[주식]8월의 충격 이후 주식시장 전망 기본 시나리오,충격 시나리오 하에서의 전망

[joyjoy]

8월 시장의 주가 하락은 기술적인 조정의 범위를 넘어서고 있다. 17% 에 달하는 주가 조정은 본격적인 위기가 시작 되었음을 반영하는 것이거나 적어도 경기순환상 수축국면에 대응하는 조정이라 판단된다.

현재 글로벌 금융시장에서 제기되고 있는 위험요인들을 감안할 때, 한국 주식시장은 미국/유럽 중심의 경기 수축국면에 따른 경기위험을 반영하는 기본 시나리오와, 미국 신용등급 하락 이후 미국 국채 프리미엄의 상승이 본격화되는 신뢰 위기를 반영하는 충격 시나리오의 범위내에서 행보를 보일 것으로 예상된다.

당사에서는 기본 시나리오의 현실성이 높을 것으로 예상하고 있으며 이는 기업이익 전망의 추가적인 하향 조정을 통해 시장에 내재화될 것으로 예상한다. 충격 시나리오로 발전한 가능성은 30% 미만으로 예상하고 있으며 이 경우에는 글로벌 경제의 본격적인 위기국면이 도래할 수 있으므로 이익 전망의 조정 폭도 확대되고 위기에 상응하는 낮은 밸류에이션이 불가피해 질 것으로 판단한다.

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