[KOSPI 200_A] 서른 다섯번째 이야기 #035 동아제약 [000640]

[시드니와인버그]

시드니의 서른 다섯번째 KOSPI 200 분석종목은 "동아제약"입니다~^^

회사의 기본적인 사항부터 보고 시작하겠습니다^^

1. Snapshot

이번 분석종목은 동아제약입니다. 종목분류는 의약품입니다. PER를 보면 업종평균PER가 17.37배인데 반해 16.17배로 약간 저평가를 나타내고 있습니다. PBR은 고평가 상태로 엇갈리는 지표를 나타내고 있습니다. 대주주지분은 27.84%로 적정수준을 유지하고 있습니다.

2. 기업 기본사항

유보율은 1,240.22%로 안정적인 편입니다. ROE(자기자본이익율)은 10.76%로 꽤 좋은 수준을 유지하고 있습니다. 주요 매출구성은 니세틸 외가 64.75%, 박카스가 14.55%, 스티렌이 10.67%를 차지하고 있습니다. 본사의 천연물 위장관 운동 촉진제인 DA-9701이 식약청 허가 신청 완료되어 2011년 허가 및 발매가 기대되고 있습니다. 적응증 특성상 병용 투여 가능성으로 인해 우수한 시장성이 기대되고 있습니다. 발기부전 치료제 자이데나의 미국 임상 3상 시험이 종료되어 2011년 미국 FDA 허가 신청이 기대되고 있습니다. 유럽 개발 파트너 선정에 따른 유럽 허가 및 발매시 자이데나 시장성 확대가 기대되고 있습니다. 슈퍼박테리아 타깃 항생제 DA-7218 미국 임상 3상 시험이 진행 중이며 2011년 임상 시험 종료가 기대되고 있습니다. 피부연조직 감염증 후속으로 폐 감염증 적응증 확장 임상 시험이 준비되고 있어 앞으로의 시장성 확대가 기대가 되고 있는 종목입니다.

3. Financial Highlight

2011년 1분기 매출액은 전년 동기 대비 8.4% 증가한 2,179억원으로 추정됩니다. 원료의약품 수급 문제로 니세틸의 역성장성이 두드러지는 가운데 2010년 11월 1일 특허 만료에 따른 20% 약값 하락으로 오팔몬의 역성장이 외형 성장을 제한한것으로 확인됩니다. 자체 개발 신약 스티렌 및 오로디핀의 매출 정체 또한 외형 성장 제약 요인으로 판단됩니다. 그러나 자체 개발 신약 자이데나 및 리피논, 코자르탄을 중심으로 신규 영업 환경 내 영업활동 정상화에 따른 원외처방액 회복으로 전년 동기 대비 8.4% 외형 성장을 달성할 전망입니다. GSK와의 전략적 제휴에 따른 GSK 전문의약품을 일반병원에 판매 개시함으로 영업이익은 전년동기 대비 10% 증가한 256억원으로 추정됩니다.

4. 주가흐름

지지선이 어느정도 보이는 종목입니다. 과거 3차례 지지를 해줬고 상승후 제자리, 상승 후 제자리를 거듭하고 있는 모습입니다. 지금도 그 지지선 가까이에 위치하고 있는 것을 확인 할 수 있습니다. 그 상황에서 앞으로의 시장확대가 기대되는 종목이므로 관심 종목에 편입 후 지켜보고 있다가 추세를 다시 찾을 경우 거래를 해봐도 괜찮아보입니다. 지표상으로는 아직 매수신호가 나오지 않았습니다. 오히려 하락하는 분위기 이므로 지금 당장은 거래할 정도로 매력적이지 않은 자리라는 의견드리며 이상 동아제약 분석을 마치겠습니다.

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