코아시아(045970) - 시가총액 1,719억
CCM(카메라 모듈), 음향기기 부품, LED의 제조/판매와 반도체 유통을 영위
사업부: 1)지배 회사: 반도체 유통 2)CCM(HNT VINA): 중저가 스마트폰 카메라 모듈 제조/판매 3)음향기기 부품(BSE): 핸드셋 마이크, 스피커
제조/판매 4)LED(이츠웰): 가정용, 전장용 LED 모듈 제조/판매 5)CoAsia SEMI (7/23 신설): 반도체 파운드리 디자인, 유통
매출 비중 (2018, 연결): CCM 58.6%, 음향기기 부품 27.5%, LED 12.5%, 지배 회사 1.4%
1) 1H19 영업이익 호조: LED 25.4억(+371.3% YoY), CCM 58.8억(+99.8%), 음향기기 부품 19.7억(+16.0%)
→ 자동차, 가전용 LED 호조. 베트남 법인 반영으로 생산 효율화 & 중저가 카메라 모듈 호조
2) CoAsia SEMI(홍콩): 파운드리 디자인 서비스 사업 목적으로 신설된 법인. 9/4 지분 100%(49억원) 취득 완료, 원활한 자금 수혈 상황 방증.
지배회사의 반도체 유통 노하우 + 파운드리 산업 성장 시너지 기대. 지배회사 판매 비중(2018)은 CIS 38%, 메모리 반도체 35%, 디스플레이 21%
실적 전망: 19년 매출액 4,480억원(+18.4% YoY), 영업이익 197억원(+294%) 전망. 현 주가는 19F PER 15배 수준
신규 사업 본격화 시, 대만 GUC (TSMC의 파운드리 디자인)의 역사적 밸류에이션과 비교 가능.
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