과 상품에 대한 우리의 의견은의 질문에 검토 할 수 있습니다.
위의 표에 나와있는 "연속 판매"중요합니다. 강한 과매 월 작년에 등록하고 정크 수율은 빠른 속도로 6 % 5 %에서 갔다. 그 6 월에 해당하는 낙폭 과대에 시장은 반등했다.
유럽은 2012 년에 심각한 타격을 입은 미국 회사채의 히트 상대적으로 면역했다 있었다.
지금 세계는 채권과 완전히 매혹되었다. 전례없는 수익률에서 뛰어난 기술적 조치 채권 시장을 더욱 불안정 월 - 2007 년 6 월보다.
더 많은 가능성보다,이 세속적 낮은 설정입니다. 수석 통화가 금에 의해 뒷받침 될 때 약 2.5 %의 이전과 같은 낮은는 대공황의 끝에서 발생했습니다. 이 금융 모험가에 의해 무모한 중앙 은행의 부과를 방지.
우리는 철저한 연구를 준비하고 글로벌 신용 시장은 상당한 수축을 고통에 가깝습니다. 아마도만큼 심각한은 2007 년 6 월에서 2009 년 3 월에 우세.
그 이유는 지금 매우 과매 수 상태가 될 2009년 3월 끝난 패닉이 발생한 후 오년에있는 것입니다.
지난 주 페이지는 약 140 본드 미래가 가능하다는 것을 지적했다. 이 약화 주식으로 "비행"에있을 것입니다. 이것은 아직도 여전히 일어날 수 있지만, 대부분의 다른 채권에 문제가 얼씬하면 긴 일자 국채의 모든 집회를 제한 할 수 있습니다.
투자자는 국채에 용어를 단축하고 다른 모든 채권 나갈 수 있습니다.
우리는 5월 78.9에서 하락한 이후 달러 인덱스의 강세왔다. 다시 찾고 그것은뿐만 아니라 순차 구매 등록.
지난 주, 우리는 80.9을 통해 상승하는 건설 될 것이라고 지적하고 우리의 목표는 85가되었다.
작업은 월요일에 80.9을 갔고, 81.5에서 지금 85의 목표는 가능한 것 같다. 이는 곧 명백해진다 다음 신용 수축의 초기 단계에서 달성 될 것이다.
캐나다 달러의 방향은 아래이다.
지난 주에 우리는 "모든 회전 수의 어머니"를 찾고 있었다.
이것은 정통 투자에 대한주기적인 강세장의 끝과 귀금속 분야에 대한주기적인 강세장의 시작이 될 것이다.
두 함께 묶는 것은 금의 실제 가격입니다.
우리의 골드 / 상품 지수는 실제 가격에 대한 프록시이며 6 월 초에 순환 낮은 것으로 보였던 것을 설정합니다. 삼주 내에서이 추세가 변화했다고 말할 정도로 발전했다. 이 경우 주식과 낮은 등급의 채권에 대한 황소 시장은 이후 몇 주를 끝낼 것입니다.
실제 가격은 2009 년 2 월에 500까지 상승하며 그 운명 월에 종료 패닉 전에 약간의 사주를 돌았 다.
그래서 지표로서, 그 두 가지 방법을 사용할 수 있습니다.
골드의 실제 가격은 수백 년 동안 이런 식으로 일했고이 추세의 연장으로 금 광산의 수익성을 향상시킬 것입니다. 이것은 항상 각 게시물 버블 수축하는 동안 골드 주식에 긴 강세장의 배경이었다.
주식 시장의 웅장한 실행은 S & P는 "아홉 삶"을 가지고 있음을 시사한다. 이번 주 동작은 거대한 털 기침 것으로 보인다.
이 넘을 때까지 불행히도, 많은 금을 보유하고 압력이있을 수 있습니다.
또한 불행하게도, 수축의 시작은 달러에서 집회를하라는 메시지를 표시합니다. 약한 기본 금속과 원유 가격과 함께이 달러 기준 금의 감소를 돕고있다.
수축의 추가 확인이 온 금 /은 비율에 의해 제공 될 것이다.
12 월 아웃 "회전"에서 집회 우리는이 추측 "위험"수준에 도달하고 테이블에서 돈을 복용 권고했다고 표시 주목 (84)로 실버 / 골드 비율에 매일 RSI를 몰았다.
이 분야에 대한 새로운 순환 황소 시장 개발 그리고 우리는 분야에서 기회를보고있다.
The following is part of Pivotal Events that was published for our subscribers July 31, 2014.
"Trading in U.S. government bonds has dropped 25% in the past few weeks from the comparable period last year. Investment-grade and junk-bond trading have plunged 17% and 8.6%, respectively."
- Bloomberg, July 22
"Banana Republic Trots Out 'Startup Guy' Look."
- Wolf Street, July 23. "Startups" refers to the guys doing the hot new issues, otherwise known as IPOs.
"It's dictated complacency."
- Bloomberg, July 25.
"Some 25 companies are scheduled to make their public debuts this week, which will mark the busiest week for IPOs since August 2000."
- Business Insider, July 18
We understand that the "Startup Guy Look" is an improvement over jeans and a hoodie. Definitely not the "Full Cleveland" and quite likely it is a long way from the cut of the Gray Flannel Suit of Madison Avenue in the 1950s.
Oh well, the problem is that the "suits" in central banking have turned what would have been a cyclical bull market into another financial monster. With theories bereft of practical market knowledge the "suits" are empty.
When will the "suits" appear to most participants as empty?
When the bubble bursts.
Considering that the action encompasses stocks and bonds there should be no doubts that it is now the biggest financial bubble in history.
The numbers representing valuation, dividend and coupon yield are no longer a guide to decision making.
Since political conflict and ambition have been dominating this year's headlines, we have advised that outbreaks of hostilities will not materially affect the bull market. It will run until it gets overdone.
On the stock market there is one benchmark that has been positive. The Advance/Decline line on the S&P 500 continued up and set a high for the bull market on July 3rd. The index, itself, made a new high last week.
However on the credit side, junk has suffered the most distinctive setback since June a year ago. This has been over the past five weeks and has been accompanied by widening spreads.
Last week, we noted that widening was not dramatic. Today's collapse in HYG and JNK is dramatic.
The treasury yield curve has been flattening, becoming a little overbought and any change would be an alert.
Generally, commodities are not the key to the action now, but if the decline in agricultural prices continues it will end the bubble in farmland values.
Our comments on Stocks and Commodities can be reviewed upon inquiry.
The "Sequential Sell" shown in the above chart is critical. A strong overbought was registered last year in May and the junk yield rapidly went from 5% to 6%. At the equivalent oversold in that June the market rebounded.
Europe had suffered a severe hit in 2012 and was relatively immune to the hit in US corporate bonds.
Now the world has become fully enamoured with bonds. At unprecedented yields and with outstanding technical action debt markets are even more precarious than in May-June 2007.
More than likely, this is setting a secular low. Previous such lows of around 2.5% only occurred at the end of a Great Depression when the senior currency was backed by gold. This prevented the imposition of reckless central banking by financial adventurers.
We are preparing a thorough study and global credit markets are close to suffering a significant contraction. Possibly as severe as prevailed from June 2007 to March 2009.
The reason would be the very overbought conditions now are at five years after the panic ended in March 2009.
Last week's page noted that around 140 on the bond future was possible. This would be on the "flight" as equities weakened. This still could still happen but looming problems in most other bonds could limit any rallies in long-dated treasuries.
Investors could be shortening term in treasuries and getting out of all other bonds.
We have been bullish on the dollar Index since the oversold at 78.9 in May. In looking back it registered a Sequential Buy as well.
Last week, we noted that rising through 80.9 would be constructive and with that our target became 85.
The action took out the 80.9 on Monday, and at 81.5 now our target of 85 seems possible. This would be accomplished within the early stages of the next credit contraction, which will soon become apparent.
The direction for the Canadian dollar is down.
Last week we were looking for the "Mother of all Rotations".
This would be the end of the cyclical bull market in orthodox investments and the beginning of a cyclical bull market for the Precious Metals Sector.
Tying the two together is gold's real price.
Our Gold/Commodities Index is a proxy for the real price and it set what seemed to be a cyclical low in early June. Within three weeks this had advanced enough to say that the trend had changed. In which case the bull market for stocks and lower-grade bonds would end some weeks later.
The real price soared to over 500 in February 2009 and it turned up some four weeks before the panic ended in that fateful March.
So as an indicator, it works both ways.
Gold's real price has worked this way for hundreds of years and as this uptrend extends it will enhance gold mining profitability. This has always been the background for the lengthy bull market in gold stocks during each post-bubble contraction.
The magnificent run in the stock markets suggests that the S&P had "nine lives". This week's action seems to be coughing up a huge hairball.
Unfortunately, until this clears there could be pressure on many gold stocks.
Also unfortunately, the onset of contraction would prompt a rally in the dollar. This along with weaker base metal and crude prices is helping gold's decline in dollar terms.
Additional confirmation of the contraction would be provided by the gold/silver ratio turning up.
On the "Rotation" out of December, the rally drove the Daily RSI on the silver/gold ratio to 84. We noted that this indicated that the speculation had reached the "danger" level and advised taking money off the table.
A new cyclical bull market for the sector is developing and we are watching for the opportunity in the sector.