Jeremy Grantham은 투자자들에게 올해 말 주식 시장이 크게 폭락할 가능성에 대해 경고

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매튜 폭스

Sun, January 29, 2023 at 10:45 PM GMT+9

제레미 그랜섬입니다보스턴 글로브/게티 이미지

• Jeremy Grantham은 투자자들에게 올해 말 주식 시장이 크게 폭락할 가능성에 대해 경고했다.

• GMO의 공동 설립자는 주식 시장의 거품이 "마지막 단계"에 접어들고 있으며 잠재적인 변동성 동안 무엇을 소유할 것인지 개략적으로 설명했습니다.

• 다음은 Grantham의 2023년 주식시장 전망 레터의 7가지 베스트 인용문이다.

전설적인 투자자 제레미 그랜섬은 화요일 발행된 2023년 전망 서한에서 투자자들에게 주식시장 폭락 가능성을 경고했다.

그의 약세 시나리오에서, 그는 지난해 20% 하락에도 불구하고 가치가 여전히 너무 높다고 생각하여 올해 주식시장의 50% 하락 가능성을 경고했다.Grantham의 베이스 케이스 시나리오에서는 S&P 500지수가 연내 20% 하락한 3,200을 목표로 하고 있다.

약세 전망에도 불구하고 그는 투자자들이 보유해야 할 시장의 일부분이 있다고 말했다.다음은 그의 편지에서 인용한 7가지 명언이다.

1. 주식시장 평가

그랜섬은 "가장 극단적인 거품이 사라졌지만 평가액은 여전히 장기 평균치에 미치지 못하고 있다"고 말했다.S&P500의 트렌드라인 가치는 트렌드라인의 성장과 인플레이션 전망에 따라 상향 조정되며 2023년 말까지 약 3200으로 계산된다.(3대 1로) 그 추세에 도달해 적어도 올해나 내년에 그 추세에 못 미치는 시간을 보낼 것 같다고 말했다.

2. 주식시장의 약세를 막을 수 있는 것은 무엇인가?

"특히 인지도 부족하고 강력한 대통령 주기, 그리고 인플레이션 억제, 노동 시장의 지속적인 강세, 중국 경제의 재개 등 다양한 요소들이 약세 시장의 일시적 중단 또는 지연 가능성을 말해줍니다.

3. 주식의 장기적인 전망에 대하여

인구 감소, 원자재 부족, 기후변화로 인한 피해 증가 등 장기간에 걸친 문제가 성장 전망을 강하게 짓누르기 시작했다.향후 몇 년 동안, 금리 환경의 변화를 고려할 때, 세계 부동산 시장의 침체 가능성은 경제에 무서운 위험을 야기합니다."

4. 주택시장에 대해서

"이제 막 시작된 글로벌 주택 거품의 붕괴는 주식의 하락보다 더 고통스러운 경제적 연쇄효과를 가져올 것 같습니다.주택 붕괴는 주식보다 2, 3배 더 오래 걸리는 것 같습니다.예를 들어 미국에서는 2006년부터 저점에 도달하는 데 6년이 걸리고 주택은 건설 시작과 관련 지출을 통해 주식보다 경제에 더 직접적으로 연결됩니다."

5. 주식의 최악의 경우

한 딜러는 유감스럽게도 상승보다는 하락 가능성이 더 크다.최악의 경우, 만약 무언가가 고장나서 세계가 심각한 불황에 빠지면, 시장은 여기서부터 50% 뒤집힐 수 있습니다.여기서부터 50% 하락하는 최악의 경우라도 S&P는 2000을 조금 밑돌거나 37% 정도 저렴합니다.이러한 관점에서 볼 때, 2021년 말 70%가 넘는 오버프라이싱보다 트렌드라인 값과의 편차가 훨씬 작을 것입니다.그러므로 당신은 그것이 절대 일어날 수 없다고 생각하고 싶지는 않을 것입니다,"라고 Grantham은 말했다.

"만약 우리가...경기후퇴가 6개월에서 1년 동안은 시작되지 않을 것이라고 믿고 있다.이 시장의 최종 저점은 2024년이 될 것으로 예상됩니다."

6. 주식시장 하락 가능성 있는 타이밍에

한 딜러는 이 약세장을 끌어내릴 것으로 보이는 복잡한 요인이 있다.여기서 중요한 사실은 2년차(10월 1일, 2022년)부터 3년차(2023년) 4월 30일(2023년)까지의 7개월 동안 1932년 이후 수익률이 나머지 41개월의 수익과 동일하다는 것이다.이 긍정적인 영향이 앞으로 몇 달 동안 시장을 지탱하는 데 도움이 될 수 있다고만 말하면 된다.

7. 향후 주식시장에서 무엇을 소유할 것인가에 대하여

그는 미국 증시의 매력적이지 않은 성격과 극도로 까다로운 세계 경제에도 불구하고 여전히 합리적인 투자 기회는 놀라울 정도로 많다.신흥시장은 가격이 합리적이고 신흥국의 가치 부문은 싸다고 말했다.

"평균보다 더 긴 전망을 가진 사람들, 예를 들어 5년 이상 동안 세계 정부와 기업들이 이러한 문제의 긴급성을 받아들이기 시작하면서 기후 변화와 많은 원자재에 대한 증가하는 압력에 대처하는 것과 관련된 주식은 경제의 나머지 부분보다 상당히 유리하다고 생각합니다."

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